圖片來源：攝圖網-401716545

來源：微信公衆号“道達号”（微信公号ID：daoda1997）

股市有不同的悲歡，歡笑的人千篇一律，悲傷的人卻各有各的苦楚。

細數當下A股市場的三個大坑：配股、業績和打新股。

先說配股，昨天東方證券發配股公告帶崩券商股，今天又來了一家券商，興業證券配股過會，收盤下跌7.89%。

市場整體低迷，對中小投資者來說，配股就是一個坑。配股之後，是要除權的，參與了配股，股票數量增加了，但是股價卻降低了；如果不參與配股，作為原股東，手裡持有的股票，直接除權，股價不僅下來了，而且因為配股，股票數量也沒增加，更慘！

一句話總結：弱勢市場下，參與配股，大概率會有損失；不參與配股，确定的損失更大。所以，投資者用腳投票直接不玩了，賣掉股票，這個股東不當了，這樣就不會有損失。

像極了最近大家對待打新股一樣，隻要我不參與打新，新股就傷害不了我。

話說今天又有新股破發了。發行時三分之一的散戶棄購、棄購金額達3.95億元的新股經緯恒潤，今天上市，直接破發，參與打新的投資者一天虧掉1個W。

周末的時候，我看了一個數據，截至上周五，今年上市的新股共計99隻，跌破發行價的有57隻，這57隻以創業闆和科創闆為主。其中，科創闆上市33隻，有23隻破發，破發率在70%左右。這說明，在如今的環境下，市場不認可高估值、高股價模式。

達哥順藤摸瓜，查了一下年内A股打新的數據——新股當日虧錢的情況。其中，後綴字母帶“U”的新股，破發率超過80%。創業闆上市42家企業，首日虧錢的有10隻左右，這個數據是可以接受的，至少按概率來說還行。

滬市600開頭的企業，還是按20倍左右的市盈率來發行的，在一定程度上對投資者是保護，可以正常打新。如果中簽了，哪天不漲停，哪天賣就行。

總結一下就是：打新要避開高估值、高股價和虧損的，創業闆賺錢概率大，滬市更值得信賴。

第三個坑就是業績。韋爾股份今天跌停，造成半導體闆塊“大出血”，誘發因素是芯片龍頭韋爾股份的年報業績不及預期，整體數據很不錯，但四季度韋爾股份營收同比下降1.1%，淨利潤同比下降2.2%，引發市場對半導體行業景氣度的擔憂。

月末财報更為密集的窗口期，由業績不及預期帶來的下跌風險，投資者不得不防。

以光伏、半導體等為代表的景氣賽道超跌方向，在上周四的手記文章中就有提及。達哥覺得，現在有必要對這些跌幅比較大的闆塊進行區分。

還記得本輪“政策底”反彈之初，達哥提到的鑒别潛在強勢闆塊的方法嗎？以上證指數作為參考，能夠沖破前期短期壓力位的闆塊，走強的概率更大。到目前為止，這個策略是非常實用的，一招即可識别強弱的分水嶺。

之前通過這個方法篩選的房地産、旅遊、建築裝飾、農業、化肥等闆塊，表現都非常不錯。像最近新出現的面孔如免稅店、物流、零售等闆塊，也可以用同樣的方法來分析。

類似的邏輯，也适用于這幾天超跌反彈的景氣賽道闆塊。以汽車零部件闆塊指數為例，該闆塊4月11日至15日5根日K線連續重疊在一起的區間就是一個最小壓力位，短期該闆塊指數已經沖破了這個壓力，今天闆塊指數處于調整過程中，能夠走強的第一步就是回調不進這個壓力區間内。而一旦進入到這個區間内，就說明大概率轉弱了。

通過這個方法，再來看半導體、锂電池、光伏、數字經濟等闆塊，短線孰強孰弱，是不是一目了然？

闆塊聊完，再來說說今天市場的整體情況，最讓人驚訝的是極緻的縮量。注意，這是在北上資金恢複交易的情況下，全天的成交金額竟然隻有7795億，隻比昨天多了9億元。

成交金額和市場活躍度有關，成交金額下降，強勢股的持續性會大打折扣，闆塊自然也會受影響。當然，縮量也不全都是壞處，潮水退了才知道誰在裸泳，縮量的時候才更容易看清誰在放量，大家抱團取暖就好了。

這讓達哥想起了2018年的時候，那時候也是大盤持續縮量，指數天天陰跌。很顯然，當時的情況跟現在全然不同，彼時是國内金融去杠杆疊加貿易争端，現在則是被疫情困擾。

利好看起來挺多的，但股市就是不漲，對利好也不敏感，主要原因在于疫情和市場螺旋式的互相影響，打擊了投資者情緒，希望這一切能早點過去。

保持謹慎，保持耐心。隻要疫情局面能夠扭轉，政策落實到位，經濟快速好轉，那麼今年大盤指數大概率不會太差。

（張道達）

根據國家有關部門的最新規定，本手記不涉及任何操作建議，入市風險自擔。

每日經濟新聞