外彙天眼APP訊 : 在WPS 2019、WPS for Mac等新産品發布後，北京金山辦公軟件股份有限公司（以下簡稱“金山辦公”）調整了其上市步伐，2019年5月8日，繼2017年沖擊創業闆後，金山辦公更換“賽道”，“轉戰”科創闆。

反觀身後，核心産品WPS Office辦公軟件（以下簡稱“WPS Office”）本或存“缺陷”，用戶體驗堪憂；而其互聯網廣告推廣盈利模式也所為人“诟病”，且在定價空間上相比競争對手，或成“雞肋”，令人唏噓不已。

WPS産品或存缺陷 用戶體驗堪憂

據金山辦公官網及招股書，金山辦公擁有辦公軟件領域30餘年研發經驗及技術積累，而WPS Office最早誕生于1988年，系金山辦公的核心産品。然而，深耕多年的WPS Office卻漏洞百出，其用戶體驗亦遭诟病。

據國家信息安全漏洞庫及國家信息安全漏洞共享平台，2016-2018年，金山辦公的WPS Office曾多次被公布存在安全漏洞。

其中，2018年11月1日，金山辦公WPS Office被公布存在“金山WPS Office EQNEDIT.EXE緩沖區錯誤漏洞”，CNNVD編号為CNNVD-201804-1517，危害等級為“高危”。而其他被公布的安全漏洞，類型包括了“緩沖區溢出”、“通用型漏洞”、“權限許可和訪問控制”、“輸入驗證”等，危害等級均為“中危”。

此外，據WPS Office官網公開信息，WPS Office曾多次遭到用戶投訴，内容涉及經常崩潰、不穩定、打開出現錯誤等問題。

據deepin論壇公開信息，WPS Office也遭到用戶“吐槽”，内容亦涉及不穩定、兼容度不夠、異常退出、打印傳輸速度慢、卡頓等問題，其用戶體驗堪憂。

盡管如此，金山辦公聲稱，WPS Office系列産品經過30餘年的研發與更新，具備紮實的産品技術根基，擁有國内領先的技術水平。并且，其主營業務經營模式亦主要基于該辦公軟件而展開。

據招股書，金山辦公盈利模式包括了三種，分别為辦公軟件産品使用授權、辦公服務訂閱和互聯網廣告推廣。其中，辦公服務訂閱又分為機構客戶辦公服務訂閱和個人用戶服務訂閱；而互聯網廣告推廣模式，則是針對免費用戶，采取的“免費 廣告”盈利模式。

在此商業模式下，2016-2018年，金山辦公分别實現營業收入5.43億元、7.53億元、11.3億元，2017-2018年營業收入增長率分别為38.84%、49.97%。同期，金山辦公的淨利潤分别為1.3億元、2.14億元、3.11億元，2017-2018年淨利潤增長率分别為64.97%、44.94%。

在用戶體驗至上的互聯網時代，用戶體驗的提升，任重而道遠。而決定一款産品能走多遠，除了産品因素，商業模式也尤為重要，而“免費 廣告”盈利模式能走多遠，市場或是最好的試金石。

互聯網廣告推廣服務遭“诟病” 在違法邊緣“試探”

事實上，金山辦公的問題遠不止于此，看似“前途大好”，卻潛藏風險。

據招股書，從盈利模式構成來看，2018年，金山辦公辦公軟件産品使用授權、辦公服務訂閱和互聯網廣告推廣的收入分别為3.56億元、3.93億元、3.81億元，占主營業務收入的比例分别為31.49%、34.76%、33.75%。

2016-2018年，金山辦公的互聯網廣告推廣服務收入分别為2.43億元、2.96億元、3.81億元，同期占主營業務收入的比重分别為44.8%、39.28%、33.75%。

盡管互聯網廣告推廣服務占主營業務比重逐年下降，但其收入額卻逐年上漲，截至2018年年底，互聯網廣告推廣服務仍為金山辦公第二大主營業務收入來源。然而，穩定的廣告收入背後其實“暗流洶湧”。

據媒 體報道，WPS Office廣告彈窗騷擾用戶的問題，同時不标注廣告來源，且關閉按鈕設置隐蔽。據人民網公開信息，WPS Office的廣告推送被指“流氓”設置，不僅彈窗廣告頻繁、沒有明顯關閉按鈕、關閉後再次開機彈窗依舊，而且廣告内容虛假、低俗泛濫，嚴重影響用戶上網體驗。

