（本文由公衆号越聲投顧（yslcw927））整理，僅供參考，不構成操作建議。如自行操作，注意倉位控制和風險自負。)

“籌碼分布”也稱為“流通股票持倉成本分布”，就是在某一時間點上，某隻股票的流通盤在不同價格位置上的股票數量分布情況。在股票行情軟件中，以圖形的方式顯示個股的籌碼分布情況。由于其象形性，籌碼在測定股票的持倉成本分布時會顯示不同的形态特征;這些形态特征正是股票成本結構的直觀反映，不同的形态具有不同的形成機理和不同的實戰含義。

在籌碼分布圖上主要包含三種顔色的線條(一般軟件顯示)，紅線、黑線和藍線。其中藍色表示在當前股價下處于虧損狀态的籌碼(即交易者的買入價高于光标鎖定日的收盤價)，紅色顯示當前股價處于盈利狀态的籌碼。黑色線是市場所有持倉籌碼的平均成本，如下圖所示：

案例：華燦光電(300232)

籌碼分布基本作用

1、能有效的判斷該股票的行情性質和行情趨勢。在不理解一隻股票的籌碼分布之前就說主力怎麼怎麼了。什麼主力在洗盤了，什麼在吸籌了，都是很無根據的;

2、能有效的識别主力建倉和派發的全過程。象放電影一樣把主力的一舉一動展現在大家面前;

3、運用籌碼分布就是分析不同位置的籌碼分布量和籌碼密集區，進而尋找到支撐位、阻力位，了解獲利盤和被套盤。能幫助我們測算主力的獲利比例，進而分析出主力的操作計劃。

籌碼三大分布經典形态

一、單峰密集形态：

理解單峰密集有重要的實戰意義：當個股在低價位區間出現單峰密集形态時，若主力為買家而散戶為賣家，那這一價位區将是主力持倉成本區，投資者在此介入可以享受低風險高獲利的回報;當個股在高位區出現單峰密集形态時，若主力為賣家而散戶為買家，那這一價位區将是主力集中出貨區，一旦主力出貨大功告成，此股就會步入跌途，投資者若貿然在此介入，将面臨高風低獲利的窘境。

下面我們通一個實例來看在有主力積極參與的情況下，單峰密集出現後，個股是如何演繹後期走勢的。

案例講解：浙江廣廈(600052)低位單峰密集及後期走勢圖

上圖是浙江廣廈(600052)低位單峰密集及後期走勢圖，圖中為此股2009年2月5日所形成的低位單峰密集形态，事後此股的走勢證明，在這一低位單峰密集處明顯有主力積極建倉，不是主力在随後的上漲中推波助瀾并引導股價上漲，此股又怎會有翻兩倍的黑馬行情出現呢?

二、多峰密集形态

理解了單峰密集形态，對于多峰密集與雙峰密集來說比較容易理解了。多峰密集是指股票籌碼分布在兩個或兩個以上價位區域，分别形成了兩個或兩個以上密集峰形。

(1)上漲多峰

上漲多峰的形成過程是這樣的：當股價從低位區啟動時，此時多已形成了低位區的單峰密集形态，當股價達到途中某個價位區間時，往往會出現橫盤整理或震蕩的走勢，此時大量的籌碼在這一區間進行換手，從而形成了一個上漲途中的密集形态。

對上漲雙峰的行情研判主要是觀察上下峰的變化對比。在上漲雙峰中，下峰的意義非常重大，它充分表明了主力現階段倉底籌碼的存有量。如果上峰小于下峰，行情将繼續看漲，反之随着上峰的增大，下峰迅速減小，是下峰籌碼被移至上峰的表現，此時主力出貨的可能性增大。

上漲多峰通常出現在做莊周期跨度較大的股票中，該類股在長期上漲過程中作間息整理，形成多峰狀态。它表明主力仍沒有完成持倉籌碼的派發。

(2)下跌多峰

下跌多峰密集通常最下方的峰為吸籌峰，也稱支撐峰;相對于吸籌峰，每一個上峰都是阻力峰。籌碼通常經震蕩整理在最下峰處形成峰密集。上方的每一個峰将被逐漸消耗。下跌多峰中的上峰通常是主力派發區域，其峰密集是主力派發的結果，上峰籌碼主要是套牢盤。

