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文 | 雷達财經，作者 | 李亦輝，編輯 | 深海

運營6年後，企鵝電競迎來了謝幕時刻。

4月7日，企鵝電競在官網發布《退市公告》，稱因業務發展策略變更，将于6月7日23時59分終止運營。

雷達财經注意到，此前在3月初，陸續有知名企鵝電競主播在社交網絡平台發布消息，宣告将離開企鵝電競。也有業内人士透露，企鵝電競正在陸續跟主播解約。不過當時企鵝電競方面回應稱，在正常運營。

時間撥回2020年10月，騰訊撮合國内兩大遊戲直播平台鬥魚和虎牙合并，虎牙将鬥魚私有化，同時騰訊将企鵝電競作價5億美元轉讓給鬥魚，并将在此基礎上加強企鵝電競與虎牙、鬥魚合并後公司的聯動。

這一方案最終被監管叫停。在互聯網産業分析師張書樂看來，在合并叫停之後，企鵝電競是否還有存在的必要，是否可以通過自行停運來變相達成一種“合并”，去減少左右互搏，成為了一種可選擇的方向。

而企鵝電競經過多年發展，在流量、主播等方面始終遠不及競争對手，又難以通過騰訊扶持進行流量轉化，最終淪為減輕内耗的犧牲品。

實際上，在快手、抖音、B站等發力遊戲直播的今天，遊戲直播行業僅存的虎牙、鬥魚以及網易CC等平台生存艱難。最新财報顯示，虎牙2021年盈利減少、增速放緩，鬥魚錄得虧損。

運營6年終成“棄子”

從官方公布的計劃來看，企鵝電競的退市分為四步走。

2022年4月7日13時30分，停止新用戶注冊、新主播及新公會入駐，關閉充值。

2022年6月7日23時59分，企鵝電競相關産品的所有功能停止(專屬客服除外)，企鵝電競相關産品于各應用商店下架，企鵝電競相關産品服務器關閉，正式停止運營，屆時用戶将無法登錄企鵝電競相關産品。

2022年6月7日23時59分，主播的開播功能停止；2022年12月30日23時59分，企鵝電競相關産品的專屬客服關閉。

企鵝電競同時宣布了對用戶的補償方案，用戶賬号内未消耗完的鑽石和禮物将可以限時兌換成Q币或者《英雄聯盟》遊戲點券。

雷達财經發現，目前在蘋果的App Store以及華為的應用商店均無法下載企鵝電競的客戶端。

而熟悉遊戲直播的用戶，對企鵝電競停運并不意外。

3月初，社交平台上不少企鵝電競主播發表離别感言。擁有百萬粉絲的主播韓跑跑發文稱，“5年4個月22天1972個日夜，人生雖有離别日，山水應有相逢時。江湖再見，最好的企鵝電競。”

3月9日，在企鵝電競擁有371萬粉絲數、連續數年拿下最佳主播的一線吃雞主播“沫子”，官宣加入虎牙，并在3月11日完成首秀。

在沫子之前，企鵝電競的大主播陣容就已經紛紛跑路，若風等去了鬥魚，德雲色入駐b站，小智等停播，還有很多主播去了抖音和快手。

彼時，有業内人士預測，從這些大主播們的動向就可以看到，企鵝電競的業務或許已步入尾聲階段。

有自媒體稱，目前從企鵝電競離開的遊戲主播，大多選擇去B站發展，因為相較于成熟的虎牙、鬥魚競争激烈，B站業務處于上升期，資源支持會更好一些。

公開資料顯示，企鵝電競成立于2016年7月，業務包含手遊賽事、直播、視頻内容等，涵蓋QGC、KPL、CF手遊超級聯賽、LPL等手遊、端遊電競職業賽事。

企鵝電競的三位創始人，分别是騰訊OMG事業群（已分拆并入其他BU）的馬立、IEG市場部副總經理侯淼以及SNG增值産品部總經理劉憲凱，三方分别代表網絡媒體、互動娛樂和社交網絡對企鵝電競的支持。

含着金鑰匙出生的企鵝電競，擁有《王者榮耀》、《和平精英》、《英雄聯盟》等騰訊系遊戲的直播版權，同時又有騰訊幾大社交産品為其引流。

然而，消耗大量資源的企鵝電競，并沒有跑到行業最前面。據速途研究院發布的《2017年遊戲直播行業研究報告》數據，當年企鵝電競在國内遊戲直播平台下載量為5949萬，排行第六，當時的虎牙和鬥魚的下載量分别為4億、3.6億。

但作為手遊領域的巨頭，遊戲直播是騰訊無法割舍的業務。于是，2018年3月8日，騰訊分别向鬥魚和虎牙投資了6.3億和4.6億美金。企鵝電競的這兩個主要對手身上，都打上了騰訊的标簽。

與此同時，企鵝電競在騰訊的内部調整中也失去了靠山。2018年9月，騰訊内部進行組織架構調整，原有七個事業群重組整合為新的六個事業群。

曾經的OMG、SNG兩大事業群在這次調整中消失，馬立在年底的中層裁員中離職，劉憲凱調去騰訊音樂，侯淼升任騰訊電競總經理。

随着一系列人事變動和失去靠山，企鵝電競的“棄子”地位越來越明顯。

5億美金賣身鬥魚失敗

成為虎牙和鬥魚的金主，将企鵝電競和兩者合并，整合騰訊在遊戲直播領域的資源，似乎是順理成章的事情。

易觀分析遊戲分析師廖旭華表示，按照之前整個互聯網行業發展的态勢來看，三家合并的可能性非常高，這已是業内的共識。

通過合并結束燒錢内卷，這樣的案例在互聯網行業有多起，包括美團和大衆點評、滴滴和優步的合并。

實際上，騰訊對遊戲直播行業的整合意願，在投資虎牙時就有了端倪。據悉，2018年投資時，騰訊給虎牙提出條件，未來第二年、第三年時可以以市場競争價獲得虎牙控制權。

2020年4月3日，騰訊以2.63億美元的代價，購買了1652.38萬股虎牙B類普通股。交易完成後，騰訊成為虎牙最大股東，投票權提高到50.1%。

2020年10月12日，虎牙與鬥魚聯合宣布，雙方已簽訂“合并協議與計劃”，預計于2021年上半年完成合并。根據合并協議，虎牙将通過“以股換股”的方式合并收購鬥魚所有已發行股份，鬥魚将成為虎牙全資子公司，并從納斯達克退市。

