出來混的,遲早要還!
這句香港黑幫電影裡最為經典的台詞,悲壯意味甚濃,一語道盡古惑仔的人生結局。
今日我們要講的主角 —— 聯衆(6899.HK),曾經也是網上棋牌遊戲叱咤風雲的大佬,但最後卻一步步跌落深淵。正應了上面這句台詞,我們來看看他是如何作死的?
一、大佬發家史
聯衆成立于1998年3月,是中國最早的在線棋牌遊戲開發商及運營商,2014年6月30 日在香港聯交所主闆上市。在上市前的6年時間裡,聯衆幾經易主與調整業務重心,最終仍回歸棋牌。
1.1998~2002 發迹期
1998年,鮑嶽橋、王建華、簡晶共同出資50萬設立聯衆電腦,成為最早創立的棋牌平台。
到2003年,聯衆已成為當時世界上最大的網絡遊戲娛樂網站。注冊用戶超過2億,月活躍用戶量高達1500萬,占據85%市場份額。
2.2003~2010 迷惘期
2003年8月,騰訊QQ遊戲發布,憑借極強的流量與推廣優勢,迅速上位,搶占了聯衆大部分的市場份額。
此時,韓國網遊公司開始進軍中國,韓國NHN集團以1億美元收購聯衆50%的股權,陸續引進遊戲《靈遊記》與《雄霸》,推出自研遊戲《精武世界》,公司進入韓國人主政時代。
但是,此時的網遊市場群雄逐鹿,厮殺嚴重。聯衆表現欠佳,2009年總營收2489萬元,淨虧損1431萬元。
3.2010~2014 複蘇期
業績低迷,同時中方也意識到韓國人隻是把聯衆當成進軍中國的敲門磚,無心經營聯衆原有業務。
于是中方管理層展開MBO(管理層收購),以偉德沃富名義向NHN和海虹回購股份,花費約6,900萬元。
之後,公司重歸主業務,整體定位休閑 棋牌的模式,相繼推出頁遊《天天鬥地主》《達人麻将》《德州撲克》、移動遊戲《單機鬥地主》《達人麻将》移動版。
MBO半年後即實現扭虧為盈,2011年實現淨利潤2099萬。業績好轉使得公司順利啟動上市計劃。
在2014年上市之後,聯衆積極利用上市公司資本平台,在多個領域達成資本合作,例如:2014年入股網魚網咖;2015年收購WPT,創立中棋惟業等等。
咋一看,這個公司也是中規中矩,沒什麼好诟病的,盡管中間經曆了迷失期,但後來的戰略被證明是正确的,2011~2016年的營收和淨利潤都處在增長中。
可要是看它最近半年的股價走勢,怕是你會慌了一批。
來源:老虎證券,聯衆2018年以來的股價走勢
股價從3塊錢的位置開始上演滑鐵盧,重挫超7成,7月26日收盤價為0.76元,而更讓人吐血的是全日成交量僅有4萬股,成交額3.12萬元,這對于流通股數高達10.93億,總市值8.31億元的聯衆來說,簡直慘不忍睹。
你是不是看出點什麼了?沒錯,越來越像僵屍股的畫風。
來源:富途證券
究竟是什麼原因導緻聯衆半年内跌落得如此之快?
二、大佬失落史
翻看聯衆近半年來的股價走勢,有三個時間節點出現了急跌。
第一次、2月2日被央視爆出涉嫌賭博
今年2月2日上午9點,央視新聞頻道播出了一則不一般的消息,其用相當長的篇幅聚焦國内多款德州撲克遊戲涉賭問題,其中聯衆、騰訊旗下德州撲克遊戲被直接點名。
報道出街後,聯衆股價立馬急洩,當日收盤大跌6.5%。
來源:老虎證券
盡管次日聯衆發表聲明,承認錯誤,積極自查自糾,嚴厲整改旗下遊戲平台的賭博等違法違規行為,但在投資者心目中已構成不良形象,這也為後來更大的危機埋下了伏筆。
第二次、公布2017年業績,七年來首虧
今年3月27日,公司公布2017年業績:
實現收入6.17億元,同比減少29.2%;
毛利3.29億元,同比減少28.77%;
權益持有人應占虧損2399.6萬元,較上年純利1.49億元轉虧;
每股基本虧損3.04分,不派股息。
糟糕的業績表現,拖累股價連續下挫,跌幅超兩成。
來源:老虎證券
第三次、5月8日爆出涉賭被公安機關抓獲
5月8日,新華社報道,今年4月,公安部指揮河南、北京、廣西等地公安機關聯合行動,成功偵破北京聯衆公司棋牌事業部利用網遊平台開設賭場案,抓獲聯衆公司執行副總裁秦某、棋牌事業部負責人徐某、大客戶部負責人周某及“銀商”張某等36名犯罪嫌疑人,凍結涉案資金6,500餘萬元。
報道出來後,聯衆緊急停牌,但複牌後股價急跌22%。
來源:老虎證券
接二連三的重挫使聯衆元氣大傷,業績虧損,又被公安抓,再加上近半年來大市氣氛不好,屋漏偏逢連夜雨,嗚呼哀哉。
也許大家現在才認為,聯衆因為賭博問題被抓,尤其是在2月被央視爆出涉賭醜聞後仍不思悔改,十惡不赦,活該。
但我想說的是,或許這門生意從一開始就注定了這樣的結局。
三、聯衆公司的緻命弱點
棋牌類遊戲是曆史最為悠久的遊戲之一,早在14世紀末的歐洲,就出現撲克這類棋牌遊戲,中國的麻将則可以追溯到公元前34年。
棋牌遊戲經久不衰,輕松碾壓那些自以為酷斃了的網遊,你還記得10年前的CS、勁舞團、跑跑卡丁車嗎?
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