近日，國内最受關注的互聯網公司之一的騰訊，公布了半年報。

根據騰訊公布的财報顯示，2018年上半年，總收入為人民币1,472.03億元（222.48億美元），比去年同期增長39%。經營盈利為人民币524.99億元（79.34億美元），比去年同期增長25%。

但第二季度的利潤環比第一季度，出現了不同程度的下滑：毛利環比下降7%，經營利潤環比下降29%，期内盈利下降22%。

毫無疑問，騰訊雖然一直在極力豐富自己的營收結構，但遊戲依然是騰訊目前營收的大頭，财報數據的環比下跌，也是由于移動遊戲和客戶端遊戲雙雙出現下滑：智能手機遊戲收入（包括歸屬于我們社交網絡業務的智能手機遊戲收入）同比增長19%及環比下降19%至人民币176億元；個人計算機客戶端遊戲收入同比下降5%及環比下降8%至人民币129億元。

這是一組紮眼的數字，2018 年第二季度，智能手機遊戲收入（包括歸屬于我們社交網絡業務的智能手機遊戲收入）同比增長19%及環比下降19%至人民币176億元。

外界似乎也看出了騰訊遊戲的頹勢，截止今天騰訊最新股價335.8港元，總市值3.22萬億港元，蒸發約1.3萬億港元，相當于市值跌去了三成，創一年來新低。

日常被唱衰的騰訊遊戲真的不行了嗎？

新遊戲發布推遲已經成為了騰訊遊戲業務營收下滑的重要原因

從去年2017年4-8月國産網絡遊戲版号審批量為月均800個，而今年從3月開始，國内遊戲版号的備案和審批已被凍結，令人疑惑。

自從2016年7月開始将手遊納入版号審批範圍後，在新規定下，如果遊戲沒有版号就隻能進行公測和内測，無法開啟充值端口，因此也影響到了騰訊旗下《絕地求生：刺激戰場》通過道具出售進行變現。

當然，這樣的情況下，主要影響到了中小型遊戲廠商的運營模式

雖然騰訊和網易這樣的頭部廠商仍然能夠通過爆款IP持續盈利，并對旗下的庫存IP進行利用，但是仍然有所損失，尤其是刺激戰場等熱門新遊尚未過審。

如果版号審批在未來一段時間内無法恢複，那麼大廠商們未來也會陷入困境。

不過根據多家投行機構的消息，國内相關部門将會在下個月恢複遊戲版号的審批，但并不知道在審批流程和審批内容方面會發生哪些變化。

對于第二季度的環比下降，騰訊解釋為将其歸結為一點：在中國，盡管智能手機遊戲的日活躍賬戶錄得兩位數的同比增長，但來自每個用戶的收入因用戶将時間轉移至尚未商業化的戰術競技類遊戲而減少。

翻譯成人話：就是用戶都去玩《刺激戰場》，但這款遊戲不能賺錢。

另外，相較于春節的熱鬧，第二季度毫無疑問是個淡季了，“春節限定”皮膚的缺失，對于騰訊手遊收入的影響，不用多談了吧。

在今年春節，《王者榮耀》繼續着“鈔票收割機”的風采。

數據來自SensorTower

數據來自QuestMobile

2017 年，風頭正盛的騰訊得意地公布了《王者榮耀》在春節期間的數據，一個月帶來了30億元流水，而趙雲的皮膚曾達到一天 1.5 億元流水。然而，過高的收入導緻《王者榮耀》成了衆矢之的，還被《人民日報》三評。

現在騰訊明白了“悶聲發大财”的道理，今年春節以及 Q1 财報中沒有再公布具體的營收數據，僅表明這款遊戲的 DAU 增長幅度已經達到兩位數，考慮到本來就高得可怕的日活，《王者榮耀》依然能在很長一段時間内，幫助騰訊保持穩定的收入。

為了給投資者信心，騰訊大舉将旗下手遊出海

比如更符合海外玩家需求的自行開發的遊戲《Arena of Valor》及《PUBG MOBILE》（刺激戰場海外版）。

今年上半年，《Arena of Valor》已積累逾1,300萬的日活躍賬戶及産生逾3,000萬美元的月流水。于七月，《PUBG MOBILE》亦在中國海外吸引了逾1,400萬的日活躍賬戶（不含日本和韓國）及産生逾2,000萬美元的流水。

其中特别強調了出海，并且秀出了一組看上去很喜人的數據。但實際情況是，騰訊出海的成績難稱優秀，不同于國内的王者地位，騰訊在海外的表現不如老對手網易。

來看一組數據：

數據來自AppAnnie

看起來，《PUBG:MOBILE》在下載量上一騎絕塵，問題是這款遊戲的主要下載國是美國，占比達到了21%，其次是幾個人口大國都是主要下載區：巴西（9%）、印度（8%）、印度尼西亞（6%）和泰國（6%）。然而我們都知道，這些地區玩家玩遊戲時很佛系的，并且還有《堡壘之夜》這個大 Boss 在。

Sensor Tower 的數據顯示，在截止到 6 月 18 日的11周裡，《堡壘之夜》手遊收入達到了 9200 萬美元，《絕地求生》手遊同期收入僅為大約 1900 萬美元，而《堡壘之夜》的平均每周下載量僅為《刺激戰場》的一半，并且 Android 版還未上線。

數據來自AppAnnie

也就是說，雖然騰訊在海外的下載量高但是實際收入并不高，和國内的“吃雞”一樣，都是看上去熱鬧，但是掙不到啥錢。

至于《王者榮耀》海外版，因為文化隔閡、運營不利等因素，也沒能像《英雄聯盟》一樣成為全球性的 MOBA 遊戲。

數據來自AppAnnie

反而是網易，雖然下載量不如騰訊，但是收入已經殺到了第四名，并且前三名都是專注海外的遊戲公司。究其原因，是因為網易抓住了日本這個玩家們更能氪金的國家，數據顯示，《荒野行動》上線不足 2 個月就在日本獲得了3.1億元收入。

總之，騰訊遊戲還是那個手遊領域的“鈔票收割機”，但是，大環境不容樂觀。彭博社報道，中國監管機構批準在市場上出售任何新遊戲已有四個月了。

遊戲行業的寒冬，才剛剛開始。