證券之星新能源車行業周報:本周汽車闆塊下跌1%，同期滬深300指數上升0.824%，汽車行業相對滬深300指數落後1.824個百分點。從闆塊排名來看，汽車行業上周漲幅在申萬31個闆塊中位列第30位，在所有闆塊排名中位于落後位置。新能源汽車指數上漲3.153%，子闆塊中，本周乘用車/商用載貨車/商用載客車/汽車零部件/汽車服務漲跌分别為-3.33%/-0.73%/2.95%/0.43%/2.24%。

新能源車新材料：锂礦月度拍賣價回升至前期高位。(1)本周Li2O5%锂精礦中國到岸價已達到6400美元/噸，環比 0%。(2)本周電碳、工碳和電池級氫氧化锂價格分别為47.15、45.70和46.75萬元/噸，環比 0.2%、 0.25%和 0%。WIND顯示電碳LC2211合約價格本周為48.85萬元/噸，環比 1.03%，已升水近1.7萬元/噸。本周Pilbara锂精礦拍賣價格6350美元/噸，與曆史最高價持平，對應碳酸锂成本預計達到45萬元/噸以上。若轉化為6%品位，CIF中國到岸價為7012美元/噸。本周國内碳酸锂産量8399噸，再創年内新高值。(3)本周硫酸钴價格5.30萬元/噸，環比-6.19%。(4)本周磷酸鐵锂、523型和811型正極材料價格分别為15.50、32.65和35.45萬元/噸，環比 0%、 0%和 0%。(5)本周氧化镨钕價格755元/公斤，環比-6.5%。需求面短期内支撐有限，多數廠家長協訂單為主，散貨需求不足。

投資要點

事件：8月9日，乘聯會發布7月乘用車産銷數據：批發銷量213.4萬輛，同比增長40.8%，環比下降2.5%。

7月乘用車銷量超預期，單月銷量創曆史同期新高。7月乘用車批發銷量213.4萬輛，同比增長40.8%，環比下降2.5%，單月銷量創曆史同期新高；1-7月的乘用車批發銷量達到1230.3萬輛，同比增長8.5%，表現優異。我們預計其主要原因有：1)購置稅減半帶動需求增長；2)芯片等物料供給持續改善；3)部分車企加大促銷力度。

7月新能源乘用車銷量表現優異，新能源滲透率達到26.4%。7月新能源乘用車批發銷量達到56.4萬輛，同比增長123.7%，環比下降1.1%；新能源滲透率達到26.4%，環比提升0.3pct。其中純電動車42.8萬輛，同比增長109.0%；插電混動車13.6萬輛，同比增長187.2%。我們認為7月新能源車表現優異的主要原因有：1)高油價帶來經濟型新能源車需求持續高增長；2)新能源車未交付訂單較多。1-7月新能源乘用車批發303.0萬輛，同比增長123.0%，新能源滲透率達到24.6%。車企方面，7月新能源車批發銷量TOP5車企分别為比亞迪16.2萬台(環比 21%)、上汽通用五菱5.9萬台(環比 20%)、吉利汽車3.2萬台(環比 8%)、特斯拉中國2.8萬台(環比-64%，主要由于7月上海工廠産線進行升級改造)、廣汽埃安2.5萬台(環比 4%)。

行業全面向好，2022年新能源乘用車銷量有望達到650萬輛。随着比亞迪海豹、理想L9、問界M7、長安SL03、零跑C01、蔚來ET5、小鵬G9、歐拉閃電貓等衆多重磅新車型上市或交付，2022年新能源乘用車銷量有望達到650萬輛。傳統車方面，随着國内疫情緩解、購車需求釋放，行業基本面有望持續複蘇，全年乘用車銷量有望超過2468萬輛，同比增長17%。

重點推薦優質自主整車和零部件企業。整車企業中，重點推薦優質龍頭：比亞迪(品牌向上、技術創新、規模向上)、廣汽集團(新能源車加速擴張、混動從0到1、合資新品周期)、長城汽車(品牌向上，高端化、電動化加速)；零部件公司中，重點推薦：明新旭騰(拓展新勢力 新産品交付放量)、方正電機(拓展新勢力 一線自主 海外優質客戶)、星宇股份(受益車燈行業高端化)、常熟汽飾(受益新勢力客戶放量)、英搏爾(拓展新客戶 擴産加速)。

