5月8日“黃酒第一股”古越龍山微信公号發布消息稱，馬雲私訪古越龍山，參觀了中國黃酒博物館及黃酒小鎮。浙江古越龍山紹興酒股份有限公司黨委書記、董事長錢肖華，總經理柏宏全程陪同。業界紛紛猜測，去年馬雲到訪茅台時表達了合作意願，此次馬雲之行是否會形成“阿裡巴巴 古越龍山”的新合力？

近年來，古越龍山作為黃酒頭部品牌業績增速放緩，難走出“包郵區”（江浙滬地區）。而行業數據顯示，黃酒線上銷售規模實現了130%的增長。分析認為，借助電商平台的力量或可幫助古越龍山加速走出“包郵區”。

銷售費用增長拉低現金流

公開資料顯示，古越龍山主要從事黃酒制造、銷售及研發，隸屬于中國紹興黃酒集團，1997年登陸上交所，被稱為“中國黃酒第一股”。

作為黃酒行業的“老大”，古越龍山2018年營收為17.17億元，同比增長4.87%；淨利潤為1.72億元，同比增長4.69%，成為3家上市黃酒企業中唯一業績增長的。然而近年來，古越龍山業績增速卻在逐漸放緩，其營收增幅已從2016年的11.58%逐年下降到4.87%。2019年一季度營收與淨利更是分别下降4.07%、12.21%。

業内普遍認為，古越龍山業績增速放緩，與整個黃酒産業現狀相關。今年4月，中國酒業協會黃酒分會發布的報告顯示，長久以來黃酒在酒類市場中處于靜默期，在萬億的酒類消費市場下，黃酒200億左右的份額過于單薄。近年來，啤酒、葡萄酒以及預調酒等品類對黃酒的加速擠壓，使得黃酒市場遭受嚴峻考驗。

報告顯示，2018年納入到國家統計局範疇的規模以上黃酒生産企業115家，累計實現利潤總額17.24億元，同比下降7.2%；累計虧損額為0.31億元，虧損幅度增長266.37%。究其原因，在于黃酒行業消費市場擴大的同時，市場推廣費用大幅提高，導緻行業整體盈利水平下降，折射出黃酒産業正在加快産業結構調整及市場投入。

2018年财報顯示，古越龍山報告期内扣非後淨利潤和經營活動現金流分别下滑了3.06%、9.46%。古越龍山表示，其現金流下降主要是由于去年銷售費用及管理費用支出增加所緻。

恐難走出“包郵區”

銷售費用大幅增加的背後，反映出古越龍山及整個黃酒行業試圖走出“包郵區”的困境。财報顯示，2018年古越龍山銷售前三大區域是江蘇、上海、浙江，營收合計占比達73.29%。為将黃酒帶出“包郵區”，古越龍山開始加大品牌宣傳。2018年，其廣告宣傳費和促銷費分别為4005.62萬元、1.45億元，分别同比增長82.82％、69.72％。

此外，調整産品結構、發力中高端産品，也是古越龍山突破業績瓶頸的另一大舉措。2017年-2018年，古越龍山中高端産品營收均保持了兩位數增長，同時淘汰了200餘款産品。據報道，馬雲此次私訪古越龍山喝的招待用酒，正是今年年初古越龍山推出的首款千元價格帶的高端新品“國釀1959”。不過2019年一季報顯示，古越龍山中高檔酒營收下滑了5.68%。

分析認為，如果古越龍山與阿裡巴巴合作，或許可利用電商平台加速走出“包郵區”。中國酒業協會黃酒分會報告顯示，2001年-2017年，黃酒逐步走出江浙滬地域限制，向全國市場發展，其中線上銷售規模實現了130%的增長。

而白酒專家蔡學飛認為，黃酒屬于中國傳統酒品，但銷售範圍與消費受衆主要集中在江浙滬地區，整體市場容量較小，缺乏全國性的代表品牌與明星産品。未來借助資本手段加速行業整合，提升行業門檻，強化品牌價值，拉高産品結構從而改善盈利能力，才是古越龍山持續發展的保證。

對于一季度業績下降及馬雲到訪古越龍山等問題，截至發稿尚未收到古越龍山相關負責人的回應。

新京報記者 王子揚 圖片來源 官網、官微截圖 編輯 郭鐵 李嚴 校對 趙琳