​燃财經（ID:rancaijing）原創

作者 | 蘇琦 金玙璠

編輯 | 魏佳

在移動支付領域，自2016年微信支付、支付寶兩分天下以來，各家小巨頭也一直在發力，大大小小的摩擦一直沒有停過。

來源 / 易觀

就在7月底，美團因取消支付寶的支付通道引發争議。随後有用戶發現，美團App支付寶支付通道依然存在，隻是排在美團月付、銀行卡支付和微信支付等選項之後，且被折疊，不易被發現。

此舉尚構不成法律上的不正當競争，但美團的意圖昭然若揭——為自身在支付市場的發展做鋪墊，試探支付寶與用戶的反應，其實質是利益博弈。北京至普律師事務所主任律師李聖稱，這樣的博弈應當以公衆實質性利益和服務體驗為底線，如果觸犯該底線，企業恐難承受由此引起巨大的輿論震蕩。

事實上，各家平台自己做支付是一個必然的趨勢。一方面，涉及到用戶量大的行業，不管是電子商務還是生活服務，最終都要落實到買單、收款、付錢，不可避免的會涉及到支付。另一方面，金融闆塊是一個十分富有想象力的闆塊，沒有支付做基礎，整個平台的商業體系也将大大受損。而且一家平台如果依賴外部支付渠道支撐，也将無法建立完整的金融生态。

但同時，巨頭自己做支付會面臨高昂的成本，不論是前期的技術投入還是金融牌照的收購，都要比直接接入第三方支付渠道高得多。

第三方支付作為企業進入互聯網金融的鑰匙，是如今各家平台的必争之地。經過近一年時間試運營，美團在今年5月底新增了“美團月付”功能，支持延期、分期還款，直接對标螞蟻花呗。滴滴在8月也對滴滴出行乘客端App中的“金融服務”闆塊進行了升級，用戶可以直觀看到自己的信貸額度、資産收益、保障額度的賬戶信息。而字節跳動早在2014年7月就通過收購拿到了第三方支付牌照，并在今年7月拿下了一張網絡小貸牌照。

有受訪者認為，在微信與支付寶保持着四六分天下後，小巨頭的新晉表現，或許會是市場的新變量。

對于這一問題，多位受訪者表示，支付體系是整個商業閉環的關鍵，大家一定會做自己的支付系統。易觀支付分析師王蓬博更是将在線支付稱為當代商業的基礎設施。

“一個集團公司想要發展金融業務，支付是起點。”蘇甯金融研究院高級研究員黃大智稱，支付對于一個集團公司來說，是現金流完整性的體現。當平台想去做金融類、營銷類的增值服務時，如果沒有支付，也就失去了提供增值服務的抓手。

支付最常見的衍生服務是消費信貸和供應鍊金融，例如京東金融有京東白條，支付寶有花呗，美團出了月付等。“支付也可以打通供應商、商家品牌的銷售數據，知道他們的資金占用情況和需求，并根據這個數據來給他們放貸。”零售電商行業資深專家、百聯咨詢創始人莊帥稱。

他補充道，支付環節還可以疊加促銷優惠，整個支付的界面都可以成為黃金廣告位。因為系統非常清楚這個人要買什麼，可以更好地轉換這個用戶，做相關的銷售和複購。平台下一個巨大的想象力，就在金融闆塊。

實際上也能看到，例如滴滴的優惠月卡，會要求你直接綁定它的支付工具，隻有用它的支付工具才能使用它的優惠。“最終所有的平台都是按照這個邏輯去做支付的。”王蓬博稱。

其次比較重要的一點是，支付涉及到真實的訂單和GMV，是僅次于物流數據的第二大重要隐私數據。支付這個動作包含了賬戶、購買的物品、價格檔位、消費頻次等，這些數據在支付的時候都會有記錄，都是很重要的商業秘密。

不管是電商還是本地服務，支付量如此之大的前提下，不可能完全把數據交到對手或者合作夥伴手上。文淵智庫創始人王超稱，京東早在2011年左右，還在PC時代，就掐斷了支付寶的接口。“原因很明顯，支付數據如果在别人的服務器上，對方打起你來不就像打蛇打七寸一樣？”

李聖也認為，美團、京東、滴滴等平台自然不會願意自己核心的交易數據被競争對手所掌握，這相當于把自己的身家性命交給另外一家公司，美團取消支付寶支付，也正是從該發展戰略考慮。

來源 / 視覺中國

這一點，第三方支付企業也是知道的，“支付寶之前一直想要獨立，一方面是因為VIE架構，另一方面也是擔心支付寶跟阿裡走得太近，阿裡的一衆競争對手都會有所顧慮，不敢用支付寶。”王超稱。

