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專注研判

道非道、非常道，股市非常道，大道亦可道

本周大盤在3150點之下震蕩了兩天，趨勢仍是向下，當前走勢，不要盲動，等待仍是最好選擇。

昨夜歐美股市收跌。美聯儲從周二開始召開為期兩天的9月貨币政策會議。市場普遍預計該機構将至少加息75個基點，并擔心其激進貨币政策可能引發經濟衰退。美債抛售加劇，收益率持續攀升。瑞典央行周二意外宣布加息100個基點。從外圍局勢看，對A股仍有持續壓力。

道指跌313.45點，跌幅為1.01%，報30706.23點；納指跌109.97點，跌幅為0.95%，報11425.05點；标普500指數跌43.96點，跌幅為1.13%，報3855.93點。對今天A股有負面影響。

現在的核心就是美加息政策落地問題和何時結束問題，表現出來的就是彙率波動問題。美元是中心貨币，其它貨币是以美元為錨，挂鈎美元，美元升降，貨币政策有何變化，對全球貨币都會産生深刻影響。美聯儲具有世界央行的隐形作用，這是強勢美元地位決定的，其它國家的貨币政策，無形之中要以美元政策為依據，特别是要穩定彙率，隻能被動跟随。本周是超級央行周，說到底都是各國商議加息事項。前面加拿大、歐央行跟随加息，昨夜瑞典大幅加了100個基點。歐央行行長拉加德也表示将實施靠前加息，預計在接下來的幾次會議上會進一步加息。

貨币是國家商品綜合代表，貨币貶值實際上是一個國家的商品貶值，也意味着綜合競争力下降，購買力下降。美元升值，美元更值錢，原來一美元能買五個饅頭，現在能買六個，以後能買七個、八個，無形之中提升了美元購買力。反過來美國商品越來越貴，以前100元錢買到的東西，現在可能要110元，以後也許120元、130元。突出的一個表現形式進口成本增加，特别進口農産品、原材料等生産生活基本原料會上漲，導緻成本增加，全社會購買力下降。生活中主要就是留學費用因通脹不但每年上漲，而且因彙率美元升值，而花費更大，所以留學成本會越來越高，門檻越來越高，留學購買力下降，留學的價值也将得到提升。

貨币貶值意味商品貶值，綜合國力下降，穩定彙率是每個國家央行的基本動作，這關系到國家競争力問題。要穩定彙率，無非隻有兩個途徑，一是跟随加息，保持本币與美元相向上升，縮小貶值預期。二是加大美元投放，稀釋美元，但這需要有雄厚的外彙儲備，而且由于投放美元過多，兌換回大量本币，造成本币激增，容易引起通脹，通脹過高，如果抗不住，貨币貶值預期強烈，最終還是要通過加息來平抑通脹。

所以美元加息，是貨币政策的轉向問題，既然全世界都進入加息周期，貨币收縮政策是持續性的，那麼資金回流收緊是趨勢，股市自然因資金流入有持續下降的預期，而出現利空影響，股市下跌在所難免。

加息導緻貨币成本上升，也就是借貸成本上升，不但股市，處于避險的要求，樓市也會因債務成本上升，而出現買賣蕭條。生産成本增加，借貸成本升高，流動性緊缺，企業也會出現經營困難，利潤下滑，傳導到股市上，企業未來成長性将受到抑制。

面對當下環境，躲避風險為主，耐心等待趨勢好轉。

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