羅萊生活資金淨流入?羅萊生活成立于1992年，為2005-2020年國内床上用品市占率第一品牌2009-2015年公司先後創立家紡品牌樂蝸LOVO(定位大衆市場)、羅萊兒童(中高端)、廊灣(高端)，2015-2017年陸續收購日本毛巾品牌内野(高端)、美國家具品牌萊克星頓(高端)、國内老牌家紡企業恐龍生活(大衆)，構成聚焦家紡産品的多品牌矩陣分渠道看，公司家具産品主要在美國銷售(2021H1美國家具收入占比19.9%)，家紡産品主要以國内加盟渠道銷售為主(2021H1線上/直營/加盟/其他渠道收入占比分别為27.2%/6.8%/33.9%/12.3%)，截至2021H1國内終端門店2274家(直營250家 加盟2024家)，接下來我們就來聊聊關于羅萊生活資金淨流入?以下内容大家不妨參考一二希望能幫到您!

羅萊生活資金淨流入

羅萊生活成立于1992年，為2005-2020年國内床上用品市占率第一品牌。2009-2015年公司先後創立家紡品牌樂蝸LOVO(定位大衆市場)、羅萊兒童(中高端)、廊灣(高端)，2015-2017年陸續收購日本毛巾品牌内野(高端)、美國家具品牌萊克星頓(高端)、國内老牌家紡企業恐龍生活(大衆)，構成聚焦家紡産品的多品牌矩陣。分渠道看，公司家具産品主要在美國銷售(2021H1美國家具收入占比19.9%)，家紡産品主要以國内加盟渠道銷售為主(2021H1線上/直營/加盟/其他渠道收入占比分别為27.2%/6.8%/33.9%/12.3%)，截至2021H1國内終端門店2274家(直營250家 加盟2024家)。

受益于家紡具有标品屬性适合線上銷售、消費者居家時間延長、美國地産持續景氣，2020年、2021年前三季度公司營收利潤均保持正增長。1)2020年：營收同比 1.04%，其中美國家具收入同比 4.4%、占比18.4%，家紡線上/直營/加盟/其他渠道收入分别同比 26.3%/-10.4%/-11.4%/-5.1%、占比分别為28.9%/6.8%/33.7%/12.2%;歸母淨利潤同比 7.13%。2)2021年：2021Q1-Q3營收同比 22.8%/較2019同期 17.8%，歸母淨利潤同比 35.5%/較2019同期 37.1%。分渠道看，2021H1美國家具收入同增47.1%，家紡線上/直營/加盟/其他渠道收入分别同比 21.8%/ 28.0%/ 30.8%/ 46%，其中直營/加盟店分别250/2024家、較2020年末分别-7/ 45家，開業超過12個月直營門店銷售額同比增長47.1%。我們預計2021全年公司門店淨增100家以上，營收和淨利潤均有望達成2021年限制性股票激勵計劃業績考核目标(2021/2022/2023年收入或淨利潤分别較2020年增長10%/21%/33%)。

戰略規劃清晰：聚焦家紡主業、線下拓店、線上雙品牌并行。長期看，随着消費者生活水平提高，家紡産品有望迎來更疊加速、品類升級趨勢，行業集中度有望持續提升，公司制定了清晰的戰略規劃以保持行業龍頭地位：1)确立聚焦家紡的核心戰略。2)結合各地人口規模、居民收入等測算開店空間，未來門店有望以每年淨增近10%的速度擴張。3)線上羅萊與樂蝸LOVO雙品牌并行，其中線上羅萊有望通過提升産品品質和加價倍率拉高價格帶，從而實現與樂蝸LOVO差異化定位、進一步強化羅萊品牌形象、拉動羅萊品牌線下消費、促進整體毛利率提升。4)拟擴産提升自産比例，以更好地滿足産能需求、提升反應速度(2021年8月公告購買南通經濟技術開發區土地使用權，用途之一為建設智能工廠)，公司預計建設順利情況下2022年底起的5年内有望每年擴産20%。

公司為國内家紡龍頭，戰略規劃清晰，近兩年業績表現較好，2021年各品類、全渠道均實現較好增長(Q4受雙十一備貨影響增速可能有所放緩)，弱市下拓店、擴産着眼長遠，未來業績增長确定性較強。近兩年分紅比例在75%以上，高分紅趨勢有望延續。我們預計2021-2023年歸母淨利分别同比 17.8%/17.1%/15.5%，對應PE分别為15.7/13.4/11.6X，首次覆蓋給予“買入”評級。