雅士利如何突破新高度?3月14日雅士利停牌事件引發了坊間的熱烈讨論,其中最為熱鬧的就是“雅士利或将私有化”3月16日晚,蒙牛和雅士利發布聯合公告稱,蒙牛正在就其與雅士利的股權及若幹其他業務權益進行讨論,此舉或會導緻多項潛在交易(“潛在交易”),有關架構及詳情尚有待落實,但或會包括蒙牛(或透過其聯屬公司)向雅士利國際提出潛在附前提條件私有化要約(“潛在要約”)公告内容一定程度上論證了大家關于雅士利私有化的猜測,在諸多公司積極籌備上市的大背景下,為什麼雅士利要私有化?,下面我們就來聊聊關于雅士利如何突破新高度?接下來我們就一起去了解一下吧!
雅士利如何突破新高度
3月14日雅士利停牌事件引發了坊間的熱烈讨論,其中最為熱鬧的就是“雅士利或将私有化”。3月16日晚,蒙牛和雅士利發布聯合公告稱,蒙牛正在就其與雅士利的股權及若幹其他業務權益進行讨論,此舉或會導緻多項潛在交易(“潛在交易”),有關架構及詳情尚有待落實,但或會包括蒙牛(或透過其聯屬公司)向雅士利國際提出潛在附前提條件私有化要約(“潛在要約”)。公告内容一定程度上論證了大家關于雅士利私有化的猜測,在諸多公司積極籌備上市的大背景下,為什麼雅士利要私有化?
雅士利停牌後續,大概率私有化?
3月14日上午,雅士利股價盤中暴漲97.83%,最高漲幅106%,截至停牌前股價已從0.52港元每股漲到0.91港元每股,引發了大家的高度關注。當天雅士利國際發布公告稱,公司股份已于3月14日上午10時33分起暫停買賣,不過公告中卻并未對停牌一事做過多解釋,僅稱“根據香港收購及合并守則刊發内容可能構成内幕消息之公告”。這也進一步引發了大家對于雅士利私有化的猜測。
而在3月16日的公告中,我們可以看到蒙牛明确表示了拟将雅士利私有化的相關說明。不過值得注意的是,公告同時強調,截至3月16日,尚未就任何潛在交易訂立最終協議或安排。因此,潛在交易(包括潛在要約)可能會或可能未必會進行,如果要約落實,潛在要約将涉及注銷價每股雅士利股份1.20港元。所以在奶粉圈看來對于雅士利是否私有化還要看後續相關公告。
而3月17日,雅士利在停牌多天後複盤,截至3月17日收盤,可以看到其股價下跌8.79%,為0.83港元每股,距離公告所說的1.2港元,有一定差額。而蒙牛乳業則開盤大漲,截至3月17日收盤,蒙牛最新股價已達45.65港元每股,3月17日漲幅達6.29%,總市值1805億港元。可見大家對本次雅士利私有化持多種态度。
上市十二年
雅士利私有化或因股東之變
對于雅士利或将私有化此事,業内有一大猜想是作為第二大股東的達能或将退出雅士利。公開資料顯示,雅士利成立于1998年,2010年登陸港股。2013年,蒙牛以每股3.5港元,合計約110港元的價格收購雅士利,拿下超7成股權。2014年,達能以近43.9億港元收購雅士利25%股份并成為雅士利第二大股東。
截至今日,蒙牛持有約24.22億股雅士利國際股份,約占雅士利國際股份的51%,達能持股雅士利股份的25%,雅士利創始人張利钿的張氏家族目前持股6.4%,其他中小股東合計持股大概将近17.6%。
達能入股雅士利後,一直以來,蒙牛都在加強奶粉闆塊的布局,多次對奶粉業務進行調整,将蒙牛旗下的奶粉歐世、達能旗下的多美滋中國并入雅士利的奶粉闆塊,由雅士利統一操作,同時2019年,蒙牛還收購了貝拉米。作為蒙牛旗下的核心奶粉業務闆塊,目前,雅士利旗下奶粉包含雅士利、貝拉米菁躍、瑞哺恩、多美滋、朵拉小羊等15個系列。
在大家關于達能或将退出雅士利的猜測中,有業内人士表示,2021年達能就從蒙牛退出,所以整體來看,達能或将退出雅士利此事或許也是2021年達能退出蒙牛之後的進一步後續。對此,正如獨立乳業分析師宋亮所說,“通過私有化方式讓達能退出,也是非常好的選擇。”
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作為蒙牛核心奶粉業務闆塊
雅士利未來将如何?
在很多企業都想上市的當下,雅士利或将私有化的背後,除了股東之外,業内還有諸多猜測。比如就其業績表現及資本市場表現來看,宋亮認為,“現在港股上市股價不及預期,整個融資能力在大幅下降,雅士利有條件選擇退市,可以很大程度發揮出企業的靈活性,不再受資本市場的管理約束。”
對于蒙牛而言,此前收購雅士利時,就宣稱其是為了補齊集團奶粉短闆。但就近幾年蒙牛的市場表現來看,收購雅士利之後的情況卻并不如預期。
據雅士利财報顯示,2013年-2016年,雅士利營收分别為38.55億元、28.16億元、27.62億元、22.03億元。2017年業績雖有所回升,但業績增速較為緩慢。2022年1月18日,雅士利發布了盈利預警,2021年雅士利淨利潤同比增長10%-20%。但由于旗下多美滋經營狀況未達預期,在對多美滋進行不超3億元的一次性減值撥備後,2021年雅士利預計虧損不超1.89億元。
(數據來源東方财富網)
而從雅士利股價來看,2013年12月31日,雅士利收盤價為4.56港元每股,而今日收盤價僅為0.83港元。所以有業内人士認為雅士利或将私有化背後或許也受其業績及資本市場表現影響。
值得注意的是,宋亮還提到,“在退出以後,蒙牛體系奶粉進行重組,也使股權更加集中在蒙牛體系,可能用于管理層的有效激勵,未來不排除再次上市的可能。”
中國食品産業朱丹蓬也表示,“整體來看,蒙牛将雅士利私有化這個路徑是比較對的,因為奶粉這個闆塊可以通過并購來實施,而酸奶或者低溫奶更具備成長性。”
一直以來,蒙牛都較為重視奶粉闆塊,在2020年中,盧敏放曾透露,雅士利加上貝拉米,蒙牛奶粉業務定的目标是未來三年進入中國市場前三。所以,我們也期待雅士利或将私有化事件的後續,以及未來蒙牛的奶粉闆塊會有何發展?
總之,大乳企的動作背後,不管是上市還是退市,都有其戰略布局上的考量。上市對于企業來說,能夠進行融資用于擴産、研發投入等,而退市之後則可以不再受資本的約束。而具體雅士利是否會私有化,還需要等待進一步公告,而奶粉圈也将随時關注!