财聯社（上海，編輯 潇湘）訊，美國10年期國債收益率周四觸及三年高位，關鍵的2年/10年期美債收益率曲線脫離倒挂，因交易員在消化了美聯儲将進行一系列加息的預期後，眼下已更加關注縮減資産負債表計劃的速度和規模。

行情數據顯示，指标10年期美債收益率周四上漲6個基點報2.663％，續創2019年一季度以來新高。2年期美債收益率則下跌1.2個基點報2.47％，2年/10年期美債收益率差報約19個基點。

本周迄今，該收益率差已擴大了近27個基點，為自2013年6月以來最大的周度走闊幅度，上周曾縮小27.5個基點導緻出現負值，為自2011年9月以來最大的周度收窄幅度。

市場對縮表的關注，眼下正推動長債收益率攀升。法國興業銀行美國利率策略主管Subadra Rajappa表示，“這與周三的情況基本相同，曲線趨陡，市場仍在消化縮表細節，在（美聯儲理事布雷納德）被視為鷹派的發言，以及會議紀要證實美聯儲将以激進步伐縮表的支持下，我們已經看到曲線大幅趨陡。”

不過，Rajappa補充道，“風險在于，鑒于市場預期美聯儲将在應對通脹方面相當激進，收益率曲線未來仍可能會繼續出現倒挂的情況。”

在周三公布的上個月利率制定會議的紀要中，美聯儲政策制定者們表示，在通脹高企和就業市場緊俏的情況下，計劃最早在5月份的下次會議上開始縮減美聯儲的資産組合，這個過程被稱為量化緊縮（QT）。政策制定者傾向于以比2017年10月開始的上輪量化緊縮時期快得多的速度削減美聯儲規模達9萬億美元的資産負債表，每月或将最終減持至多950億美元資産。

值得一提的是，最近美債收益率曲線倒挂的走勢有所逆轉，也在一些人意料之中。

Seaport Global Holdings董事總經理Tom Di Galoma表示：“此前曲線趨平幅度并不令人意外，但我們當前也看到了一些獲利了結。”他稱，當10年期美債收益率攀升至2.75％以上時，債市将開始吸引更多的機構資金，并将資金從股市吸引過來。

美聯儲鷹派官員、聖路易斯聯儲主席布拉德（James Bullard）在周四的最新講話中，也提到了近來收益率曲線倒挂的現象。他表示，近期部分收益率曲線倒挂可能是經濟增長的警示信号。

布拉德指出，在二戰後的數據統計中，這個基于市場的信号是衰退的一個準确預測指标，因此必須認真對待。他補充稱，對于10年期美債收益率受到壓制可能有多種解釋，其中包括聯儲龐大的資産負債表以及俄烏沖突帶來的避險需求。

這位如今美聯儲内部最為鷹派的人物還表示，市場已經充分理解縮表，不會成為聯儲5月份不加息50個基點的理由。布拉德希望FOMC在今年下半年使政策利率達到3％-3.25％——即未來6次會議上累計加息300個基點。“我們必須直接行動，使政策利率達到恰當水平，以應對我們面對的通脹。”

在其他周期美債收益率方面，30年期美債收益率隔夜尾盤上漲5.3個基點報2.683％，盤中一度升穿2.70％大關，為2019年以來首次。5年期美債收益率則上漲2.7個基點報2.715％。

本文源自财聯社