近日，螞蟻金服旗下貨币基金産品餘額寶7日年化利率已經低至2.236%左右，其去年同期利率為3.712%，對比去年來看，餘額寶利率降低了1.5%左右。

圖片來源：中國建設銀行官網

對比銀行利率來看，當前餘額寶僅比一年期及以下的銀行存款有優勢，對比兩年期及以上的定期存款在利率上基本沒有優勢可言。

但實際上，餘額寶利率下跌并不是什麼值得意外的事情。餘額寶上線之初，當時7日年化利率在3%左右，直到2014年1月2日，餘額寶7日年化收益率達到最高水平：6.7630%。而這種情況的出現恰恰反映了當時居民理财手段匮乏的局面。

當時就有專家指出，當前我國利率市場化改革還在穩步推進，從長期來看，餘額寶的收益會逐步回歸到貨币基金較為均衡的收益水平。

随後，央行對餘額寶的發展做出了一定限制，避免出現一家獨大的局面，天弘基金則連續發布公告，降低個人持有餘額寶額度上線。自2017年5月27日零點起，個人持有餘額寶的最高額度從100萬元調整為25萬元;兩個月之後，天弘基金再次将個人持有餘額寶的最高額度上限由25萬元降為10萬元。對此天弘基金表示，适當調整餘額寶的個人持有最高額度，有利于保持餘額寶長期穩健運行，加強天弘基金投資管理的主動性，可以為更多的額投資者，尤其是小額投資者提供良好服務。

在實際使用上，從2016年10月起，餘額寶轉賬到卡，同一身份證的多個實名賬戶共享終身2萬的免費額度，超出收0.1%的手續費；2018年2月起，餘額寶不再進行開放式購買，轉為限量搶購；2018年6月6日起，餘額寶轉出到卡快速到賬額度調整為單日1萬元。

另一方面，當前銀行間拆放利率持續走低，從銀行的角度來說，也沒有必要強行拉高貨币基金的利率來換取資金。以餘額寶為例，目前其56.96%的資金是配置在銀行存款上，以議價的方式來獲取相對高一些的利率。

從整體行業數據來看，貨币基金行業目前已經有了明顯縮水的趨勢，截至今年6月底，貨币基金總規模為7.16萬億元，年内減少4284.58億元，縮水比例達5.65%，為各類基金之首。前海開源貨币E當前7日年化利率已經低至1.895%，對比餘額寶還低了0.4個百分點左右。

建信貨币基金一季度報告中指出，充裕流動性下"資産荒"特征再度顯現，短端資産仍是被過度追捧的局面，年以内高等級短融絕對利率回落至曆史分值以内，受此影響，貨币基金類收益将進一步回落。經濟學家宋清輝也在文章中指出，銀行理财子公司的相繼成立，對貨币基金等公募基金的流動性将會産生很大的沖擊，特别是在投資收益、資金效率等方面，理财子公司的産品或許更有優勢。

來源: 财經網

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