滴滴上市圖?記者 | 柯曉斌編輯 | ，今天小編就來聊一聊關于滴滴上市圖?接下來我們就一起去研究一下吧!

滴滴上市圖

記者 | 柯曉斌

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在“上市”和“合并”的兩股不同力量博弈之間，滴滴走到十字路口。

從其發展軌迹來看，這個如今占據到中國網約車市場接近9成，涵蓋金融、貨運、社區團購、跑腿等不同業務場景的出行巨頭并不那麼幸運。

2018年，在其首次準備上市的前夜，因為兩起滴滴順風車司機殺人的惡性事件，迫使其走上了整改之路。原本應該是快速發展、國内外雙線作戰的2019年，滴滴在國内收縮了業務創新部門，停止業務邊界拓展，與此同時，其國際業務也受到沖擊。

2019年，其ALL IN安全，程維、柳青等被推到聚光燈下，多次直面媒體，并以吐槽自嘲的形式直面公衆，進行品牌修複。經過一年如履薄冰般地修複後，去年11月，曾經讓其遭受重創的順風車業務再次上線，這也就意味着，滴滴已經安全着陸，業務也逐漸步入正軌。

然而，2020年年初，疫情在全球範圍内的爆發，再次讓其陷入了困境。

和純線上業務不一樣，滴滴的主營業務網約車高度依賴線下，其收入構成主要依靠從司機端交易獲取“抽傭”。今年第一季度，疫情讓司機受困無法接單，直接導緻滴滴收入銳減。更為重要的是，目前全球範圍内，疫情遠沒有結束，面對不确定性，滴滴的主營業務将有持續受到沖擊的可能性。

此外，這個從快的、優步等衆多競争對手中厮殺中出來的王者，經過一段無挑戰者的狀态後，在這個不具備雙邊效應的市場上，滴滴再度面臨了強有力地競争。

競争對手也更加多元化，既包括來自高德、美團等以流量見長的聚合平台，亦有以造車為優勢的傳統車企，每個玩家都想從這個剛需高頻、潛力巨大的市場中分一杯羹。

單獨看這些直接競争對手，未必能獨立對滴滴造成強有力的沖擊，但不同程度上也蠶食了其部分市場。更為關鍵的是，不造車的滴滴嚴格意義上而言更像是聚合平台，其運力主要來自于合作的租賃公司或者車企，車企自己下場、租賃公司艱難存活的當下，其運力端生态也遭受了再次沖擊。

今年對于滴滴來說也是一個關鍵年份——成立已經8年，過往累積融資額已超過300億美元的滴滴已經走到了上市的關鍵路口。2018年，接近滴滴的多位人士均和界面新聞記者表示，其上市資料已準備好，屬于上市前夜。但随着2019年兩起惡性事件的發生，其上市進程停滞。

而在近期，關于滴滴上市的消息再度被傳出。

7月21日，财新援引接近滴滴高層人士消息稱，滴滴正在籌備港股上市，但具體的方案尚在推進當中。該報道還稱，目前滴滴資金狀況仍然充沛，賬面現金超過500億元，但投資人方面有退出訴求。

也是在其被傳上市的當天，另一則關于其A輪優先股被拍賣的消息也被證實。盡管滴滴表示，近日出現在網絡拍賣平台上的疑似滴滴股權出售方身份不明，股權本身也無法辨别真實性，滴滴股東協議中嚴格禁止任何私下的股權交易，未經公司許可的私下交易均無法得到應有的法律保障。

今日，騰訊科技援引知情人士消息稱，滴滴此前與部分投資人簽訂的投資協議包括可轉換可贖回優先股條款，如果滴滴在收到投資款若幹年内未完成上市或被并購，可能觸發贖回條款，投資人有權要求滴滴贖回持有的優先股；除本金之外，滴滴可能還需支付8%左右的年化利息。

而更早前，在滴滴順風車事件之後，就有其D輪投資者欲抛售其手中的股權。綜合看起來，在大環境之下，滴滴遲遲未上市，其投資人承受着非常大的退出壓力。在這輪滴滴年内将上市的市場傳聞中，滴滴則表示，IPO不是滴滴當前最優先的事項，公司目前暫無相關計劃。

誠然，在疫情的影響之下，此時上市，對于滴滴而言不是最優選。但似乎又一切都在準備中。

今年4月，程維公布了未來3年的戰略目标：将以安全為發展的基石，瞄準3年内實現全球每天服務1億單；國内全出行滲透率8%；全球服務用戶MAU超8億。

在這個大目标之下，今年以來，滴滴再度進行相關業務的拓展，上線了跑腿、貨運、社區團購等業務。值得一提的是，昨天，滴滴官方宣布推出新網約車品牌“花小豬打車”，瞄準更為年輕的用戶群。

不過，此前據燃财經報道，“花小豬”打車實際上是想通過補貼、低價的方式去突破下沉市場。據中國互聯網絡信息中心發布第45次《中國互聯網絡發展狀況統計報告》數據來看，2018年後，我國網約車用戶規模、用戶使用率都增長放緩。這意味着，滴滴在主營業務上必須要尋求新的增量。

加速快跑，滴滴正在為獲取更大的用戶市場做準備，不斷試圖對資本市場講新的故事。

但與此同時，從去年年底開始，有關于滴滴和美團合并的消息也不絕于耳。雖然滴滴曾官方以“蝦扯蛋”的漫畫形式予以否認，但前天，财新援引接近滴滴的投資人消息，雙方的确在接觸當中，包括軟銀在内的大股東也有意推動合并，但滴滴内部對于合并有分歧。

顯然，滴滴已經走到了十字路口，在當下不利情況下去上市，無法達到自己的期望值。但如果選擇不上市，那麼對于投資人的耐心也是極大的考驗，天枰就極有可能會偏向已經擺到桌面上主導合并的一方。

一個可以參考的數據是，2017年12月完成新一輪融資後，滴滴估值達到560億美元。2019年5月，Uber上市，作為占股滴滴15.4%的股東，招股書披露了滴滴當時的估值為516億美元。同年7月，上海聯合産權交易所發出公告，滴滴出行13.75萬股股份挂牌轉讓，轉讓價格僅按475.44億美元計算。

這意味着，滴滴的估值已經開始下跌，在疫情這隻黑天鵝下，如果不上市，滴滴的估值将繼續面臨不确定的挑戰。

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