随着8月30日新華保險半年報的發布，中國平安、中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險5家A股上市險企2022年“期中考成績單”都已出爐。南都·灣财社記者據此對這5家險企在今年上半年的主要經營情況及投資表現等方面的數據進行對比分析，以觀察2022年上半年險企的總體情況。

制圖：南都灣财社

一 歸母淨利潤“兩升三降” 平安位居榜首

南都·灣财社記者統計後發現，2022年上半年，5家險企共計實現歸母淨利潤1220.27億元，同比下降15.09%。

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從具體數值及變化來看，今年上半年，中國平安歸母淨利潤為602.73億元，在5家上市險企中位居榜首。中國人壽、中國人保、中國太保、新華保險分别實現淨利潤254.16億元、178.5億元、133.01億元、51.87億元。

在這5家險企中，僅中國平安和中國人保實現歸母淨利潤的正增長，同比增速分别為3.9%、5.7%。中國人壽、中國太保和新華保險則分别為-38.0%、-23.1%、-50.8%，出現了逾20%的淨利潤下滑。

中國人壽相關負責人對此表示，上半年權益投資市場波動加劇，這對險資投資收益造成比較大的影響，因此險企淨利潤也受到影響同比下滑。新華保險則在半年報中說明，本期受資本市場低迷的影響，在去年同期利潤總額高基數的情況下，投資收益同比減少，導緻本期利潤總額同比變動較大。

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南都·灣财社記者梳理了中國平安2022年上半年的歸母淨利潤各闆塊成績單後發現，壽險及健康險業務數據亮眼，可以看到，在上半年，平安集團的壽險及業務線改革成效顯著。縱觀平安集團的壽險及健康險業務改革成果，渠道和産品無疑是重頭戲。在渠道端，平安集團持續推行代理人“三高”素質轉型，實施分層精細化管理，推動隊伍結構優化。在産品端，平安集團依托于醫療健康生态圈，推出“保險 健康管理”、“保險 居家養老”、“保險 高端養老”等産品及服務，并不斷優化服務體驗，打造有平安特色的中國版“管理式醫療模式”，通過壽險改革進一步打造差異化的競争優勢。

二 險企投資承壓 總投資收益率均下滑

在2022年上半年，5家A股上市險企的總投資收益合計2524.35億元，同比下滑15.72%，這也與上文提到的權益投資市場波動較大有關。

具體從報告數據來看，截至2022年6月30日，年化總投資收益率最高的是中國人保，為5.5%，較去年下滑1.2%；其次是中國人壽和新華保險，其年化總投資收益率分别為4.21%、4.2%，同比下降1.48%和2.3%；中國太保在5家險企中排名第四，其上半年年化總投資收益率為3.9%，同比下降1.1%；中國平安年化總投資收益率為3.1%，同比下降0.4%。

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2022年上半年，中國平安投資資産達3.92萬億元，受資本市場波動影響，壽險及健康險業務投資收益有所承壓，實現總投資收益550.33億元，同比下降6.5%；實現淨投資收益856.71億元，同比增長22.3%，年化淨投資收益率達3.9%，同比下滑0.1%。

受權益市場波動、權益品種價差收入同比下降影響，上半年中國人壽實現總投資收益985.42億元，同比下降16.2%。總投資收益率為4.21%，較2021年同期下降148個基點。考慮當期計入其他綜合收益的可供出售金融資産公允價值變動淨額後，綜合投資收益率為3.75%，較2021年同期下降186個基點。

2022年上半年，中國人保投資資産1.2萬億元，實現總投資收益324.28億元，同比下降8.3%；淨投資收益286.45億元，同比增長11.4%；總投資收益率（年化）5.5%，同比下降1.2%；淨投資收益率（年化）4.9%，同比增長0.1%。

梳理中國太保的半年報數據，南都·灣财社記者發現，中國太保的投資資産年化淨值增長率3.3%，同比下降1.5%；年化總投資收益率3.9%，同比下降1.1%；年化淨投資收益率3.9%，同比下降0.2%；10年平均淨投資收益率、總投資收益率和淨值增長率均超越内含價值長期投資回報假設。

截至2022年6月30日，新華保險投資資産達1.14萬億元，較上年末增加5.3%。新華保險公司實現淨投資收益近249億元，較去年同期增加35億元，同比增長16.4%；年化淨投資收益率為4.7%，同比上升0.2%。該公司實現總投資收益226億元；年化總投資收益率4.2%。

