本報記者 楚麗君

随着上市公司2022年半年報披露收官，各大公司上半年“成績單”揭曉。淨資産收益率（ROE）作為衡量上市公司經營情況的重要指标，受到投資者重點關注。

同花順數據顯示，截至8月31日，A股共有4892家A股公司發布2022年半年報，其中淨資産收益率為正的公司達3991家，占比超八成。這些淨資産收益率為正的公司中，有1492家公司今年上半年的淨資産收益率高于去年同期。

“從今年上半年上市公司淨資産收益率情況來看，整體表現是超預期的，在複雜的市場環境下，這些企業能取得這樣的成績實屬不易。”巨澤投資董事長馬澄在接受《證券日報》記者采訪時表示。

近六成高淨資産收益率公司獲機構看好

基于淨資産收益率選股是一些投資者踐行的投資策略。曾經有人問巴菲特，如果隻能用一種指标去投資，會選什麼，巴菲特選擇了淨資産收益率，具體是選擇淨資産收益率大于20%的公司。

從上半年淨資産收益率分布來看，上述3991家公司中，有90家公司的淨資産收益率超20%，385家公司的淨資産收益率介于10%-20%之間，3516家公司的淨資産收益率低于10%。其中，九安醫療（141.85%）、ST天龍（105.92%）、博信股份（103.76%）今年上半年淨資産收益率位居前三。

從業績來看，上述90家公司中，85家公司今年上半年歸母淨利潤實現同比增長，占比94.44%，其中有78家公司今年上半年歸母淨利潤實現同比翻番。

從市場表現來看，8月份，上述90隻個股中有30隻個股期間跑赢同期上證指數（累計跌1.57%），*ST美尚、五芳齋、ST天龍、兖礦能源、廣彙能源等個股期間累計漲幅均超30%。

有良好基本面的公司也易獲機構關注。最近一個月内，上述90家高淨資産收益率公司中部分公司獲機構看好，具體來看，有51家公司獲機構給予“買入”或“增持”等看好評級，占比近六成，其中，重慶啤酒獲得看好評級次數最多，為37次，其次是山西汾酒，為31次，通威股份、博騰股份、力量鑽石等個股獲得看好評級次數也均在21次及以上。

高淨資産收益率公司集中在四大行業

從申萬一級行業來看，這90家公司涉及31個申萬行業中的22個行業類别，主要集中在基礎化工（21家）、醫藥生物（20家）、有色金屬（11家）、電力設備（7家）等四大行業。

對此，金百臨咨詢資深分析師秦洪對《證券日報》記者表示，淨資産收益率的提升，大多是由于淨利潤的大幅提升。而在今年上半年，淨利潤提速較快的行業主要分布在基礎化工、有色金屬、電力設備等行業，這些行業的特點就是下遊需求的快速擴張，尤其是與新能源産業鍊相關聯的領域，更是成為A股今年上半年業績增長的強勁引擎。

排排網旗下融智投資基金助理劉寸心在接受《證券日報》記者采訪時表示，淨資産收益率超20%的公司主要集中在高景氣行業當中，因為行業的持續高景氣，帶動了行業有競争力的龍頭企業業績大幅增長。其中，基礎化工行業高景氣主要受益于新能源行業的迅猛發展，帶動了需求大幅增長，地緣政治沖突又進一步加劇了基礎化工的供應緊張度，從而影響到了基礎化工的供需關系，導緻基礎化工價格上漲。有色金屬行業方面，在穩增長政策持續發力、穩經濟措施的不斷推出、新能源汽車産銷兩旺以及新能源持續增長的背景下，價格韌性仍在，利好行業的持續景氣。

馬澄表示，上半年ROE超過20%的公司主要集中上述四大行業，這和當下的經濟環境有主要關系。首先，基礎化工和有色金屬行業主要受益于全球貨币寬松，原油、化工、有色金屬價格大漲，相關企業業績亮麗，ROE大幅提升。其次，有色金屬行業又受益于新能源汽車銷量增長的帶動，使得這些行業的半年報能取得優異的成績。再次，醫藥生物這個行業的ROE常年來都是偏高的，這主要得益于我國人口基數大和相關醫藥企業高毛利率。同時，今年上半年對醫藥衛生資料需求增加，這都是半年報業績亮麗的主要原因。最後，電力設備行業主要受益于當前在我國“碳達峰、碳中和”的大背景下，我國上半年風電、光伏和新能源汽車的快速發展，帶動了上遊電力設備企業業績的快速增長。

在良好的基本面支撐下，具有“聰明錢”之稱的QFII也早已對部分高淨資産收益率的公司進行布局。同花順數據顯示，截至今年二季度末，上述90家公司中，有10家公司股票獲QFII持倉，合計持股數量為4739.27萬股。佳沃食品、三孚股份、大全能源、力量鑽石、東方生物等5隻個股為今年二季度QFII新進品種。

投資機會方面，金鼎資産董事長龍灏表示，上述四大行業均屬于熱門賽道，疊加有利的宏觀政策及貨币流動性合理充裕，下半年成長股還将有較大的投資空間。

馬澄表示，對周期性過強的基礎化工和有色金屬行業持謹慎态度，主要是擔心全球貨币緊縮所帶來的經濟增速下行與需求回落。而對醫藥生物和電力設備行業，中長期将繼續看多。

表：今年上半年淨資産收益率排名前20公司一覽

制表：楚麗君

（編輯 才山丹 策劃 趙子強）