大河報·大河财立方記者 賈永标

不走尋常路的結局，并非都是美好的。

上海美特斯邦威服飾股份有限公司（簡稱美邦服飾）2019年度業績快報顯示，報告期内公司實現營業收入 54.8億元，較上年同期下降28.59%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤-8.13億元，同比下降2114.61%。

截至4月20日收盤，美邦服飾報收2.30元/股，較其上市最高點已跌去八成。美邦服飾同時披露，報告期内公司計提資産減值準備總計4.6億元，其中應收賬款計提減值1.04億元，存貨跌價計提減值2.21億元，長期待攤費用計提減值8311萬元。

黯淡無光的财務數據，反映了昔日國民品牌的窘迫處境，或是和美特斯邦威當年的主力粉絲一樣，已提前步入自己的“中年危機”？

5年3度出現巨額虧損

美邦服飾業績快報顯示，該公司2019年度多項核心财務數據出現下滑。除上述營收、淨利數據外，美邦服飾基本每股收益（元/股）下滑2114.61%至-0.32元；加權平均淨資産收益率同樣下滑2436.34%至-33%。此外該公司總資産也由720億元下滑至634億元。

對于業績大變臉，美邦服飾稱主要有兩大原因：其一是受春夏商品貨期因素影響，公司 2019 年春夏新品上市延期，未能及時滿足市場需求，其間業績受負面影響較大；其二則是公司在四季度借力“雙十一”“雙十二”等重大營銷活動，加大存量商品變現力度，導緻銷售毛利率大幅下滑，對淨利潤産生較大負面影響。

大河報·大河财立方記者注意到，盡管美邦服飾在四季度加大清庫存力度，但在該公司2019年度計提資産減值中，因存貨導緻的計提資産減值準備金額仍然達到了2.2億元，同時該公司去年銷售淨利潤已下滑至0.53%，足見上述兩個原因長期困擾着美邦服飾的發展。

Wind數據顯示，過去五年中，美邦服飾的業績起伏不斷，并且在2015、2017、2019三年均出現了大額虧損，虧損金額分别為4.3億元、3億元、8.1億元。而2016、2018兩個年度美邦服飾雖然實現了盈利，但盈利金額僅為3615萬元、4036萬元。

光大證券也在此前發布的研報中指出，毛利率降低、費用率上升，以及存貨周轉略放緩、應收賬款和現金流承壓等問題都是美邦服飾面臨的問題。因此該公司在零售大環境疲軟的背景下，在業績端、利潤端等存在一定風險。

股價較高點已跌去八成

事實上，除了業績難看外，美邦服飾的股價走勢也并不明朗。截至4月20日收盤，美邦服飾跌2.54%，報收2.30元/股，這一股價較美邦服飾上市以來的最高股價13.65元/股已跌去八成。受此影響，美邦服飾的總市值亦跌至57.79億元。

為了穩定股價，美邦服飾于2018年7月27日對外披露了《關于第一期員工持股計劃完成股票購買的公告》。根據公告，截至2018年7月26日收盤，該公司員工持股計劃通過二級市場競價交易方式購買公司股票共計5819萬股，占公司總股本的2.32%，交易均價為3.13元/股，成交金額合計1.82億元。

但尴尬的是，截至2019年7月25日公司第一期員工持股計劃鎖定期屆滿，美邦服飾股價卻已跌至2.39元。為此，該公司在後續公告中稱，基于對公司未來持續穩定發展的信心及公司股票價值的判斷，同時為了維護員工持股計劃持有人的利益，拟将第一期員工持股計劃存續期延長12個月。

除了員工持股外，美邦服飾還于2月22日公開了非公開發行A股股票預案。根據預案，美邦服飾拟非公開發行股票募集資金總額不超過13億元（含本數），非公開發行股票數量不超過7.53億股。

對此美邦服飾稱，公司在實施發展戰略的過程中對資金需求量較大，面對未來更為激烈的競争格局，公司必須通過多種形式的融資渠道獲取穩定現金流，在滿足自身資金需求的同時保持良好的資本結構。本次非公開發行的實施及募集資金的到位，将有效解決項目投入所需的資金缺口，增強公司的資本實力和抗風險能力，優化公司财務狀況，降低經營風險與财務成本。

多家上市服裝企業表現不一

工信部網站日前披露的2020年1~2月全國服裝行業經濟運行情況顯示，1~2月，服裝行業規模以上企業累計完成服裝産量25.12億件，同比下降36.61%；累計實現營業收入1487.91億元，同比下降28.14%；利潤總額54.96億元，同比下降42.14%；營業收入利潤率為3.69%，同比下降0.89個百分點。

數據的另一面，多家老牌服裝企業業績表現卻有所不同。業内人士稱，品牌定位、公司客群都是影響服裝企業業績的重要原因之一，尤其在當下大環境并不明朗的情況下，相對忠誠的顧客群體或能給企業帶來不小增益。浙江森馬服飾股份有限公司2019年度業績快報顯示，報告期内公司實現營業總收入193億元，較上年同期增長23.15%；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤15.4億元，同比下降8.72%。

森馬服飾稱，公司淨利潤同比下降的主要原因是受到收購并表法國Sofiza SAS公司影響，該公司去年收購時産生合并成本小于取得的可辨認淨資産公允價值份額導緻淨利潤基數較高，以及該公司本報告期虧損影響了本期淨利潤。

福建七匹狼實業股份有限公司顯示，報告期内公司實現營業總收入為36.2億元，較上年同期上升3.02%；營業利潤4.2億元，較上年同期下降9.22%；歸屬于母公司的淨利潤3.47億元，較上年同期上升0.29%。

A股“童裝第一股”深圳市安奈兒股份有限公司一季度業績預告顯示，報告期内預計歸屬于上市公司股東的淨利潤虧損0-300萬元，上年同期為4692.88萬元。“疫情大考面前，更能凸顯服裝企業的韌性，如何借助電商釋放出老字号品牌的活力顯得尤為關鍵。”上述人士稱。

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責編: 劉赟 | 審核:李震 | 總監:萬軍偉

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