最近幾天，有關斯裡蘭卡政局動蕩的消息成了世界各國媒體的頭版頭條新聞。7月13日，斯裡蘭卡總統戈塔巴雅·拉賈帕克薩在未履行辭職手續下就遠走馬爾代夫，總理拉尼爾·維克拉馬辛哈擔任臨時總統，直到聯合政府組成。

這次經濟危機是斯裡蘭卡1948年建國以來最嚴重的一次。燃料與食品短缺、電力嚴重不足、藥品匮乏、通貨膨脹奇高、本國貨币瘋狂貶值、外彙儲備告罄、對外債務違約……斯裡蘭卡1948年建國以來最嚴重的一次經濟危機，再加上由此所引起的大規模民衆騷亂，留給了即将成立的聯合政府。新政府很快會就債務問題與國際貨币基金組織（IMF）、日本、亞洲開發銀行、債權國等進行艱苦且持久的談判。

正如俄羅斯大文豪托爾斯泰所寫，幸福的家庭都是相似的，不幸的家庭各有各的不幸。就此次發展中國家的經濟難題而言，比較準确的說法應該是：危機中的國家都是相似的。贊比亞、黎巴嫩、巴基斯坦、老撾、埃及、肯尼亞、突尼斯、土耳其、烏克蘭、阿根廷、巴西等國家目前都深陷經濟危機之中。從遠處說，縱觀1980年代初的拉美債務危機、1990年代末亞洲金融危機、歐洲五國主權債務危機和2016年前後的新興市場貨币危機，盡管每次危機的誘發因素不同，但是本國宏觀經濟增長乏力、經濟結構不合理、債務杠杆過高、國際資本淨流入減少、本國貨币大幅貶值是根本原因。

斯裡蘭卡的經濟危機也不例外。

對外經濟結構失衡：商品貿易長期逆差，外彙儲備空虛

僅從經濟結構看，斯裡蘭卡不像是發展中國家，其第一、二、三産業結構更像一個中等發達國家。2020年，斯裡蘭卡農業占本地經濟的7%；工業産值占25.5%，其中加工與制造占15.6%；服務業占58.7%，其中，批零和餐飲住宿業占22.7%，金融與地産占15.4%，政府服務占11.1%。按消費計算，2020年，投資對本地經濟的貢獻度為25.2%（2016年為35%），消費的貢獻度占81.1%（2016年為72.4%），淨出口的貢獻度為-6.4%（2016年為-7.4%）。事實上，自2000年以來，斯裡蘭卡對外商品貿易一直處于逆差，且規模越來越大，已成為該國經濟發展中的一個頑疾。

斯裡蘭卡商品貿易長期逆差，服務貿易和國際資本流入至關重要，央行必須維持較高的外彙儲備水平。首先，斯裡蘭卡經濟部門的創彙能力不強，并且需要從國外進口基本生活用品。2021年，斯裡蘭卡主要出口市場依次為美國、英國、印度、德國和意大利，合占出口貿易總額的49.14%，主要出口産品為服裝、咖啡、茶葉、馬黛及香料和橡膠，占出口貿易的61.63%。斯裡蘭卡主要進口來源地依次為中國、印度、阿聯酋、馬來西亞和新加坡，占進口貿易的58.53%，主要進口産品為燃料（15.49%）、機械設備（8.34%）、電氣與電子設備（7.88%）、紡織品（5.1%）、鋼鐵（4.96%）、塑料（4.45%）、藥品（3.71%）、棉花（3.14%）等。由于該國工農業基礎薄弱，糧食、紙張、蔬菜、食鹽、牛奶、雞蛋、建材等均需進口。按照半年進口量計算（2011-2021年平均值），斯裡蘭卡的外彙儲備應至少不低于55億美元，否則進口基本生活品所需的外彙儲備餘額不足，因為斯裡蘭卡盧比畢竟不是全球儲備貨币。

在過去幾年裡，斯裡蘭卡經濟穩定，根本原因在于服務出口和外商直接投資彌補了商品貿易赤字。斯裡蘭卡的勞務輸出和旅遊收入相當可觀，基本能維持國家的國際收支平衡。

然而，在疫情影響下，2021年斯裡蘭卡的勞動輸出的外彙收入為2012年以來的最低水平，旅遊收入下降較猛，2020和2021兩年的收入還不抵過去的一整年。此外，最近三年，外商在斯裡蘭卡的直接投資跌幅較大。以前維持外彙儲備處于相對安全水平的這些積極因素不複存在，導緻外彙儲備水平逐月下降。6月22日斯裡蘭卡外儲僅餘8.6億美元，根本無法滿足進口用彙需要。沒有外彙儲備作支持，最近三年斯裡蘭卡盧比對美元彙率貶值很快，截至7月13日，今年已貶值了76.36%。

斯裡蘭卡經濟本來就很困難了，但屋漏偏逢連夜雨，俄烏沖突引起今年全球大宗商品的新一輪上漲，讓斯裡蘭卡難上加難，經濟崩潰實屬正常。由于外彙短缺，基本生活用品不能進口，國内通脹壓力不斷增大，2022年5月已高達39.1%

被忽悠瘸了：沒有選擇适合本國國情的發展道路

斯裡蘭卡政府的決策失誤加劇了經濟危機的嚴重性。

斯裡蘭卡對外商品貿易長期處于逆差，因此中央政府更需謹慎管理宏觀經濟，以避免政策失誤破壞了經濟運行所需的穩定環境，從而保護經濟結構中的脆弱性。然而，斯裡蘭卡政府恰好在農業政策和财政政策上犯了重大錯誤，釀成了今天的經濟危機。