當然也有分析師稱，對于數據隐私不用太過擔心。因為每一家公司的支付通道都不是唯一的，即使微信支付和支付寶占據了絕大部分的市場份額，已經拿到了足夠多的樣本，但他們之間不能進行互通，就不存在洩露的可能。

“第三方支付可能會知道一家商戶在自己平台上的交易流水，比如有100億，但它不知道這100億占商戶整體流水的比例。”黃大智稱。

同時，黃大智告訴燃财經，為了保護數據隐私問題，現在支付行業也在逐漸普及token技術（支付标記化），各參與方隻能看到加過密的token，看不到裡面的具體信息，這樣數據洩露的可能性也在大大降低。

但即便數據經過加密，也有被利用的可能。“數據有顆粒度，哪怕不細分到個人隐私的部分，也能大緻知道銷售情況和可放貸的對象，這些也是很寶貴的數據。”莊帥稱。

具體來說，支付都要進行實名認證，即便支付寶和微信支付對這些數據進行了加密，實際上平台也能夠知道對應賬号的消費情況，然後給這個賬号推送促銷等信息。

不過，平台自己做支付并不容易，首先是成本的問題——包括支付渠道的通道費和收購第三方支付牌照的費用。

央行在2011年最後一次發放第三批支付牌照之後，支付牌照的價格便水漲船高。使用第三方支付的通道費用，對各平台來說也是一種負擔。現在的三方支付沿用了銀聯清算的分配機制，根據不同行業有價目表，分為餐飲類、一般類、民生類和公益類，其中通道費最高的行業是千分之六。“微信和支付寶的差别沒有那麼大。支付寶的補貼比較多，折算下來是千分之五。”王超稱。

但三方支付比如支付寶，并不會把這部分收入當作主要的收入來源。“它希望把盤子越做越大，然後通過花呗和借呗，或者其他的金融服務、技術服務來收錢。”王超稱。

這也可以證明，自己做支付，省下千分之六的成本對集團來說可以說是微乎其微，平台不會為了省下這點成本而做支付。

此外，自己做支付，風控成本和技術投入也非常高。“因為一旦出現漏洞，比如說支付數據沒返回，将是非常緻命的問題，尤其是高客單價的平台，風險很大。”莊帥稱。

回頭看，國内的互聯網巨頭明裡暗裡都在移動支付方面有所布局，而且最終都是落在金融業務上。

BATJ中，除騰訊體系内一直沒有拆分出金融科技闆塊外，百度從2013年開始進軍金融業務，最早可以追溯到同年上線的百度金融中心，次年旗下支付工具“百付寶”開始挑戰生長于淘寶的支付寶和微信的微信支付，但到2014年末隻拿到了2.2%的市場份額。2018年百度金融重振旗鼓，更名為度小滿金融并獨立運營，但拳頭金融産品教育分期一直問題纏身。

“做金融需要一定的業務和用戶基礎。”王超對燃财經分析，如果沒有用戶基礎，便很難推廣第三方支付，如果第三方支付沒有基礎，想做互聯網金融服務基本上就是鏡花水月。

不止一位業内人士告訴燃财經，支付不是誰想做就能做的，支付牌照、平台業務支撐、達到風控要求以及持續的資金投入，缺一不可。可見，對于互聯網巨頭而言，進軍金融業務，支付和流量是兩把關鍵的鑰匙，而字節跳動兼而有之。

字節跳動算是互聯網大廠中布局較晚的了。今年7月，據多家媒體報道，今日頭條母公司字節跳動幾經努力終于在深圳拿下一張網絡小貸牌照，該網絡小貸牌照主體公司名為深圳市中融小額貸款股份有限公司。據天眼查App顯示，該公司在今年4月新增了一條股權出質消息，質權人正是深圳今日頭條科技有限公司。相比小貸牌照，網絡小貸牌照沒有嚴格的地域限制，字節跳動可借此開展自行放貸，并将放貸後的債權ABS進行融資。

來源 / 天眼查App

而含金量更高的第三方支付牌照，字節跳動早就通過收購拿到了。此前有消息稱，字節跳動要收購支付公司合衆易寶，這家公司在2014年7月獲得了央行頒發的支付牌照，業務類型是互聯網支付。

雖然據天眼查App顯示，這家公司截至目前仍由中發實業(集團)有限公司全資控股，股東信息中并無字節的身影，兩家公司之間尚無直接關聯，但這家公司的支付牌照已經在字節系投入使用。

來源 / 天眼查App

目前，字節跳動旗下主流應用的支付服務均由合衆易寶提供，據不完全統計包括今日頭條、抖音、西瓜視頻、火山小視頻、皮皮蝦、多閃。同時，字節跳動還申請了自己的支付服務相關的商标，有“歲歲通”、“多閃支付”、“多閃付”、“多閃錢包”等，其中“歲歲通”的支付服務亦由合衆易寶提供。