同時，騰訊将以總價5億美元将企鵝電競遊戲直播業務轉讓給鬥魚，鬥魚整合企鵝電競後，再與虎牙合并。而合并後，騰訊将擁有新公司67.5%的投票權，成為公司控股股東。

但這份公告發出一個月之後，《關于平台經濟領域反壟斷指南》征求意見稿就出爐。随後騰訊按照意見稿的要求，向市場監管總局提交了合并案的經營者反壟斷集中申報。

2021年7月10日，市場監管總局發布審查公告。公告稱，審查表明，騰訊在上遊網絡遊戲運營服務市場份額超過40%，排名第一；虎牙和鬥魚在下遊遊戲直播市場份額分别超過40%和30%，排名第一、第二，合計超過70%。

如果虎牙與鬥魚合并，騰訊将進一步強化在遊戲直播市場的支配地位，不利于市場公平競争、可能減損消費者利益。因此，決定依法禁止此項經營者集中。

虎牙與鬥魚合并失敗後，騰訊互娛宣布了一系列部門和人員調整，在去年8月中旬成立了企鵝電競産品中心。

該中心将全面負責企鵝電競的産品研發和運營推廣工作，企鵝電競的遊戲直播業務部被撤銷，相關組織及團隊平移至企鵝電競産品中心、T産品中心、IEG戰略管理中心。

就在外界以為企鵝電競要在調整後重新出發時，騰訊互娛方面卻表示，企鵝電競一直處于穩定運營中，并非新成立的團隊。

而這次調整的效果，也并不明顯。百度指數顯示，去年下半年至今，企鵝電競一直與頭部的鬥魚、虎牙在指數熱度上存在較大差距。

如今企鵝電競主動停運，被認為是騰訊調整遊戲直播業務方案的一部分。

張書樂認為，在純粹的遊戲直播賽道上，無須三個同質化、同背景的玩家左右互搏，本身此前虎牙、鬥魚與企鵝電競的合并就帶有這種目标。

他指出，鬥魚、虎牙各有側重的發展方向，合并不成的情況下，原本“親兒子”企鵝電競占據着騰訊的各種資源不妨大方拿出來，特别是一些賽事授權，這樣也有助于虎牙鬥魚的後續發展目标的實現。

當然，也有觀點指出，作為一款月活數百萬的“雞肋”應用，在騰訊的産品矩陣中已沒有了企鵝電競的位置，退出市場成了其唯一的出路。

虎牙、鬥魚營收增長放緩

即将謝幕的企鵝電競，不是第一家關閉的直播平台。

資料顯示，虎牙誕生于2012年，鬥魚和王思聰的熊貓直播分别在2014年和2015年成立。也就是從2015年開始，“千播大戰”拉開了序幕，國内出現了多款泛娛樂直播APP，大衆熟知的映客直播、花椒直播和全民直播也在此時紛紛入局。

上千款APP相互競争，但風口來的快去的也快。2016年進入盛世，再到2017年，短短一年間就進入了第一次“寒冬”。據悉，2017年時，加入戰局的直播應用已經有一半都無法使用。

如今再回顧那場“千播大戰”，不少熟悉的身影都已經消失。王思聰旗下的熊貓互娛，由于其創始人的高關注度，熊貓直播一度排到行業前三。

2016年下半年熊貓直播分别完成了兩筆融資，2017年5月又完成一筆A 輪融資和一筆B輪融資，據稱B輪融資之後的估值達到了50億。

但主播天價薪資、重金挖人，以及後續的融資中斷，使得熊貓直播早早出局。

在宣布結束運營的内部信中，熊貓直播方面稱，從2017年5月最後的融資之後，在長達22個月的時間裡沒有任何外部的資金注入，管理層極盡努力尋找了至少5個潛在的投資方和多種方案，遺憾的是最終沒有解決掉資金的缺口。

而活下來的鬥魚、虎牙也不好受，短視頻的興起再加上監管政策的收緊，給以直播收入為主的該類平台帶來了持續沖擊。

财報顯示，虎牙2021全年營收113.51億元，2020年同期為109.14億元；歸屬于公司的淨利潤為5.84億元，而2020年同期淨利潤為8.84億元，同比下滑33.9%。

鬥魚方面，2021全年該公司實現營收91.65億元，2020年同期為96.02億元，同比下降4.55%；淨虧損為6.20億元，2020年同期淨利潤為4.05億元。

直播業務占據虎牙、鬥魚營收的90%左右，但随着各自的付費用戶減少，過去一年直播營收都出現了下滑。目前鬥魚已經減少了賽事版權的購買，這或将進一步影響用戶的付費意願。

此前，國家網信辦公布2022年“清朗”系列專項行動計劃，遊戲業和直播業均被列入此項計劃中。

有分析師認為，打賞上限及打賞冷靜期等新措施，以及防沉迷新規下遊戲用戶的減少，都會導緻遊戲直播行業的增長放緩。

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