法定貨币體系,币值的穩定建立在央行的信譽(人們的信心)基礎上。
當前貨币體系的主要問題
一、 體系内生的不穩定性
美元與黃金脫鈎後,美國經常賬戶逆差大幅擴張。
特裡芬難題(Triffin Dilemma,1960)
- 美國為滿足國際社會對國際流動性的需要,需要有國際收支逆差。
- 而持續的逆差會危及人們對美元的信息,動搖美元地位,有可能導緻國際貨币體系的崩潰。
- 問題來源:以主權貨币作為主要國際清償手段,就會碰到特裡芬難題以及随之而來的不穩定性。
- 解決方法:發型超主權的貨币
全世界大部分國際儲備資産以美元形式存在,其資産價值很大程度上受到美國政策的影響,但其他國家難以約束美國政策。
三、非對稱的調整壓力即全球失衡美國用自己的貨币支付出口,不會發生國際收支危及(以本币借外債)。除美國外,都面臨國際收支危機的約束。
美國是赤字國,亞洲及石油輸出國為盈餘國。
數據來源:徐高 中經專
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