11月18日晚，順豐控股（002352.SZ）發布10月經營數據。10月份，受外部因素影響，快遞物流行業整體增速放緩。在這樣的背景下，順豐控股持續強化多元物流底盤，豐富産品服務矩陣，發力逆向物流，公司10月營收達到209.18億元，其中，速運業務闆塊更是實現穩健增長，速運業務營收141.24億元，同比增長6.52%，業務量9.39億票，同比增長12.73%，單票收入15.04元/票；供應鍊及國際業務實現營收67.94億元。

圖1：順豐控股月度業務量走勢圖

10月，受到國慶假期等因素影響，快遞行業整體表現較弱，國家郵政局發布的2022年10月中國快遞發展指數顯示，快遞行業10月發展規模指數為389.3，同比下降0.99%。而以往全年業務重要的雙十一大促，也表現的相對平淡，數據顯示，11月1-11日全行業攬收量42.7億件，同比下降約1成。

對比可見，順豐的多元化物流底盤使公司在行業進入低速增長期反而保持比較穩定的增長，産品服務矩陣完善，新業務發力。10月順豐控股的速運業務營收141.24億元，同比增長6.52%，業務量9.39億票，同比增長12.73%。

盡管傳統電商業務增長乏力，但實際上，在疫情防控期間，本地生活業務配送卻需求旺盛，順豐在同城業務的前瞻性布局也帶動了業務增量。

數據顯示，順豐同城在“雙11”期間配送總單量超過1.2億單。“雙11”期間，在承接阿裡巴巴等電商合作平台的末端配送中，順豐同城的配送單量同比增長超4倍，使平台更加從容地應對了“雙11”訂單的峰值波動。

同時，雙11期間順豐同城商超便利、果蔬生鮮等同城零售品類配送單量同比增長均超過100%，助力永旺、華潤萬家、聯盛等品牌商超的單量同比增長200%以上；醫藥健康品類配送單量同比增長超250%。

得益于順豐同城在全場景、全品類的業務布局，以及對複雜即配需求更全面細緻的履約能力，順豐同城充分滿足了消費者高效、高品質的即配服務需求。

疫情防控期間，作為專業的第三方即配平台，順豐同城成為了杭州市政府的合作夥伴，助力日轉運核酸檢測試劑近百萬份，轉運效率大大提升。在勞動節、國慶節等人流量高峰期及雙十一等物流高峰期，高效保障核酸運輸，為政府民生事業提供穩定可靠的運力支撐。

同期，順豐末端派送的能力進一步提升，為多個平台完成了儲備運力保障，在以往前置服務上也不斷升級，并充分運用科技的力量，為客戶打造“雙11”優質服務體驗，雙11期間，順豐快遞最快的一單僅3分鐘就送達。

在今年的雙11期間，直播電商平台成“雙11”增量的主要來源，根據星圖數據顯示，11月1日-11日期間直播電商平台實現GMV1814億元，同比增長約146%，增速表現亮眼。

招商證券分析師認為，2021年中國直播電商市場規模達到1.32萬億元。新型電商平台如拼多多，新型零售方式如直播帶貨、社區團購等将持續驅動下沉市場人均網購頻次實現較快增長，新型電商形态的興起将持續貢獻快遞業務增量。

8月31日，東方甄選宣布，與順豐等達成緊密合作夥伴關系，在北京、廣州、杭州、鄭州、成都5個城市，計劃建立20個自營産品倉庫，為自營産品提供面向全國的物流服務保障。順豐為東方甄選自營産品常溫倉發貨，已基本覆蓋全國。

在直播電商領域，對快遞時效和服務品質有着相對于快遞更加苛刻的要求，合作夥伴需要擁有着高效、高品質的服務能力，必須是優秀者才能勝任。而順豐同城助力數百個直播間實現了“即購即達”的配送模式，其配送單量環比增長71%，其中多個生鮮品類實現了超100%的單量環比增長。

國泰君安分析師認為，雖然雙十一大促件量表現平淡，但是，快遞企業大促期間結構性提價，有利于提升盈利能力，相對于往年，大促期間快遞量峰值進一步平滑，快遞企業産能相對充裕，新增臨時成本少于往年，預計規模不經濟繼續減弱，經營表現或好于預期。

受外部環境影響，海外需求下降，各國彙率激烈波動等諸多因素影響，國際貨運市場近期出現一定波動，受此影響，順豐控股的供應鍊及國際業務也出現波動，進而影響到整體業務增速。

但是業内人士認為，行業供給端在政策監管持續的背景下，我國補強國際快遞能力也将成為重點方向之一。順豐與嘉裡攜手進軍東南亞市場，也凸顯了順豐對跨境電商的信心。

數據顯示，2022年1月1日随着RCEP生效，區域内90%以上的貨物将實現零關稅，到2035年預計出口和進口累計增量将分别達到8517億美元和9837元美元。

招商證券分析師認為，從長期來看，快遞進廠、快遞出海及高端件市場仍是藍海賽道，未來将進一步鼓勵國内快遞企業走出去，通過自建或并購搭建海外快遞網絡，而順豐控股受益于國際航線資源能力及嘉裡物流帶來的國際網絡優勢，國際化發展将提速。

9月，順豐控股推出今年第二期20億元回購方案，并于10月31日進行了回購動作，回購公司股份835,200股，回購總金額為4047.85萬元。順豐穩步推進回購，更加笃定公司自身業績和未來發展。

（本文不構成任何投資建議，信息披露内容以公司公告為準。投資者據此操作，風險自擔)

編輯/方剛