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cpa财管必備公式
cpa财管必備公式
更新时间:2025-04-04 19:44:42

cpa财管必備公式(CPA财管考試公式彙總)1

第七章

一、單一期權

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二、期權價值評估

1. 期權價值=内在價值+時間溢價

看漲期權内在價值=Max(标的資産的現行市價S-執行價格X,0)

看跌期權内在價值=Max(執行價格X-标的資産的現行市價S,0)

2. 複制原理

1) 确定可能的到期日股票價格

2) 根據執行價格計算确定到期日期權價值

3)計算套期保值比率 

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4)計算投資組合成本(期權價值)

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3.風險中性原理

1) 确定可能的到期日股票價格

2) 根據執行價格計算确定到期日期權價值

3) 計算上行概率和下行概率

方法一:期望報酬率=(上行概率×股價上升百分比)+(下行概率×股價下降百分比)=無風險利率

方法二:

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4) 計算期權價值

期權價值=(上行概率×上行時的到期日價值+下行概率×下行時的到期日價值)/(1+r)

4.二叉樹期權定價模型

1) 單期二叉樹模型:

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2)

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5.布萊克—斯科爾斯期權定價模型

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第八章 企業價值評估

一、現金流量折現模型

1. 基本模型:

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2. 股利現金流量模型:

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3. 股權現金流量模型:

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4. 實體現金流量模型:

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  股權價值=實體價值-淨債務價值

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1. 現金流量折現模型參數的估計——資本支出與淨投資

資本支出=淨經營長期資産增加+折舊攤銷。

淨經營資産增加=經營營運資本增加+淨經營長期資産增加

         =經營營運資本增加+資本支出-折舊攤銷

6.實體現金流量=稅後經營利潤+折舊攤銷—經營營運資本增加—淨經營長期資産增加—折舊攤銷=稅後經營利潤—(經營營運資本增加+淨經營長期資産增加)=稅後經營利潤—淨經營資産增加

7.股權現金流量=實體現金流量—債務現金流量

=(稅後經營利潤—淨經營資産增加)—(稅後利息支出—淨負債增加)

=稅後經營利潤—淨經營資産增加—稅後利息支出+淨負債增加

=稅後利潤—(淨經營資産增加—淨負債增加)=稅後利潤—股東權益增加 

8.兩階段模型:股權價值=預測期股權現金流量現值+後續期價值的現值

實體價值=

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二、相對價值評估方法

1. 市盈率模型:本期

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2.市淨率模型:本期市淨率=

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3.

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4.修正比率:

修正平均市盈率(市淨率、市銷率)=可比企業平均市盈率(市淨率、市銷率)÷[可比企業平均預期增長率(股東權益淨利率、營業淨利率)×100]

目标企業每股價值=修正平均市盈率(市淨率、市銷率)×目标企業預期增長率(股東權益淨利率、銷售淨利率)×100×目标企業每股收益(每股淨資産、每股營業收入)

第九章 資本結構

一、資本結構的理論

1. 無稅MM理論:有負債企業價值=無負債企業價值

2. 有稅MM理論:有負債企業價值=無負債企業價值+PV(利息抵稅)

3.

cpa财管必備公式(CPA财管考試公式彙總)22

4. 代理理論:VL=VU+PV(利息抵稅)- PV(财務困境成本)- PV(債務的代理成本)+ PV(債務的代理收益)

二、資本結構決策

1. 每股收益無差别點法:EPS=

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2. 企業價值比較法:

股票的市場價值

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三、杠杆系數

1.經營杠杆系數:

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=

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2.财務杠杆系數:

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=

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3.聯合杠杆系數

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第十章 長期籌資

除權後股票的理論除權基準價格為:

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第十一章 股利分配、股票分割與股票回購

同時發放現金股利、股票股利和資本公積轉增股本後的除權參考價:

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第十二章

一、營運資本籌資策略

易變現率=

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二、現金持有量

1.存貨模型

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2.

