打新技巧大揭秘?本報記者 肖偉11月17日，科創闆新股新點軟件上市遭遇破發有投資者無奈表示，打新成了“望天收”，現在小編就來說說關于打新技巧大揭秘?下面内容希望能幫助到你，我們來一起看看吧!

打新技巧大揭秘

本報記者 肖偉

11月17日，科創闆新股新點軟件上市遭遇破發。有投資者無奈表示，打新成了“望天收”。

對此，業内人士建議，投資者在打新時應将新股主要财務指标與同行業平均水平對比。亦有研究人士認為，打新策略已呈現局部失效狀态，可能形成類似“蛛網模型”的内在機理，今後的打新收益較大概率會在“盈利-虧損”的周期中循環。

打新虧損的魔咒是否卷土重來？

東方财富CHOICE終端顯示，自11月3日到11月16日，14隻新股首日均有可觀漲幅。11月16日，專攻電子元件的萬祥科技首日開盤大漲236.07%，收盤時漲幅為205.98%，是期内首日漲幅最高的新股。在财信證券散戶大廳，有中簽投資者激動地說：“這隻股的基本面不錯，業務也有潛力，我十分看好它！”

然而，11月17日，科創闆新股新點軟件上市遭遇破發，盤中一度跌超15%。截至收盤，新點軟件下跌4.50%，報46.31元/股，中一簽即損失1100元。

财信證券客戶經理言麗表示，“新點軟件預計2021年淨利潤約為4.62億元至5.10億元，增長12.54%至24.39%，但發行價定為48.49元，首發市盈率為40.75倍，發行價及對應估值相對較高，這樣的新股打起來有一定的風險。建議投資者打新之前要先閱讀财務報表，把主要财務指标與同行業平均水平對比，盡量回避那些估值明顯過高的新股。”

申萬宏源發布研究報告，認為打新新規推出後，機構報價區間變寬，從原來不到1%的水平顯著增加至目前超過50%的幅度，機構間協同報價的現象顯著減少，因此新股在上市首日破發現象較多。同時，機構開始針對性打新，隻選擇質地好的新股進行報價，打新收益顯著下降，考驗機構新股研究能力。

招商證券大客戶經理王晴鵬表示贊同，“打新策略已呈局部失效狀态。健康的财務指标隻是公司上市的前提之一，并非首日大漲的充分條件。隻有超預期的業績增長才能為首日大漲提供一定支撐。”他補充道，“就我了解到的情況，全家開設多個賬戶，各個賬戶分散持有銀行等高分紅股作為‘門票股’，這種提高打新中簽率的做法已經逐漸退潮了。很多投資者将倉位集中在少數幾個賬戶裡，借此和券商談降低傭金，開始轉向布局低估值股票。這意味着，過去攤大餅式的、隻為提高中簽率的策略已被投資者抛棄。”

對于為何當下打新策略逐漸失效，湖南大學金融與統計學院副教授母從明有着一番獨特的理解。“打新策略帶來的财富預期不穩定，呈現出上一階段打新大概率賺錢，下一階段打新大概率虧錢的局面，其内在機理類似于‘蛛網模型’。即上一階段财富增值效應明顯，吸引大量打新者湧入市場，推高股票估值，于是股票估值嚴重高出同行業平均水平；上市後股價向估值中樞回落，從而導緻下一階段财富縮水效應明顯；大量打新者湧出市場紛紛棄購，壓低股票估值，随後股票估值嚴重低于同行業平均水平。上市後股價向估值中樞修複，由此周而複始，又産生了新一輪的财富增值效應。”

“可以預見，未來會有一定比例的新股呈現首日破發狀态，而且新股破發現象會周期性出現，當前統計數據顯示這一周期正在逐步形成。”母從明說。

（編輯 張明富 上官夢露）