甘肅建投的現狀?本報記者 王登海 西安報道在曆經取消發行的波折後，日前，蘭州建設投資（控股）集團有限公司（以下簡稱“蘭州建投”）完成了2021年度第六期超短期融資券發行，我來為大家科普一下關于甘肅建投的現狀?下面希望有你要的答案，我們一起來看看吧!

甘肅建投的現狀

本報記者 王登海 西安報道

在曆經取消發行的波折後，日前，蘭州建設投資（控股）集團有限公司（以下簡稱“蘭州建投”）完成了2021年度第六期超短期融資券發行。

《中國經營報》記者了解到，蘭州建投此次發行債券募集資金主要用于償還子公司蘭州城市發展投資有限公司（以下簡稱“蘭州城投”）的有息債務。此前，蘭州建投公告取消了此次債券的發行，蘭州城投也取消發行2021年度第一期中期票據。

值得一提的是，蘭州城投還曾為蘭州科天投資控股股份有限公司（以下簡稱“科天公司”） 提供巨額擔保，目前，因科天公司經營出現困難，蘭州城投的部分擔保已經逾期，或存在代償的風險。

關于公司控股子公司蘭州城投曾為蘭州科天投資控股股份有限公司提供擔保2.6億元，且現已逾期一事，蘭州城投為科天公司擔保的原因是什麼？是否存在國有資産流失的風險？

對此，蘭州建投方面回複記者稱，擔保是基于蘭州市政府的一份會議紀要，但會議紀要詳情，不便透露。至于擔保2.6億元且逾期事宜，蘭州建投隻承擔擔保相應的責任，并積極應對逾期帶來的影響。至于其他問題，不便置評。

借新還舊

11月2日，上清所披露的信息顯示，蘭州建投已經完成了2021年度第六期超短期融資券，此次債券發行金額為5億元，期限為180天，發行利率為5.6%。

事實上，該筆債券的發行可謂命運多舛。早在9月13日，蘭州建投在上海清算所、中國貨币網就披露了2021年度第六期超短期融資券相關發行文件，按照計劃，該次債券發行時間為 2021 年9月14 日至2021年9月15日。

不過，在2021年9月16日，蘭州建投公告稱，鑒于近期市場波動，經公司與主承銷商協商，決定取消本期超短期融資券的發行 。

值得一提的是，在此之前，蘭州建投子公司蘭州城投也取消發行2021年度第一期中期票據。

記者查詢相關資料了解到，蘭州建投和蘭州城投此次發行債券募集資金均用于償還蘭州城投的有息債務。其中，蘭州建投募集的5億元資金拟償還子公司蘭州城投“18蘭州城投PPN005”的相關債務。公開資料顯示，“18蘭州城投PPN005”的本金金額為10億元，到期日為2021年11月6日。

另外，蘭州城投2021年度第一期中期票據同樣計劃償還“16蘭州城投PPN003”“18蘭州城投ZR001”“20蘭州城投PPN006”的相關債務。

現在看來，蘭州建投2021年度第六期超短期融資券是成功發行了，但是此前蘭州建投和蘭州城投相繼取消發行債券的行為，曾一度引起了市場諸多猜測，蘭州城投的多筆債券折價成交。

對此，蘭州城投發布聲明稱，公司部分已發行債券在二級市場遭部分投資人惡意抛售，嚴重影響了公司利益和形象，公司保留追究進行惡意抛售的投資人的權利。同時保證能夠按時兌付到期債券。

今年9月，惠譽評級将蘭州建投的長期外币和本币發行人違約評級從“BBB-”下調至“BB ”，展望為“負面” 。同時将蘭州城投發行并由蘭州建投擔保的于2022年11月15日到期的3億美元4.15%票息高級無抵押票據評級也從“BBB-”下調至“BB ”。

惠譽評級解釋，惠譽根據其評級标準，将“若違約帶來的融資影響”的評估結果自“很強”調整為“強”，将“政府以往支持力度”的評估結果自“強”調整為“中等”，導緻蘭州建投的政府相關企業得分降低。展望為負面反映出蘭州建投去杠杆和再融資存在風險——兩者依賴于政府及時提供的支持，包括财政補貼、資本金注入、政策性貸款的償付、公共交通票價調整，以及該公司商業運營的盈利能力。

繼惠譽之後，10月，穆迪也下調公司評級展望。穆迪投資者服務公司授予蘭州建投Ba1的公司家族評級并撤銷其Baa3的發行人評級。同時，穆迪将蘭州城投發行、蘭州建投所擔保債券的高級無抵押債務評級從Baa3下調至Ba1。此外，穆迪将上述評級的展望由評級觀察調整至負面。

在評級依據中，穆迪高級分析師王穎表示：“評級下調反映了蘭州建投融資渠道有所削弱、未來12個月内即将有大量債務到期，同時我們預期在經濟基本面薄弱地區的發行人當前所面臨的趨緊的融資環境将持續一段時間。”

債務規模龐大

蘭州建投是蘭州市重要的國有資本投資運營主體，主要負責蘭州市基礎設施的投資建設，并從事蘭州市燃氣、公交、供水和供熱等公用事業及房地産開發、 中成藥生産銷售、糧油銷售等經營性業務。

