哈喽大家好，我是宇宙第二反套路、防忽悠、揭秘商業和資本真相的鐮刀粉碎機柴妹~

在互聯網完全普及的今天，許多傳統行業開始擁抱這個時代，無論賣肥皂、還是賣臉盆，都喜歡搞概念化營銷，也就是所謂的“互聯網思維”。

雖然李彥宏說這個詞已經過時，也有人批判其意思不準确，但不可否認如今很多企業仍在沿用此概念。

比如咱們今天要講的趣睡科技。

這是一家把“互聯網思維”套在床墊上的企業，靠“獨特”模式從夾縫中悄然崛起，背靠小米、京東等多位大佬，前段時間正準備第三次沖擊上市...

但概念化營銷從來都是第一個吃螃蟹、第二個溫飽、第三個找死。

那麼營銷費增高不下、業績迅速下滑、依賴第三方等問題不斷的趣睡科技，其核心競争力到底如何？讓我們來一探究竟。

01

成立于2014年的趣睡科技，最廣為人知的身份就是小米生态鍊成員。

2015年，趣睡科技剛成立不到一年，拿到的首輪投資就是雷軍的1000萬，投資原因很簡單，覺得趣睡科技前景廣闊。

趣睡科技是一家專注于自有品牌科技創新家居産品的互聯網零售公司，核心品牌是8H，所謂8H是指8小時好睡眠，也是趣睡科技的品牌追求。

主營業務為高品質家具、家紡等家居産品研發、設計、生産與銷售，其中床墊和枕頭占據公司營收大頭。

所以與其說趣睡科技是一家零售公司，倒不如說是一家睡眠類項目企業。

在獲得雷軍投資後，趣睡科技創始人李勇充斥着一腔熱血，認為“家居行業會是下一個被互聯網重點改造的傳統行業”。

李勇所謂的“互聯網改造”，就是“委托外包生産 互聯網銷售”的輕資産經營模式，很多互聯網公司都喜歡搞這種輕資産，因為沒有成本壓力。

身為股東，小米自然要為趣睡科技的産品出一份力。

打開購物平台上的8H旗艦店可以發現，最引人注目的标語便是那鮮紅底色的“小米生态鍊企業”幾個大字。

多年來，小米一直是趣睡科技營業收入的主要功臣之一。

不過别看這幾個字醒目，實際上趣睡科技并不算典型的小米生态鍊企業。

在輕資産模式下，趣睡科技所有産品都采取外包方式，所有的原材料采購與生産小米并未插手，交給小米負責的隻有宣傳推廣和平台服務。

并且趣睡科技産品也不是隻限定銷售給小米。

02

除了小米，趣睡科技還有很多“明星”股東，比如劉強東。

在雷軍實際控制的蘇州工業園區順為科技創業投資合夥企業入股趣睡科技後沒多久，劉強東控制的京東科技控股股份有限公司也增持入股。

有意思的是，雷軍為了趣睡科技的發展，還将順為投資的一部分股份轉讓給喜臨門，而喜臨門卻是趣睡科技的第二大供應商，同時也是差點賣身的“床墊第一股”。

更有意思的是，我們從趣睡科技的招股書中發現，自從成立以來，趣睡科技的最大客戶都是小米集團。

剩下的客戶如京東集團、蘇甯易購集團等也都是趣睡科技的股東。

這意味着，趣睡科技涉嫌關聯交易，公司業務或許并不穩定。

自趣睡科技誕生以來，公司商業模式借鑒自美國Casper，生産依賴于喜臨門、夢百合、夢神家居等“傳統”家居企業，銷售依賴于股東小米和京東，設計和研發的含金量也有限，所以大衆一直質疑其沒有核心競争力。

雖然李勇從未公開說過，但趣睡科技借鑒美國公司Casper的銷售模式：用紙箱包裝床墊、給予客戶XX天免費試用退換期的确是事實。

按照互聯網思維運作也是事實。

早期通過社交媒體傳播、奠定品牌基礎；整家公司員工加起來不過百人（包括研發人員）；産品落地快、公司發展快、上市也快。

但這種模式有個緻命缺點——夥伴亦是對手。

03

趣睡科技産品全部采取外包生産模式，甯波夢神、喜臨門、夢百合等老牌企業均為其主要代工廠，穩占五大供應商席位。

據報告顯示，2020年趣睡科技在甯波夢神、喜臨門和夢百合三家企業裡的采購占比分别為16.74%、15.38%和7.15%。

最初趣睡科技的主要核心競争力是“科技創新”，如防螨抗菌床墊。

結果公司在迎來開門紅後銷量越來越差，2020年公司床墊銷量21.71萬張，同比下降10.95%，枕頭銷量164.70萬個，同比下降15.47%，沙發銷量2.69萬張，同比下降35.65%……