在農業方面，斯裡蘭卡政府決定發展有機農業，節省進口化肥所需的外彙。2021年，斯裡蘭卡已處于經濟困難時期，這年4月9日，受國際綠色低碳潮流影響，斯政府決定禁止進口化學肥料和其它農化産品（殺蟲劑），成為世界第一個隻發展生态農業的印度洋國家。2020年，斯裡蘭卡進口了126萬噸化肥，斯裡蘭卡總統認為生态農業可以節省約2億美元的外彙。然而，禁止進口化肥的嚴重後果馬上就顯示出來，2021年上半年，斯裡蘭卡水稻産量下降20%，國内稻米價格上漲了50%，長期稻米自給自足的斯裡蘭卡不得不進口了4.5億美元的大米。同年11月，斯裡蘭卡茶葉産量下跌，直接經濟損失達4.25億美元；辣椒、肉桂和蔬菜減産30%。許多人批評政府的做法“不科學”、“欠考慮”。平心而論，斯政府構想很好，但推進步伐太快，當地農業條件也不成熟。

在财政政策方面，斯裡蘭卡政府于2019年11月的全面稅制改革使得财政赤字越來越大，政府手中資金短缺。與商品貿易赤字狀況一樣，斯裡蘭卡政府财政連年赤字，總負債規模與國内生産總值的比例一直大于70%，為經濟發展過程中的一大隐患。據世界銀行一項研究結果，對于新興市場經濟而言，總負債與國内生産總值的最理想比例是64%，每增加一個百分比，經濟增長速度減少0.02%。減稅是深得民心的好事，但是前提條件是國家财政穩健。為了兌現大選時的承諾，總統戈塔巴雅·拉賈帕克薩宣布全面減稅。其中，内閣将增值稅率由15%降至8%，并廢除了其它七種稅。與2019年相比，斯政府收入銳減，财政赤字和總負債占比上升。與美國等發達國家不同，斯裡蘭卡政府不可能從國際投資者那裡獲得低價的資金。恰恰相反，斯裡蘭卡政府信用等級于2020年被降級，被拒之在國際金融市場大門之外。

在外債管理方面，斯裡蘭卡政府管理失當，緻使外債規模擴大，對國家外彙儲備形成越來越大的壓力。此次經濟危機的根源可追溯到本世紀初，當時世界銀行将斯裡蘭卡由低收入國家提升至低中等收入國家。此前，斯裡蘭卡的外債主要來自于世界銀行、日本國際合作署和亞洲開發銀行的低息長期（25-40年）貸款，世行将斯提級後，斯裡蘭卡優惠貸款來源減少，以國際主權債券（International Sovereign Bonds）形式發行的商業貸款占比不斷提高，利率通常超過6%，期限為5-10年，并且沒有寬限期。2004年，斯裡蘭卡的商業貸款占外債總額的2.5%，2019年上升至56%。這些外債加重了政府和企業還款付息的負擔，而且斯裡蘭卡盧比大幅貶值後還本付息的壓力更大，把整個國家推向了破産邊緣。2021年4月底，斯政府的外債規模為351億美元，當年1-4月的還本付息的金額為9.81億美元。

作為南亞小國，斯裡蘭卡産業水平較低，工業基礎薄弱，航運基礎設施落後，政府應該把有限的資金投入到傳統和新基礎設施建設，為國家未來幾十年經濟可持續發展打下基礎。

斯裡蘭卡債務問題如何化解？

上述分析表明，斯裡蘭卡的外彙儲備不足，國家和企業無法滿足還本付息的需求。于是，債務違約成了無可避免的現實。2022年4月12日，斯蘭卡政府宣布對510億美元的外債違約，即停止還本付息。

如何化解斯裡蘭卡債務危機？如何幫助該國經濟發展駛入正常軌道？

國際貨币基金組織雖在4月23日表态要救助斯裡蘭卡，但該組織30億美元的貸款要經過層層審批與讨論，不可能很快落實。按照以往的救助方案，為确保斯裡蘭卡有能力償還IMF的貸款，IMF會提出苛刻的條件，如斯裡蘭卡政府必須緊縮開支，削減政府赤字規模，與債權國就債務安排展開談判等等。而且，作為美國的政治工具，國際貨币基金組織救助計劃拖延到何時是個大問題。依照過去的實踐看，IMF的成績單也乏善可陳。

據斯裡蘭卡中央銀行的數據，2021年4月底，斯中央政府的外債規模為351億美元。其中，市場借款占47%，亞洲開發銀行占13%，世界銀行占9%，日本占10%，中國占9.7%，印度占2%，其它國家占9.93%。從期限看，1年以内的債務占4%，1-2年債務占5%，5-10年的占39%，10年以上的占40%。換言之，隻要斯裡蘭卡經濟正常運轉，旅遊業和勞務輸出恢複正常，斯裡蘭卡能夠重新開始還本付息。

印度一直視斯裡蘭卡為自己的後花園。斯裡蘭卡經濟危機爆發後，印度許諾了40億美元的貸款、互換和援助，然而至今未見行動，或許是口惠而實不至。

相反，中國政府給予了斯裡蘭卡大量的人道主義援助，同時提出了15億美元的貨币互換意向。

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