珀萊雅口碑最好的護膚品?珀萊雅（603605）是國内大衆護膚品牌領先者，公司産品覆蓋護膚産品、彩妝、清潔洗護、香薰等多個化妝品領域2017年公司在大衆化妝品市場份額達到1.47%，本土企業中位列第五化妝品行業規模龐大，持續增長潛力巨大，公司創建了獨特的競争優勢，将充分受益行業消費升級和線上線下流量向頭部品牌集中的大趨勢，下面我們就來說一說關于珀萊雅口碑最好的護膚品?我們一起去了解并探讨一下這個問題吧!

珀萊雅口碑最好的護膚品

珀萊雅（603605）是國内大衆護膚品牌領先者，公司産品覆蓋護膚産品、彩妝、清潔洗護、香薰等多個化妝品領域。2017年公司在大衆化妝品市場份額達到1.47%，本土企業中位列第五。化妝品行業規模龐大，持續增長潛力巨大，公司創建了獨特的競争優勢，将充分受益行業消費升級和線上線下流量向頭部品牌集中的大趨勢。

化妝品行業持續增長

随着“她經濟”的崛起，中國化妝品市場已經成為僅次于美國的第二大消費國。2017年化妝品類限額以上批發和零售業零售額已達到2513.7億元，同比增長13.5%。據Euromonitor數據，2017年我國化妝品人均消費額僅為39美元，明顯低于美國(264美元)、日本(285美元)、韓國(244美元)等發達國家。日、韓人均化妝品消費金額/人均可支配收入的比重在2%左右，我國僅1%。伴随收入水平提升，我國人均化妝品購買頻次和消費金額有望逐漸提升，驅動行業增長。

興業證券通過定量分析，預計到2027年，我國化妝品、高端、大衆化妝品市場規模至少可達10069億元、2519億元和6495億元，年複合增速分别至少為10.68%、12.70%和10.02%，分别有望達15.84%、17.54%和15.31%。

全面推動品牌升級

經過多年的經營發展，珀萊雅成為本土化妝品中的佼佼者。據Euromonitor數據，2017年珀萊雅在大衆化妝品市場市占率達到1.47%，在本土企業中位列第五。

珀萊雅的成長正是中國美妝企業成長史的真實寫照，從第一瓶護膚水誕生，到現在擁有6大品牌千餘種産品，珀萊雅十五年來經曆了若幹次蛻變。2018-2022年，迎來品牌15周年的珀萊雅，正式宣布下一個五年的發展方向是品牌升級。

針對市場需求的轉變，公司明确了品牌升級的路線：推出更多高功能、高功效、高價位、高顔值的單品。2018年11月，珀萊雅在品牌15周年發布會上，推出全球首發新品“充電安瓶”:海洋安瓶光速新生精華液，将當下最受矚目的抗早衰功能與最受歡迎的安瓶模式相結合，用“細胞不斷電，青春不下線”的口号吸引年輕消費者。預計公司将突出更多功能性與科技性更強的高端新品系列，全面推動産品與品牌升級。

加速構建競争優勢

化妝品更新換代速度快，為了保持公司的新鮮感，吸引客戶重複購買，珀萊雅産品的整體設計更換周期為2-3年，以此增加客戶粘性。

目前公司已形成抗黑眼圈脂質納米粒乳液及其制備方法、複合美白脂質納米粒乳液制備方法、皮膚抗衰老化脂質納米粒乳液及其制備方法等多項核心技術。截至2018年6月，公司擁有國家授權專利267項，包括發明專利38項、實用新型專利28項、外觀設計專利199項，具有較強的研發實力。公司研發費用占比逐年提高，從2014年的2.05%提升到2016年的2.92%，處于國内領先地位。

在珀萊雅15周年品牌發布會上，公司宣布與法國頂級海洋開發研究所(IFREMER)、法國國家海藻研究機構(CEVA)簽訂戰略合作協議，CEVA擁有800多種海藻資源，并成功從海藻中提取了若幹活性成分，被廣泛運用于世界各大化妝品品牌抗衰老産品的生産中，未來CEVA将與珀萊雅共同開發具有獨家專利的高功效性産品。

線下單品牌店崛起

優資萊作為公司業績增長的三駕馬車之一，是以單品牌店業态獨立發展的子品牌，以加盟模式為主。僅一年時間，優資萊簽約門店已經超過1000家，并開創了七個品牌十三大品類，實現了消費者從頭到腳一站式購物的全面覆蓋。目前，優資萊在上海、山西、江西、天津等市場已經取得了不錯的成績，代理商盈利情況良好，經測算，每家代理商的門店數量隻要達到20家以上即可實現盈虧平衡。

國泰君安測算，假設門店平均月銷6萬元，加盟店25%的營收為公司回款，預計2018-2019年優資萊單品牌店有望為公司貢獻0.65-1.95億元收入，成為線下新的增長極。天風證券（601162）測算，單品牌店平均每年可給公司帶來8.6萬元的淨利潤，理想情況下單品牌店門店數可達到9780家，則未來優資萊單品牌店可給公司貢獻8.38億元的淨利潤。

業績将保持高速增長

東方證券表示，聚焦底線市場，憑借強勢的主品牌影響力，龐大成熟的線下渠道系統和高效的電商團隊，珀萊雅将充分受益行業消費升級和線上線下流量向頭部品牌集中的大趨勢，預計公司2018-2020年每股收益分别為1.34元、1.78元和2.35元，參考行業可比公司平均估值水平，給予公司2019年32倍PE估值，對應目标價56.96元，首次給予“買入”評級。

華泰證券表示，公司依托電商渠道及單品牌門店有望持續快速增長，股權激勵有望釋放員工活力，較高的業績考核目标彰顯管理層對未來發展信心，作為國内領先的民營大衆化妝品企業，管理機制優秀，運營能力突出，2018-2020年收入/淨利潤複合增速34%/36%，預計公司2018-2020年每股收益分别為1.41元、1.89元和2.56元，給予公司2019年29-31倍PE估值，目标價54.81-58.59元，首次覆蓋給予買入評級。

國泰君安表示，線上高增長延續，優資萊單品牌店趨勢向好有望加速複制，品牌升級推動持續發展，事業合夥人平台助力新銳品牌孵化，内增外延全面發力。預計公司2018-2020年每股收益分别為1.34元、1.76元和2.40元，參考雅詩蘭黛、資生堂等海外企業估值，給予2019年35倍PE估值，上調目标價至61元，維持增持評級。

記者劉希玮