當時為了挽救銷量，趣睡科技各大産品紛紛推出降價策略，可誰曾想不僅沒達到目的，反而導緻公司綜合毛利率大幅下降。

趣睡科技在沖擊上市的招股書中對此做出解釋，稱疫情對于家居消費、物流運輸、送裝入戶等産生負面影響。

但是從銷售模式來看，趣睡科技主要依賴線上銷售，由線上渠道産生的收入占主營業務收入的比重年均超過98%。

這樣一來，趣睡科技對公司營收、淨利雙降的解釋便不攻自破。

然而作為趣睡科技的代工廠、以床墊為主要業務的喜臨門和夢百合，卻都在2020年實現業績增長。這意味着即使沒有趣睡科技，他們的業績也非常可觀。

要知道，現如今賣貨最重要的是品牌積累和生産能力，而這兩樣喜臨門和夢百合等老牌生産企業并不缺，他們隻要開拓互聯網渠道就可以自産自銷，哪甘心一直為趣睡科技做代工廠？

一旦他們放棄趣睡科技，趣睡科技的生産端就會迎來巨大危機。

所以趣睡科技必須要拿出足夠的“誠意”留住供應商和用戶，創意隻能吸引一時，長久下去容易變智商稅。

04

供應商端危機重重，客戶端也存在諸多貓膩。

數據顯示，小米系電商平台是趣睡科技最大的銷售渠道。2018年-2020年，公司産品在小米有品（B2C）和小米商城（B2B2C）合計銷售金額分别為3.83億元、4.17億元、3.26億元，占公司營業收入的比例分别為79.81%、75.56%、68.20%。

但趣睡科技卻在招股書中表示對渠道不構成重大依賴，好家夥，小米占據大半營收還不依賴？

從上圖中我們可以發現，除了小米，京東也是趣睡科技的主要客戶之一，而京東旗下的京東數科卻是趣睡科技的第九大股東。

雖然京東數科是獨立企業，但其中關聯大家一看便知。

咱們前文說過，趣睡科技最初的核心競争力是“科技創新”，隻要産品和銷量給力，就算涉嫌關聯交易、渠道依賴也沒關系。

但招股書顯示，2018-2020年，趣睡科技研發費用金額分别為533.53萬元、630.92萬元和614.86萬元，占報告期各期營業收入的比例分别為1.11%、1.14%和1.28%。

研發費用不高，沒有價值專利，何談創新？

通過招股書發現，公司主要産品中已獲授權專利126項，其中實用新型專利94項，外觀設計專利32項。

真正有價值的發明專利、原創技術、核心技術一個沒有。全是可拆洗床墊、緩解疲勞床墊、無異味床墊......

這到底是科技創新還是智商稅大家仁者見仁智者見智。

那麼問題來了，研發費用占比不高，趣睡科技把錢花哪兒去了？

估計很多人都猜到了，像這種輕資産企業想要打出品牌隻有一條路可以走，就是營銷。

據招股書顯示，2017年、2018年、2019年、2020年1-6月，趣睡科技宣傳推廣費金額分别為232.77萬元、750.18萬元、1001.31萬元和623.09萬元，其中宣傳推廣費以電商平台推廣費為主要構成，各期費用金額分别為31.59萬元、430.69萬元、708.60萬元和426.03萬元，金額占比分别為13.57%、57.41%、70.77%和68.37%。

三年的研發費用都比不上最低一年的營銷費用，其産品質量如何可想而知。

05

柴妹在黑貓投訴上搜索8H品牌關鍵詞發現，趣睡科技發家的科技床墊質量問題屢遭投訴。

有人在收到床墊後發現床墊整個是凸起來的并不平整，且床墊尺寸誤差很大，與小米協商後，小米要求消費者自掏運費寄回并簽訂免責聲明，被消費者拒絕。

還有人購買8H乳膠枕後下巴兩側出現大面積疙瘩，去醫院診斷為皮炎。

亦或者床有異響、床墊髒污、虛假宣傳等。

鑒于篇幅原因，柴妹就不一一列舉，感興趣的小夥伴可以自行查詢。

身為一家主營業務為高品質易安裝家具、家紡等家居産品的研發、設計、生産與銷售企業，趣睡科技為何重營銷輕研發？

長此以往，産品質量又該如何保證？

種種原因累積下來，讓趣睡科技面臨諸多質疑。

有網友稱其為：“這就是找個公司代工，找個包裝設計設計包裝，最主要是找個懂營銷的吹牛批，最後老闆錢夠了就跑路。”

或許短短幾句，道出真相也未必。

END

主筆 | 小陸

編輯 | 四少

柴狗夫斯基：字節跳動旗下視頻平家簽約創作人。曾獲得網易号“最具影響力”稱号；并且榮獲上海經濟和信息化委員會頒發的“最佳組織獎”；獲得一點資訊“一點号年度黑馬作者”稱号，其文章在各大平台頻頻斬獲10W 。