中宇資訊 深度觀察

文/沙文波

丙烷是一個三碳的烷烴，化學式為C3H8，通常為氣态，但一般經過壓縮成液态後運輸。原油或天然氣處理後，可以從成品油中得到丙烷。

丙烷的用途大緻可氛圍民用方面與工業方面。民用方面的消耗主要集中填充爐竈，一小部分會用在機動車燃料等方面。工業方面主要用途在制作乙烯、丙烯，還可以制作制冷劑、鋼鐵切割等。

國内丙烷市場目前處在一個低谷期，随着2014年下半年國際原油“斷崖式”下跌，丙烷市場受到的沖擊同樣明顯，市場價格同樣遭遇“腰斬”。中宇資訊監測數據顯示，2015年以後國内丙烷市場進入曆史低位。截止到目前為止，市場走勢雖有緩慢上行表現，均價在3500元/噸附近，較2016年不足3000元/噸的價格低點有一定提高，但較2014年初接近7000元/噸的價格高點仍有較大差距。

PDH裝置的上馬主要需要解決的問題是原料供應的穩定。PDH裝置對原料要求較高，丙烷的純度要達到96%，而總硫含量需要在1×104以下，國内煉廠生産的丙烷目前面臨這産品質量不達标的尴尬局面。就現階段而言，上馬PDH的相關企業原料均以進口為主。但國産丙烷的采購更為便捷，操作環節更簡單并且風險更小。國内丙烷生産廠家為緩解銷售壓力，更注重産品質量的提高，據息目前部分廠家的丙烷質量可達到PDH裝置對原料的采購标準。随着國内丙烷質量的不斷提高，工業方面的應用将緩解相關煉廠丙烷在銷售淡季的銷售壓力。雖然以上裝置并未完全正常運行，但若國内煉廠丙烷質量達标後，僅目前正常運行的裝置，對緩解國内丙烷的銷售壓力就會起到明顯的作用。

除去受市場關注程度偏高的PDH裝置外，部分煉廠有上馬混合脫氫裝置，對丙烷同樣有一定消耗。目前山東地區京博石化、神馳化工、齊翔騰達均有相關裝置上馬或計劃上馬，其丙烷産品在後期将陸續停止外放，對山東及周邊的丙烷市場走勢有一定支撐作用。

受國際原油大跌後長時間低位徘徊的牽制，丙烷市場目前仍處在低谷期。導緻國際原油走勢疲軟的主要原因是供需矛盾尖銳，OPEC等相關國際組織正在通過減産等手段在緩解銷售壓力，雖然目前效果并不明顯，但國際原油走勢較2015、2016年已相對穩定，對國内丙烷市場的牽制作用已不及前兩年明顯。

中宇資訊認為，國内丙烷市場走勢已逐漸從外因主導（國際原油行情）回歸到内因（供需基本面）主導的正常局面上來，雖然整體價位仍在低位波動，但市場走勢已逐漸有迹可循。民用方面受季節變化的影響仍顯著，但工業方面對市場的影響将逐漸主導市場。随着工業方面的不斷完善，丙烷下遊的銷售渠道将更加豐富，若無突發事件，未來國内丙烷市場将逐漸複蘇。但國際國内經濟形勢欠佳，市場發展速度相對緩慢，丙烷市場的複蘇同樣是一個緩慢的過程，加之天然氣等新興能源的沖擊，短期内丙烷市場難有明顯變化，預計未來三至五年國内丙烷市場将呈現震蕩緩慢上行的态勢。