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三、應收賬款管理

應收賬款周轉次數=銷售收入/平均應收賬款

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應收賬款應計利息=日銷售額×平均收現期×變動成本率×資本成本

四、存貨管理

1.

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2.

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3.

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五、短期債務管理

1.放棄現金折扣的機會成本=

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上述公式為按單利計算。

如按複利計算,則放棄現金折扣的機會成本=

【1 折扣百分比/(1-折扣百分比)】360/(信用期-折扣期)-1

2.

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第十三章 産品成本計算

産品成本的歸集和分配

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第十四章 标準成本法

一、變動成本差異分析

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二、固定制造費用的差異分析

1. 二因素分析法

固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數﹣固定制造費用預算數

固定制造費用能量差異=固定制造費用預算數﹣固定制造費用标準成本=(生産能量﹣實際産量标準工時)×固定制造費用标準分配率

固定制造費用預算數=固定制造費用标準分配率×生産能量

2. 三因素分析法

耗費差異=固定制造費用實際數﹣固定制造費用預算數

閑置能量差異=(生産能量﹣實際工時)×固定制造費用标準分配率

效率差異=(實際工時﹣實際産量标準工時)×固定制造費用标準分配率

第十六章

一、基本模型

1. 基本的損益方程式

利潤=單價×銷量-單位變動成本×銷量-固定成本=(單價-單位變動成本)×銷量-固定成本

2. 損益方程式的擴展形式

稅前利潤=單價×銷量-(單位變動産品成本+單位變動銷售和管理費)×銷量-(固定産品成本+固定銷售和管理費用)

3. 計算稅後利潤的損益方程式

稅後利潤=(單價×銷量-單位變動成本×銷量-固定成本)×(1-所得稅稅率)

二、邊際貢獻方程式

單位邊際貢獻=單價-單位變動成本

邊際貢獻=(單價-單位變動成本) ×銷量=收入-變動成本

邊際貢獻率=邊際貢獻/銷售收入×100%=單位邊際貢獻/單價×100%變動成本率=變動成本/銷售收入×100%=單位變動成本/單價×100%邊際貢獻率+變動成本率=1

利潤=銷量×單位邊際貢獻-固定成本=銷售收入×邊際貢獻率-固定成本

三、保本分析

保本量=固定成本/(單價-單位變動成本)

保本額=固定成本/邊際貢獻率

盈虧臨界點作業率=盈虧臨界點銷售量/正常銷售量×100%

安全邊際(額)=正常銷售額-盈虧臨界點銷售額

安全邊際(量)=正常銷售量-盈虧臨界點銷售量

安全邊際率=安全邊際額/正常銷售額(或實際訂貨額)×100%

息稅前利潤=安全邊際量×單位邊際貢獻=安全邊際額×邊際貢獻率

銷售息稅前利潤率=安全邊際率×邊際貢獻率

第十八章 全面預算

1. 銷售預算

銷售收入=銷售單價×銷售數量

本期銷售現金流量=本期銷售收入×本期收現比例 以前某期收入×以前某期收入在本期收現比例

2. 生産預算

預計生産量=(預計銷售量+預計期末産成品存貨)﹣預計期初産成品存貨

3. 生産需用量=預計生産量×單位産品材料用量預計材料采購量=生産需用量 預計期末存量-預計期初存量

4. 直接人工預算

某種産品直接人工工時總數=單位産品定額工時×該産品預計生産量

預計直接人工總成本=單位工時工資率×該種産品直接人工工時總數

第十九章

投資中心的考核指标:

部門投資報酬率=部門稅前經營利潤/部門平均淨經營資産 

剩餘收益=部門稅前經營利潤-部門平均淨經營資産×要求的稅前投資報酬率

第二十章

經濟增加值=稅後淨營業利潤-資本成本=稅後淨營業利潤-調整後的資本×平均資本成本率

稅後淨營業利潤=淨利潤+(利息支出+研究開發費用調整項-非經常性損益調整項×50%)(1-25%)

調整後資本=平均所有者權益+平均負債合計-平均無息流動負債-平均在建工程

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