風險提示：芯片持續短缺，新産品進展不及預期，新車型銷量不及預期。

宏觀事件

1、“電動車征稅是必然趨勢”！乘聯會最新報告内容引熱議

無論是從提升整體的汽車銷售規模，還是從拉升新能源汽車滲透率的角度看，免征新能源汽車購置稅延期都将起到積極的作用。但對于新能源汽車的扶持規模和成本也是巨大的，2016~2022年間，我國給予新能源汽車的補貼金額總額已經超過300億元。全國乘用車市場信息聯席會(以下簡稱乘聯會)發布了2022年7月份全國乘用車市場分析，分析中提到：“(對)電動車征稅是必然趨勢。”

點評：無論是從提升整體的汽車銷售規模，還是從拉升新能源汽車滲透率的角度看，免征新能源汽車購置稅延期都将起到積極的作用。10%的購置稅對于很多消費者而言，是一筆不小的成本。但從新能源車向市場化、規模化轉型的角度看，車輛購置稅長遠看肯定要收取，所以這一政策不會一直延續。

2、美國初創企業研發出新型液流電池 能量密度比锂電池高23%成本僅其一半

近期，美國伊利諾伊理工學院旗下的初創企業Influit Energy研發了一種不易自燃、可快速充電的新型液流電池。據稱，其能量密度比同體積的锂電池高出23%，而成本卻隻有後者的一半。據悉，這種液流電池的核心是該公司獨創的“納米電力燃料”。Influit Energy表示，它主要針對車輛和飛機，為目前的電池技術提供了一種可行的替代方案。

點評：電化學儲能領域中的液流電池具有儲能時間長、安全性高、循環壽命長、電解液可循環利用、環境友好等優勢，被認為是長時儲能首選技術之一。而其中的鐵鉻液流電池，相較于全釩液流電池又具有原材料豐富、成本低廉的特點，對于液流電池的商業化普及應用具有重要的意義。2022年，由國電投開發的具有自主知識産權的鐵鉻液流電池“容和一号”産線投産，具備産業化能力。

3、交通運輸部：鼓勵特定場景下使用自動駕駛汽車從事出租汽車客運經營活動

8月8日，交通運輸部向社會公開征求《自動駕駛汽車運輸安全服務指南(試行)》意見稿。意見稿提出，在保障運輸安全的前提下，鼓勵在封閉式快速公交系統等場景使用自動駕駛汽車從事城市公共汽(電)車客運經營活動；在交通狀況簡單、條件相對可控的場景使用自動駕駛汽車從事出租汽車客運經營活動；在點對點幹線公路運輸、具有相對封閉道路等場景使用自動駕駛汽車從事道路普通貨物運輸經營活動。審慎使用自動駕駛汽車從事道路旅客運輸經營活動。禁止使用自動駕駛汽車從事危險貨物道路運輸經營活動。

點評：越來越多的政策出台為自動駕駛的商業化保駕護航。

4、北京：“十四五”時期末核心區0.9公裡内能找到充電樁

8月9日，北京市城管委印發《“十四五”時期北京市新能源汽車充換電設施發展規劃》，在總體規模上，到“十四五”時期末，力争北京充電樁總規模達到70萬個，其中居住區自用和公用充電樁57萬個，單位内部充電樁5萬個，社會公用充電樁6萬個，業務專用充電樁2萬個；換電站規模達到310座。在服務半徑上，到“十四五”時期末，北京平原地區建立3公裡找到樁、核心區0.9公裡找到樁的公用充電設施網絡，實現“好找好用”；實現換電平均服務半徑小于5公裡。

行業新聞

1.新能源車銷量火爆，乘聯會上調全年目标至600萬輛

8月9日，乘聯會發布7月份全國乘用車市場零售情況。7月零售額達到181.8萬輛，同比增長20.4%，是以往10年的次高增速。7月新能源乘用車零售銷量則達到48.6萬輛，同比增長117.3%。全年來看，1-7月份新能源乘用車國内零售銷量273.3萬輛，同比增幅為121.5%。

