一、聚苯醚行業概況

聚苯醚(PPO)是一種熱塑性工程塑料，具有優異的綜合性能。主要體現在耐熱性，耐吸水性，尺寸穩定性良好，具有優異的介電性能。上遊原料原材料2,6-1二甲基苯酚由甲醇和苯酚制得，它也是重要的農藥中間體，大部分依賴進口。随着中國化工南通星辰、冠福股份等企業加入生産隊伍，國産替代速率得到不斷提升。下遊應用目前全球PPO應用市場上銷售的幾乎都是經過改性的PPO合金産品。

聚苯醚行業産業鍊示意圖

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政策方面，2019年國家多部委發出政策文件,鼓勵發展聚苯醚技術開發和應用。

聚苯醚相關政策簡介

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二、全球聚苯醚行業市場現狀分析

由于聚苯醚原粉生産技術壁壘較高，國外僅有沙特阿拉伯、日本等地區的三家企業生産，産能相對較小，導緻國際市場聚苯醚呈現供不應求的局面，市場規模方面，據統計，2018年全球聚苯醚行業市場規模達到150億元，同比增長11.8%。預計2020年市場規模接近200億元。

2015-2020年全球聚苯醚行業市場規模及增長

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由于下遊市場需求的擴大，據統計，2018年全球聚苯醚需求量超過30萬噸。

2015-2018年全球聚苯醚需求量及增長

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聚苯醚企業的議價能力較強，産品價格逐年提升，2018年國外高端聚苯醚産品單價可達4.8萬元/噸，且價格持續上揚。

2015-2020年全球聚苯醚行業價格走勢

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從全球MPPO産能地區占比來看，MPPO産能占比最大的為美國，達到37%，其次是亞洲，占比為32%。

全球MPPO産能地區分布

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相關報告：華經産業研究院發布的《2020-2025年中國聚苯醚（PPO）行業發展趨勢預測及投資戰略咨詢報告》

三、中國聚苯醚行業市場現狀分析

近年來，随着下遊需求的不斷擴大，中國企業也加強了對于核心技術的攻克，藍星及鑫寶先後形成一定規模的産能，打破了國外企業的壟斷，中國聚苯醚原粉企業産能的逐步釋放，市場規模也逐年上升，2018年聚苯醚市場規模達到25.2億元。預計2020年達到31.6億元左右。

2013-2020年中國聚苯醚行業市場規模及增長

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目前中國市場消費主要以MPPO為主，占PPO類塑料應用量的99%以上。其中MPPO在電子電器領域消費占比最高達到46.20%，其次是辦公自動化設備消費占比達到32.80%。

中國MPPO消費結構占比（單位：%）

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四、聚苯醚行業競争格局分析

藍星集團是中國唯一PPE原粉生産企業；獲得“萬噸級聚苯醚工業化技術開發及産業化”科技進步類二等獎；是國内首座萬噸級聚苯醚(PPE)産業基地。

國内主要聚苯醚企業簡介

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從全球MPPO企業産能分布來看，2007年沙特基礎工業公司（SABIC）斥資110億美元收購了原本通用電氣（GE）公司的工程塑料部門，其中就包含有PPO項目，目前産能最大，達到4萬噸/年；其次是日本旭化成，産能為3.9萬噸/年。可以看出，MPPO的生産集中于SABIC、旭化成等海外化工巨頭手中。

全球MPPO企業産能分布情況

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五、中國聚苯醚行業發展趨勢分析

聚苯醚工程塑料性能更為優異，市場前景更為廣闊，但是其在中國的生産與消費情況很難與此匹配。一方面聚苯醚的生産和消費局限在目前固有的領域，缺乏宏觀政策推動這一工程塑料的應用拓展，其主要下遊改性聚苯醚工程塑料，在新興需求領域需要有一定的突破。另一方面技術落後産能較小，也就導緻了原材料仍需依賴進口，成本相對較高，也抑制了下遊工程塑料應用行業的發展。

未來應該重點培育下遊産業，以需求增長推動行業進步。在聚苯醚工程塑料應用行業中，汽車産業是最具發展潛力的行業之一。随着汽車輕量化的不斷突破，發達國家每輛汽車平均用塑料量将達到500kg以上工程塑料在汽車業的應用前景十分廣闊，而聚苯醚作為比重最輕的工程塑料，将在汽車輕量化進程中扮演越來越重要的角色。同時随着3D打印技術等新型技術的發展,工程塑料的應用将得到進一步延伸。未來随着下遊需求領域的擴展，聚苯醚行業市場規模也将進一步的擴張，中國聚苯醚企業将迎來新的發展機遇。

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