“ 今天的王健林因為賣資産、而不是買資産上頭條，這種事放眼中國的确有點罕見。”

7月25日，南昌西湖萬達廣場悄然易主，接盤方是珠江人壽。除賣掉2家已收租萬達廣場，王健林還對萬達商業進行大幅度減資。據悉，一個多月時間，至少将20家萬達廣場注冊資本減至清一色0.5億元。而部分萬達城的注冊資本卻出現了大幅度增加。

網絡一片嘩然，是破産？是轉移？

《中國經濟周刊》記者姚冬琴在一次經濟ke中寫到融創630多億收購了萬達旗下76個酒店、13個萬達文旅城的故事。該文的最後是一個問題：“資本市場十大未解之謎”之一的“萬達還能撐多久”，到底是個流行的段子，還是個嚴肅的命題呢？

反常

生意場上有買有賣，本不稀奇。但這次王首富的邏輯，确實讓很多人看不懂——要知道，就在交易發生前10天，也就是6月30日，他才剛剛為哈爾濱萬達城的開業站了台。剛剛過去的6月份，萬達也分别在昆明、濟南拿了大宗地塊，用于文旅項目的建設。

過去一段時間，萬達城幾乎是王健林的另一張名片，時刻挂在嘴邊。《中國經濟周刊》曾在多個場合，聽王健林親口描述萬達城的宏圖大業，比如“要讓上海迪士尼樂園10-20年内赢不了利”；酒店項目更是王健林的“招牌菜”：“我有一個夢想，要把中國酒店品牌打到全世界”。

言猶在耳，這些心頭好怎麼就突然賣給了别人？畢竟，雖然文旅項目和酒店投資回收期長是業内皆知，但王健林曾多次表示看好旅遊業，認為這是“能發财”的投資。再說了，按正常邏輯，萬達養着這些項目也并非難事，不是嗎？

春江水暖鴨先知？

萬達與融創631.7億元的交易金額，足以清償萬達商業絕大部分銀行貸款嗎？同時，萬達集團也将大幅減債，計劃三年左右清償集團層面金融機構債務。那麼，萬達會繼續出讓資産嗎？

如果萬達繼續出讓資産，則有可能放大外界對萬達的債務壓力的想象。試想，假如一個經營30年、資産8000億規模、在中國商界舉足輕重的企業遭遇了這種情況，背後會是什麼原因？

這不得不讓人聯想到6月22日那天萬達遭遇“股債雙殺”的風波，雖然這部分我們之前已經寫過了（【經濟ke】萬達、複星股票驚魂背後：金融監管再升級）。

其實，略微留意就會發現，不隻是萬達在改善負債率，也不隻是萬達在賣賣賣——

恒大通過引進戰略投資者，努力降低負債率，截至6月底贖回了全部“永續債”；7月4日，SOHO中國宣布啟動北京光華路SOHO、上海淩空SOHO兩個項目的整售；而過去一直給人以“買買買”印象的複星，最近也在“整體降低負債率”、“負債結構得到了很大改善”（郭廣昌語）。事實上，去年12月，複星就30億美金出售了美國特種險Ironshore100%股權、同時作價53.3億出售上海外灘置業50%權益。

春江水暖鴨先知。這一次，中國最聰明的商人們預知了什麼？

以上節選《中國經濟周刊》賣掉八成國内産業，萬達大動作背後潛藏着什麼