三 壽險行業轉型陣痛 代理人規模銳減

南都灣财社記者了解到，在2022年上半年業績下滑的險企較多是以壽險業務為主的公司。近幾年來，壽險轉型是行業關注的一大重要話題，各家保險公司都在艱難轉型，壽險行業正處于轉型陣痛期，人身險市場處于疲軟和下行态勢，中國太保在上半年的壽險業務也受到較大影響。

半年報數據顯示，截至2022年6月30日，太保壽險實現淨利潤88.6億元，同比下降31.2%；營運利潤151.56億元，同比增長6%；保險業務收入1490.54億元，同比增長5.4%。新業務價值55.96億元，同比下降45.3%；新業務價值率為10.7%，同比下降14.7%。

中國人壽的半年報數據顯示，2022年上半年，企業内含價值達12508.77億元，較年初增長4%；今年上半年新業務價值為257.45億元，同比下降1%。

從人力規模來看，個人壽險銷售代理人的數量也在大幅下降。截至2022年6月30日，平安個人壽險銷售代理人數量為51.9萬人，同比下降13.5%；中國人壽個險銷售人力74.6萬人，較一季度末下降3.4萬人，較年初下降7.4萬人；人保壽險“大個險”渠道月均有效人力28242人，較去年同期的60985人減少53.69%；太保壽險月均保險營銷員31.2萬人，同比下降51.3%；新華保險個險代理人規模人力為31.8萬人，同比下降27.9%；月均合格人力6.1萬人，同比下降41.9%。

對于壽險行業及代理人規模下行态勢，各家險企也有釋放出代理人隊伍趨向穩定的信号。中國人壽副總裁詹忠表示，受各種複雜環境的影響，整個壽險行業都在進行深度調整，尤其是代理人隊伍處于下行通道。在這一背景下，各家公司都在主動轉型，尋求高質量發展之路。從目前來看，行業代理人隊伍規模還是處于下行通道，但是下滑的速度實際上在放緩，有逐漸企穩的迹象，從目前的結果來看，公司的代理人規模逐漸趨向穩定。

四 人保财産險業績突出 車險保費恢複增長

在今年的上半年，平安産險上半年實現原保險保費收入1467.92億元，同比增長10.1%；淨利潤83.81億元，同比下降22.3%。太保産險實現淨利潤43.20億元，同比增長23.3%；實現保險業務收入915.71億元，同比增長12.3%。人保财險實現原保險保費收入2766.71億元，同比增長9.9%；淨利潤190.41億元，同比增長15.4%；實現總保費收入2774.08億元，同比增長9.8%。

可以看到，人保财險的淨利潤與保費收入成績突出。中國人保總裁王廷科對此回應，公司取得這樣的成績，有财産險行業性複蘇的外部因素，也有人保财險競争優勢發揮明顯的特點，但根本原因在于，近年來，中國人保集團堅決貫徹中央關于高質量發展的總要求，深入推進卓越保險戰略落地實施，着力優化了業務結構和發展模式，增加了新的業務增長點和發展動能，強化了風險防控和化解，提升了業務發展的質量和效益。

車險走出轉型低谷和非車險穩健增長的雙重推動下，财險公司業績穩步增長。

南都·灣财社記者了解到，人保财險上半年車險綜合成本率95.4%，同比下降1.3%。非車險綜合成本率96.8%，同比下降1.1%，承保盈利25.6億元。總體而言，自車險綜改以來，整個車險的盈利狀況較好，人保财險負責人表示，内部"三灣改編"做了渠道清分，下一步銷售費用的真實性、有效性，包括渠道銷售成本的管控，以及固定費用的降本增效還都有很大的管理空間，同時也有賠付率下降的空間。

車險保費增長，與政府出台多項促汽車消費的政策以及新能源車險保費增加有密切聯系。中國汽車工業協會數據顯示，6月份國内汽車市場産銷分别完成249.9萬輛和250.2萬輛，同比分别增長28.2%和23.8%。

據招商證券研報預測行業下半年形勢，在汽車産業鍊的逐步恢複和燃油車購置稅減半、新能源車下鄉等刺激汽車消費政策實施的背景下，預計汽車銷量将繼續改善，進而推動車險保費增速迎來持續性的恢複增長。同時，在經濟穩增長的大背景下，非車險業務有望保持較好發展，同時，當前各公司在積極優化非車險業務結構，預計盈利能力将進一步增強。

采寫：南都·灣财社見習記者 羅曼瑜