據介紹，7月新冠疫情在全國各地散發局面得到有效遏制，全國乘用車零售同比增20.4%，較6月23%的增速基本持平，車購稅優惠政策舉措逐步顯現效果。

由于供給改善疊加油價上浮預期帶來市場火爆，電動車訂單表現火爆。7月的新能源車與傳統燃油車環比走勢都受到政策推動明顯。各地出台鼓勵消費政策力度大，客戶訂單飽滿改變了淡季規律，進一步拉動7月車市銷售的火爆情況。

基于新能源車銷量的穩步上升，乘聯會方面表示，謹慎來看，目前需要調高新能源乘用車銷量預測至600萬輛，而此前乘聯會方面的預測為550萬輛。

乘聯會秘書長崔東樹分析認為，今年四季度初，乘聯會還有可能調高預測數值。同時他表示，車企産能完全可以滿足銷量，本月産量已達到57萬的水平，8月份産能有望超過65萬輛。因此總體預測新能源汽車銷量在650萬輛左右。

2、殼牌中國攜手申能集團共建加氫站網絡

殼牌(中國)有限公司與上海申能能創能源發展有限公司(隸屬電能(集團)有限公司)簽署協議，宣布成立合資公司“上海申能殼牌新能源有限公司”。該合資公司計劃未來5年内上海及長江三角洲地區建成6-10座加氫站;到2030年，将在長三角地區建設30座加氙站，預計每天可為約3000輛燃料電池卡車或公交車供應氙氣。

1、廣西新能源汽車實驗室正式揭牌

由中國五菱牽頭組建的“廣西新能源汽車實驗室”在五菱研發與試驗認證中心正式揭牌。預計總投資規模達102億元。首批建設金屬材料成型實驗室，控制器與芯片應用實驗室，智慧語音實驗室，動力電池及關鍵材料實驗室4個子實驗室，分知在新能源汽車發展需要面對的高品質汽車用鋼技術與工藝應用、軟硬件自主開發、智慧語音交互以及電池核心問題攻關等方向進行全面探索。

公司動态

1、甯德時代與宇通簽署十年戰略合作協議

8月9日，甯德時代與宇通客車簽署十年戰略合作框架協議。根據協議，甯德時代和宇通将在客車、重卡、輕卡、工程機械、環衛車等商用車領域共享優勢資源，并攜手推進新材料、新體系、新技術的創新開發與應用，共同制定商用車電池技術标準，持續引領商用車領域技術發展。同時，雙方還将聚焦海外市場，攜手走出國門，實現“車電聯合出海”的戰略目标。

點評：自2012年以來，甯德時代和宇通展開了長達十年的深度戰略合作，雙方也将攜手共進下一個十年。

2、長安汽車：自主品牌新能源7月銷量同比增84.21%

8月9日，長安汽車發布7月産銷快報。7月整車銷售200,911輛，同比增加12.91%；今年累計銷量約1,326,675輛，同比減少3.78%。自主品牌新能源7月銷量23,396輛，同比增加84.21%；1-7月累計銷量108,354輛，同比增加116.34%。

3、阿維塔11正式發布 起售價34.99萬元

8月8日，阿維塔科技正式發布旗下首款車型阿維塔11售價，價格區間為34.99萬-40.99萬元。阿維塔11由長安、華為、甯德時代三家聯合打造，搭載Huawei inside(HI)華為全棧智能汽車解決方案，全系标配甯德時代三元锂離子電池包，長續航車型電池容量90kWh，将于今年12月起開啟交付。

4、北汽藍谷：正在抓緊推進阿爾法S全新HI版量産工作

8月8日，北汽藍谷在互動平台表示，自5月阿爾法S全新HI版下線以來，為了滿足預定客戶提車需求，公司正在抓緊推進量産的各項工作，仍需一個産能爬坡的過程。為了最大限度兌現交車承諾，優先滿足預定客戶的提車需求。

二級市場

關鍵指标

行業估值

毛利淨利

ROE與ROA

個股漲幅

原材料現貨價格

1、锂化合物現貨價格

碳酸锂(99.5%電池級/國産)價格趨勢

2、正極材料及原輔料價格

2、負極材料現貨價格

3、電解液價格

電解液(三元動力用)價格趨勢

電解液(磷酸鐵锂用)價格趨勢