另一方面，金融業務做得如何，也會反作用于支付本身。

支付寶就是最好的例子。“它一直在挖掘整體生态的價值，作為一個單獨的App，依靠金融産品的廣度和深度以及與金融機構的合作，成為僅次于微信的中國第二大用戶規模的支付類App。”王蓬博告訴燃财經，這也是微信流量最大，金融産品卻一直做不過支付寶的原因。

當然，微信支付的優勢是，背靠微信，不缺用戶流量和粘性，雖然一直未獨立成App，但線下移動支付的頻次和交易筆數非常可觀。但王蓬博認為，微信的流量已經見頂，包括整個騰訊集團都需要金融科技闆塊來提升業績，借此來保證利潤值。

在莊帥看來，京東的金融科技闆塊比騰訊做得更好。而移動支付的第二梯隊，業内公認京東數科當有一席。作為阿裡的老對手，京東甚至有讓數科趕在螞蟻金服之前登陸科創闆成為金融科技第一股的野心。

市場預計，京東數科IPO時的發行估值不會低于2000億美元。另一邊，從京東集團6月26日的公告中估算，“已與京東數科達成協議，将利潤分成權轉換為京東數科35.9％的股權，同時向京東數科增資人民币17.8億元現金收購股權。交易完成後，京東集團将持有京東數科共計36.8％的股權”，京東數科目前估值已接近2000億元。

“當然，京東數科距離螞蟻金服，還有10倍的體量差距吧。”莊帥分析道。

不止一位業内人士告訴燃财經，自從2014年微信支付通過紅包大戰病毒式的傳播，在兩年内拿下40%的市場份額後，就保持着與支付寶四六分天下的局面。螞蟻金服有55%，微信支付占40%，其餘玩家分5%。

在那之後，移動支付行業就很少再有大動作了。美團和滴滴的新晉表現，會不會是市場的變量？

王超對燃财經表示，京東、美團、滴滴這樣的互聯網小巨頭去争剩下5%的市場份額是易如反掌的，因為這部分過去由一些沒有用戶基礎的傳統金融玩家控制，但如果想要反過頭動微信和支付寶的份額，基本上是沒有可能了。

但王蓬博的觀點是，做金融服務的平台，凡是能夠控制場景的，都是比較看好的。美團和滴滴就是如此，在單一甚至更多的場景裡能夠控場，如果給予支付補貼，逐漸就能把單一場景的用戶“洗”到支付中去，然後再做自己的金融。

莊帥進一步表示，移動支付市場的變量是美團。

來源 / 視覺中國

美團的金融布局時間不長，從2016年9月全資收購錢袋寶算起，到如今已有4個年頭，彼時，美團才得以打通交易閉環。到了2018年9月，美團登陸港交所時，其與旗下公司才通過直接申請、全資收購、入股等方式，“集齊”了支付、小貸、銀行、保險經紀四類金融牌照。值得注意的是，在2020年第一季度财報中，金融業務成了美團點評業務闆塊中唯一的業績增長點。

據莊帥分析，參照微信支付，基于微信固有的社交加高頻的優勢，支付也變得高頻，而同樣的優勢，美團也具備。“美團App聚合的外賣、堂食、買菜等餐飲以及共享單車的出行動作，都是高頻的。相比之下，淘寶上的電商行為過于低頻，比如服裝是月頻、季頻，這也是為什麼支付寶要把戰火燃到覆蓋餓了麼、盒馬鮮生的範圍。”他表示。

而美團在線下以餐飲為主的優勢領域，正是如今微信支付和支付寶最激烈的戰場。莊帥表示，“線下移動支付中，餐飲占比非常大，且頻次非常高，再加上美團有酒旅業務，這同樣是品質較高的移動支付場景。”

莊帥還注意到一點，美團覆蓋着絕大部分線下小店，如便利店、煙酒店、鮮花店等線下業态，相比于對手，美團有絕對優勢。

這些線下業态是京東支付難以進入且成本極高的部分，又是微信支付控制力不及的闆塊，也就是說，微信支付強于高頻社交，但對餐飲等的交易體系的控制力很弱。美團最大的對手便是餓了麼，但一來餓了麼本身沒有獨立牌照，用的是支付寶的牌照，二者，支付寶發現自身和餐飲等業務的關聯度較弱，于是在今年提出了本地生活的戰略，但餓了麼并不負責支付寶的線下拓展和運營體系，而在美團支付以集團主導團隊的面前，餓了麼略顯被動。

“如果美團支付做成單獨的App，是非常有想象空間的。”莊帥認為，如果美團支付以當年微信支付通過紅包大戰的方式切入，是有彎道超車的機會的。

*題圖來源于視覺中國。