很多人認為，約翰·勞是一個徹頭徹尾的騙子。實際上，他的确是一個騙子。隻是，這個騙子有點特殊，欺騙了法國，貢獻了人類。在世界曆史、法國曆史、經濟學說史和金融史上，約翰·勞都是濃墨重彩的人物，絕對不可忽略。

可以這樣印刷約翰·勞的人生名片：偉大的經濟學家、法國财政大臣、法蘭西銀行創始人，賭王、殺人犯、越獄犯和詐騙犯。

今天給大家帶來金融史上的三大泡沫之密西西比泡沫。

密西西比泡沫事件是近代三大泡沫經濟事件之一。和郁金香泡沫的不同之處在于：郁金香的狂熱基本上是民間的投機炒作，并且隻是一種商品，牽涉到的人數有限。

但是密西西比公司泡沫卻有着明顯的官方背景，并且發生在股票和債券市場，把法國廣大的中下階層老百姓都卷了進去。從這一點來說，法國密西西比股市泡沫更具有現代特色。

1715年，路易十五繼承王位，年僅5歲。真正的統治者則是攝政王奧萊昂公爵，此人在治國方面是純的廢物，不過他有一個賭友，叫做約翰-勞（John Law），是一個金融天才，被公爵任命為财政大臣。

1705年的時候，這個約翰-勞出版了一本《貨币與貿易通論》的書，知道這本著作的人并不多，但是在出版之後的200多年，他有個粉絲寫了一本複述他思想的書，叫做《就業、利息和貨币通論》。沒錯，這個人就是号稱“拯救了資本主義”的凱恩斯，可見這個金融天才的思想在當時有多麼先進。

1717年，約翰-勞向攝政王提出了“密西西比計劃”，要開發“遍地是黃金的密西西比”。8月，密西西比公司成立。在次年12月，通用銀行被國有化，更名為皇家銀行，約翰勞任行長。

到了1719年，他買下了法國皇家造币廠，皇家銀行紙币成為法國法定貨币，壟斷了法國在歐洲以外的所有海外貿易。公司的股票售價每股500裡弗爾，因為他代表皇家，所以公司股票具有國家信譽。

在約翰勞的主導下，公司在1719年9-12月間共增發了30萬股，每股面值5000，資金用途是償還30億的法國國債。而募股的原因是在密西西比購買了很多土地，那裡有着豐富的金礦資源，在這些資金到位之後，公司的收益将會成倍上升。

密西西比公司的股票一上市就被搶售一空，公司的股價從開盤不足1000裡弗爾一路飙升到超過2萬裡弗爾，并且從市場的信心來看，還會繼續向上突破。

于是，法國陷入了瘋狂。為配合股票投機對貨币的需求，皇家銀行總計發行了4.8億裡弗爾紙币，總之密西西比股票的價格越高，皇家銀行就同步發行越多的鈔票。

約翰勞恐怕是想通過皇家銀行發行紙币來解決财政危機，再通過賣出印度公司股票回購貨币，這樣流通的貨币在總量上達到平衡，也不會有通脹發生，這點上跟現代中央銀行的作用并無二緻，隻不過一個回購國債，另一個回購股票。

但是，國債和股票是不一樣的。因為無論如何炒作國債，都不會偏離本金太高，但是股票就不同了。密西西比的故事純粹是一種忽悠，公司根本沒有勞氏所吹噓的收益。

雖然國債也沒什麼實體經濟支撐，但國債的利率很低，央行可以承受。而股票本身就是一種投機性的金融産品，交易市場上的人都是為了資本利得而非紅利，當股票價格不能維持收益時，泡沫就會破滅，屆時将會失去回購貨币的手段，而流通中的貨币足以擊垮皇家銀行。

盡管人們對所謂的密西西比黃金充滿了信心，但忽悠畢竟是忽悠，股價不可能毫無依據的無限上升，泡沫總有破滅的那一天。導火線點燃于1720年1月，當孔蒂親王希望以低價買入一批股票，其實就是以自己的定價來購買新上市的密西西比股票，并企圖染指公司的經營。

說白了，這位親王就是一打劫的。在無理要求被約翰·勞拒絕後，弄來三輛四輪馬車的紙币到勞氏銀行要求兌換黃金。當然這樣一件事情遠遠不能沖垮皇家銀行和勞氏公司，但是這件事從側面提示了資本獲利退出的路徑，同時還提醒那些投機者們，紙币和股票畢竟不是金銀。

此後，那些先知先覺的精明投機者都正确預見到股票的價格不可能永遠攀升，于是開始兌換黃金，并逐步轉移或者窖藏，部分還運往國外。

與此同時，有些似是而非的“謠言”也開始流傳：密西西比流域并沒有發現金礦，那些黃金神話不過是一些騙人的故事。而股價的決堤，往往從謠言（實話）開始僅僅一個月的時間，股價就從2萬跌到了1萬，并且在約翰-勞開始回購股票的情況下才穩住的。

然而，“成也蕭何敗蕭何”，在他穩住股價之後卻建議王室徹底禁絕金銀流通，隻有紙币才是法定貨币；任何人擁有超過500裡弗爾的金銀，都将被處以高額罰款；誰傳播“謠言”，就要被抓起來送到新奧爾良。

以前關于“密西西比泡沫”，人們隻是傳言、猜測。而這種不打自招的行為隻能證明心虛，所以傳言是真的，于是擠兌就不可避免了。

已經沒有什麼人還相信那個地區蘊藏着巨大财富的神話，公司的股票也遭到市場的唾棄，約翰·勞終于控制不了局面，宣布股票貶值，國務會議通過決議讓紙币貶值50﹪，銀行則停止兌付黃金業務，曾經顯赫一時的法蘭西皇家銀行在一片喧嚣中關門大吉。

公司的股價在1720年9月跌到2000裡弗爾，到1721年9月跌回500裡弗爾。至此昔日的經濟繁榮泡沫徹底破滅，取而代之的是經濟衰退、民生重創的現實。

“密西西比泡沫”給法國留下的傷痛是無法彌補的，泡沫破裂時，紙币面值持續下降，整個國家的财富在瞬間蒸發。此時國民對未來已經徹底失去了信心，并在此後80年間，法國都沒敢重建銀行體系，始終使用鑄币。

“約翰·勞既不是騙子，也不是瘋子……他沒有料到整個國家貪婪的狂潮；他也不知道，自信，像懷疑一樣，可以無限制地增長，并且，希望也可以像恐懼一樣四處泛濫。”

感覺這篇文章對你有幫助的話，點贊加轉發給更多有需要的人吧