對于上述問題，金山辦公或在違法邊緣“試探”。據國家工商行政管理總局令第87号文件，《互聯網廣告管理暫行辦法》第八條，利用互聯網發布、發送廣告，不得影響用戶正常使用網絡；在互聯網頁面以彈出等形式發布的廣告，應當顯著标明關閉标志，确保一鍵關閉。而據《中華人民共和國廣告法》（2018），廣告不得有虛假、妨礙社會公共秩序、違背社會良好風尚等低俗内容。

且據招股書，金山辦公亦表示，互聯網廣告推廣盈利模式或存風險。廣告量投放過多，可能會降低用戶體驗從而導緻用戶流失；且如果其産品不能滿足客戶的最新需求，則可能導緻免費用戶群體數量的下降，互聯網廣告推廣服務的收入會随之降低，也将影響未來的盈利能力。

據首輪問詢函回複，金山辦公聲稱，一直在采用各種措施促使“免費 廣告”轉化為付費會員。且目前總體而言我國用戶對付費軟件的接受程度仍不高，一定時期内“免費 廣告”模式仍将作為使用授權的主要對價支付方式之一。

會員續費存“陷阱” WPS性價比或不及微軟

除了互聯網廣告推廣服務多遭受诟病，金山辦公的辦公服務訂閱模式也存在諸多問題。

據新浪網旗下消費者服務平台公開信息，WPS Office存在數十條投訴紀錄，其中包括關于WPS會員續費服務的問題，内容涉及誘導用戶充值和升級會員、未經允許或強制開通自動續費功能、隐藏自動續費關閉按鈕等侵害消費者權益的違規行為。

據市場監督管理總局主管的中國質量萬裡行平台，WPS Office亦被投訴未經當事人允許被自動會員續費三個月。

而此類負面信息，或對金山辦公的口碑産生負面影響，而在與競争對手Microsoft Corporation（以下簡稱“微軟公司”）的“競技場”上，WPS Office則面臨性價比不及微軟的尴尬境地。

據招股書，目前國内市場與金山辦公提供同類型服務的競争對手系微軟公司， 其暢銷産品Microsoft Office系列軟件為世界知名辦公軟件。

據深圳市互聯網學會援自艾瑞2017年統計數據，對于全球圖文辦公軟件領域，Microsoft Office的正版市場份額占60%以上，WPS Office的市場份額則增至30%以上。即微軟公司與金山辦公兩家已占據該領域95%以上的份額，未來相當一段時間内全球圖文辦公軟件，或都會被微軟公司與金山辦公“雙強”壟斷。

然而，據每日科技網評測，較之Microsoft Office，WPS Office在性能上仍然存在差距，差距主要在穩定性、兼容度、新功能等。而兼容度方面，WPS Office可能偶爾會出現格式問題；而對一些大文件的支持上，WPS Office可能會出現打不開或崩潰的問題等。

據江蘇知識網公開信息，Microsoft Office的功能更強大，且WPS Office在錄入過程中自動存盤和在文章中批量替換比較耗費時間,而文件越大,這種現象越明顯。

另外，WPS Office産品收費及收費靈活度，對比Microsoft Office或也未占“上風”。

據招股書及首輪問詢函回複，在授權模式下，WPS Office桌面版标準定價為1,988元。而Microsoft Office的Office家庭和學生版、Office小型企業版、Office專業版定價分别為748元、1,998元、5,298元。

在辦公服務訂閱模式中，WPS Office針對中小企業級客戶，收費标準分為商業版365元/人/年，高級商業版599元/人/年；針對個人客戶，收費标準分為WPS會員180元/年、WPS超級會員360元/年、稻殼會員240元/年。而Microsoft Office的Office365個人版收費标準為398元/人/年；Office365家庭版收費标準分别為496元/六人/年，即僅83元/人/年。

且Microsoft Office還可根據用戶購買功能進行靈活定價，教育版和企業版的價格區間分别為192-600元/年、612-2,664元/年，而教育版還提供免費版本。

核心産品漏洞百出、用戶體驗遭“诟病”不少，而基于核心産品的盈利模式風險高企，金山辦公此番上市，其未來的前景或将打上問号。