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前兩天央行發布公告，我們在4月25号要降準25個基點，這一下子就能大概釋放出5000億至6000億的人民币流動性。去年年底和今年年初央行已經兩次降息了，對于普通投資者而言我們清楚，降息的意思很簡單，我們把這個基準利率降下來，那麼不管你是存款還是貸款，你的利息都會變少。

這對于我們經濟是有刺激作用的，為什麼？你要投資，你要跟銀行借貸，現在利率降下來了你要交的利息少了，你這個成本降低了，你利潤有可能提高。所以你有可能擴大投資，而你企業發展的也會更加良性。什麼叫降準？降準是降低銀行存款準備金的簡稱。咱們知道，普通的商業銀行它的業務其實非常簡單，它主要的利潤來源就是利息差，左手吸納老百姓的存款，給老百姓存款利息。右手把這個貸款放給企業收企業的貸款利息，然後存款利息和貸款利息中間有個利息差，這個就是銀行的利潤。

銀行用這個來發員工工資，租辦公室，充實資本金。但是對于商業銀行而言，他是不可以我收到100萬，就通通都貸出100萬的，他總是要留存一定的準備金以便應對不時之需的。那麼這個存款準備金準備多少呢，由中央銀行來制定，高的時候存款準備金率可能高達15%甚至20%。就是你收了100萬的存款進來，你有20萬要當作準備金存起來，你最多隻能把80萬貸給企業。

那麼當然，存款準備金率比較高的時候你銀行賺的利差就少，你相當于收了100萬隻能做80萬的生意，你的利差就會非常小。而存款準備金率比較低的時候，可能隻有5%、10%，那麼你銀行的資金使用率就會非常高，你賺的利息就會高。所以央行這次把存款準備金率降下來，兩個資金的作用，第一市場上的錢變多了，因為有5000億-6000億的資金回到了銀行手中，他可以再度的放出去。另一方面商業銀行的利潤率肯定馬上會有提升，因為他手裡可以放的錢變多了。

那麼對于我們投資者而言，我們應當意識到現在市場環境正在變得越加寬松，這是有利于實體經濟發展的。确實，進入到2022年以後我們身邊很多人感覺到這個生意越來越難做了，錢越來越難賺了。是的，尤其是四月份本土疫情愈加嚴重，很多省市采取了更為嚴格的防疫措施。那麼當然整個城市的經濟被按下了暫停鍵，生意自然會越來越難做。

所以在這個關鍵時候我們下一步的經濟主要政策就是保增長、保就業。怎麼保？大家也看到了，一方面各級地方政府現在推出了非常多的基建計劃，美國那面都幫我們總結了，說我國一年大概要推15萬億人民币左右的基建計劃。另一方面金融環境要寬松、要降息、要降準，要讓市場有更大的流動性，要讓中小微企業能更容易的獲得更多貸款。

包括房地産市場也是這樣，去年下半年以來全國很多城市的樓市都已經被冷凍住了，任憑開發商怎樣的降價、打折、送車位、免物業費，還是賣不動。所以今年上半年以來大家看到了，市場環境變得非常寬松，以往你批一次貸款得兩三個月，現在半個月就能批了。以往房地産首付得三成，現在有的城市兩成就可以了。

而且銀行還在不斷的降息降準，就是為了營造一個更為寬松的環境。當然有很多人也說，咱們這次降準是不是有點降的太少了？才25個基點，這點刺激對于整個市場而言是不是有點太弱？為什麼降的這麼少？兩方面，一方面中美現在兩個央行實際上是在逆向操作，美國那面為了控制通貨膨脹，美聯儲已經開始加息，而且在今年可能還要再加3-4次息。而我國央行在去年年底今年年初已經降息了。

在美國加息、中國降息的狀态之下，中美兩國的利差已經出現倒挂了。長久以來我們都知道，由于我國經濟發展迅速，所以我國的基本利率是很高的，美日西歐那面都負利率、零利率，我們還是二點幾的利率，所以我們的貸款利率也是全球最高的。而今天美國30年期的貸款利率已經比我國的還要高了，換句話講，中美兩國的息差已經慢慢從縮小變成要倒挂。

在這樣一個狀态之下人民币是承受很大的壓力的，你想，美國那邊不斷加息，全球美元回流。而我國這面還要降息，所以人民币已經承載了很大的壓力，因此我們每次降息降準都不能操作的太大。而另一方面，疫情以來我們已經多次降準了，說實話我們的存款準備金率現在不到10%，在發展中國家已經是比較低的了。

我們剛才講了為什麼銀行要有存款準備金，就是因為銀行發展的系統風險，就是要防止擠兌防止壞賬。所以銀行必須存有相當數額的資金以應對不實之需。以往高的時候我們的存款準備金率是高于15%的，現在大概隻有8%左右，已經很低了。而且未來我們還要應對不同的經濟形勢再度降準或者降息。

所以這次央行不能操作的太大，要給未來的降準留有一定的空間。要知道在美國高通貨膨脹的狀态之下，全球其他各國銀行央行幾乎都要跟随美國加息。在這個狀态之下我們還要降息和降準已經承載了很大的壓力。幸虧我國強勁的經濟表現使得我們能夠擁有這樣的空間。