2017年6月，蘭州建投的股東由蘭州市國資委變更為蘭州投資（控股）有限公司（以下簡稱“蘭投公司”），并無償受讓蘭投公司持有的蘭州市城市發展投資有限公司（以下簡稱“蘭州城投”）和蘭州國資投資（控股）建設集團有限公司（以下簡稱“蘭州國投”）的全部股權。

蘭州建投的業務經營主要由蘭州城投和蘭州國投兩家子公司負責，2018年度、2019年度、2020 年，蘭州建投的營業收入分别為 57.81億元、56.11億元和65.40億元，實現淨利潤分别為3.80億元、3.75億元、2.68億元，其中，蘭州城投分别實現營業收入36.63 億元、37.39億元和35.21億元，蘭州國投分别實現營業收入19.86億元、17.75億元和30.00億元。

相對于收入規模和利潤規模，蘭州建投的債務規模龐大。數據顯示，2018至2020年末，蘭州建投的負債總額分别為959.67億元、1037.14億元和1074.01億元，資産負債率分别為73.01%、74.60%和74.95%，負債率持續處于高位。

不僅債務規模大，蘭州建投面臨的另外一個問題是存在債務集中兌付風險。數據顯示，截至2021年3月末，蘭州建投有息債務餘額為929.71億元（包括：一年内到期的非流動負債、短期借款、長期借款、應付債券和融資租賃形成的長期應付款），在總負債中占比為85.70%。2021至2023年每年債務兌付本金分别為114.61億元、203.30億元、181.23億元。

新世紀評級報告顯示，2018至2020年末，蘭州建投剛性債務分别為 774.94億元、878.76億元和906.30億元，其中中長期剛性債務占比分别為 83.03%、86.26%和 79.11%；同期末，公司股東權益與剛性債務的比率分别為 45.77%、40.19%和 39.61%，持續下降并處于較低水平，公司已積累了大規模剛性債務，償債壓力大。2021年3月末，公司剛性債務餘額為910.78億元，其中中長期剛性債務占比為89.29%，股東權益與剛性債務的比率為42.90%。

擔保企業債務逾期

值得一提的是，蘭州城投還曾為科天公司擔保，目前，因科天公司經營困難，已有2.63億元的擔保逾期。

在蘭州城投2018年度第二期中期票據募集說明書中，蘭州城投披露，公司累計為科天公司向銀行借入的5億元貸款提供擔保，擔保金額占公司2016年末經審計淨資産的1.75%。上述擔保事項的貸款銀行分别是工商銀行、甘肅銀行、浦發銀行，金額分别是3億元、1.2億元、0.8億元，擔保期間在2016年2月至2019年3月之間。

蘭州建投近期披露的信息顯示，截至目前，蘭州城投為科天公司的擔保餘額為2.63 億元，分為3筆，第一筆擔保金額為0.9億元，擔保期限是2016年2月4日至2020年7月30日，另外一筆的擔保金額為1億元，擔保期限是2016年4月13日至2020年10月11日，還有一筆擔保金額是0.73億元，擔保期限是2016年3月18日至2020年9月17日。

天眼查資料顯示，科天公司成立于2014年1月21日，注冊資金為3億元，其法定代表人為戴家兵。截至2019年末，科天公司資産總額為38.59億元，負債總額為57.73億元，所有者權益為-19.14億元；2019年，科天公司實現營業收入為9090.97萬元，淨利潤為-80075.43萬元。

記者了解到，科天公司及其關聯公司在蘭州的商業版圖主要為公司所謂的“無毒家裝材料”，包括塗料、闆材等。相關資料顯示，2014年，科天公司在蘭州新區打造了一個水性科技産業園，占地面積1314畝。2015年，科天公司方面聘請某籃球明星為環保形象大使，冠名多個國内娛樂節目後，水性科天的品牌形象一度在家具行業内逐漸被認知。

2017年，甘肅省委原書記王三運落馬後，一度傳出王三運和科天公司有着密切的聯系。彼時，科天公司方面接受記者采訪時否認了該說法。不過，這家起家于合肥，崛起于蘭州的企業，與王三運的仕途有許多巧合之處，曾引起了外界的諸多猜測。

不過，有業内專家接受本報記者采訪時表示，為了招商引資，扶持當地産業發展等，一些地方政府會出面協調城投公司給一些民營企業擔保。城投公司為民營企業擔保，增強了被擔保方的融資能力，背後隐藏的風險也不容小視。

“如果被擔保的民營企業不能如期償債，城投公司的擔保責任有可能轉化為代償責任，加重了城投公司的債務負擔。”上述專家繼續分析稱。

蘭州建投披露的信息顯示，目前，蘭州新區金融控股集團有限公司（蘭州市财政局 100.00%持股）已牽頭成立科天項目工作領導小組，将科天公司債務統籌考慮，提出兩種化解渠道：一是由一家英國企業與科天下屬科天健康實業闆塊實施合并重組，預計合并後能夠解決部分債務風險（現已簽訂相關協議）；二是由蘭州新區金融控股集團有限公司通過銀行貸款方式置換科天公司上述債務，由蘭州城投提供擔保（現已上報蘭州市新區管理委員會）。