如何看兩市行業加權市盈率市淨率-tft每日頭條

文/紫薇量化策略團隊

本文主要内容：

一、市盈率、市淨率概念掃盲，揭示兩指标本質。

二、申萬II級行業市盈率、市淨率正常波動範圍及應用

三、市盈率模型策略回測，看看在曆史上如果遵循着這樣的策略，收益如何。

四、當前有哪些行業處于相對低估值區間。

一、什麼是市盈率、市淨率？

年初時，在某寶裡投入100元，一年下來能累計獲得4塊錢利息，投資回報率4%。如果年初，股票市場中有一隻股票現價是100元，該上市公司在接下來的一年裡每股賺了4元并将其全分給股東（不考慮稅費），年末時如果股價仍然是100元，那麼在年初時，把100元投入某寶或買入該股票，最終的投資回報是一樣的。如果上述股票不分股利，那麼一年後的股價理論上應該是104元，此時把股票賣掉，那麼同樣可以收到4元收益和100元本金，投資回報也是4%。因此，我們關注的重點應該是每股賺了多少錢（每股收益），而不是每股分了多少股利。

市盈率，即當前股價是每股收益的多少倍。投資4%的貨币基金等效于買了一隻市盈率25（100/4），且運行非常平穩的股票。如果購買的股票市盈率小于25，那麼理論上比購買貨基更劃算。

附件一：103個行業指數的曆史市盈率分布範圍（PE）

如何看兩市行業加權市盈率市淨率（市淨率波動範圍）1