上漲多峰途中形成的支撐峰是買入時機，而下跌多峰所形成阻力峰則是賣出時機。

雙峰密集是多峰密集中最為典型的一種。雙峰密集形态是由上密集峰和下密集峰構成，上密集峰對股價的運行有較強的支撐力，而下密集峰對股價運行有較強的阻力作用。當股價運行至上密集峰處常常遇到解套盤的抛壓，受阻回落;反之，當股價運行至下密集峰處會因為前期買家的承接而出現反彈。

三、發散形态

一般來說，發散是一個過渡狀态，當新的峰密集形成後，籌碼發散将随着峰密集程度的增大而消失。我們可以根據趨勢的方向不同，把發散形态分為向上發散形态和向下發散形态，向上發散形态意味着市場持倉成本随着股價的上漲而開始不斷升高，向下發散形态則意味着市場持倉成本正在随着股價重心的下移而不斷降低。(如上圖所示)

股價經較長時間的整理，移動成本分布在低位形成單峰密集，同時股價放量突破單峰密集是一輪上升行情的征兆。從以下幾點我們可以看出成本形态是否突破：

(1)一輪上漲行情的充分條件是移動成本分布形成低位峰密集;

(2)單峰的密集程度越大，籌碼換手越充分，上攻行情的力度越大;

(3)單峰低位高度密集意味着股價的上升空間徹底打開;

圖 ：廣晟有色(600259)2010年7月22日的籌碼分布圖

(4)要從曆史的走勢中确認相對低位;

(5)單峰密集形成的時間越長其可靠性越強;

(6)突破必須有大成交量的确認;

(7)突破的股價有效穿越密集峰并創出近期新高。

上圖所示為廣晟有色(600259)2010年7月22日的籌碼分布圖，這時由于此股前期一直在底部區域震蕩運行，因而形成了低位單峰密集形态。下圖所示為廣晟有色2010年9月30日的籌碼分布圖，對比兩幅圖可以看出，在7月22日單峰低位高度密集後，到9月30日，股價走出一段很大的上漲空間。

圖：廣晟有色2010年9月30日的籌碼分布圖

籌碼分布的應用原則和注意事項

①低位單峰密集并不一定是底部，也可能是下跌中繼。籌碼在低位單峰密集後，如果市場圍繞單峰密集區出現較大振蕩時，探明底部的可能性較大。

②出現底部單峰密集後，适合中長線波段買入。

③股價向上突破單峰密集區後，是中短線波段買入時機。

④向上多峰密集适合中短線波段操作：當股價下跌到下密集峰時買入，股價上漲到上密集峰時賣出。

⑤上峰不移，下跌不止。在股價下跌過程中，如果高位密集峰沒有向下移動，說明高位套牢盤仍然存在，後市會受到套牢盤的抛壓，股價很難向上發展。對于這類個股，投資者不能輕易參與中線或長線波段操作。

⑥下峰鎖定，行情未止。在股價上漲過程中，如果低位密集峰沒有出現松動，說明市場持籌穩定，場内抛壓不大。這種情況多出現在有主力資金參與的個股中，說明主力資金并沒有派發籌碼的現象，因此行情還沒有終結，股價還會繼續上漲。對于這類個股，投資者可以繼續持股，或參與波段操作。

⑦雙峰填谷，高抛低吸。當籌碼出現上下兩個密集峰時，股價往往會在上下密集峰之間振蕩，将籌碼進行搬家。此時可以利用股價在這個空間的來回振蕩，進行中短線波段操作，當股價下跌到下密集峰時買入，上漲到上密集峰時賣出。

⑧高位密集單峰是風險加大的标志，但不一定代表市場行情結束。在實際波段操作中，出現高位單峰密集時，中短線波段操作可以平倉，長線投資則可根據其他信息來具體判斷。

⑨籌碼分布分析，是從籌碼成本來确定股價所處的空間位置。該分析可以提供一個空間交場範圍，但不是具體的時間和價位。運用籌碼分布分析時，需要結合其他技術分析工具來尋找具體的交易時間和空間價位。

⑩籌碼分布會受到上市公司分紅派息和增資擴股等影響而變得不真實。在派送過程中，上市公司的總籌碼量發生了變化，這種變化會表現在籌碼分布圖中，實戰分析時需要排除這種幹擾。

?利用K線、均線和成交量等其他技術分析手段，綜合判斷市場存在的交易機會。籌碼分析隻是從籌碼的轉換來分析市場的多空轉換，從籌碼的角度對股價變化進行邏輯推理，因此籌碼分析有其局限性，隻有與直接反應股價變化的K線分析，以及均線趨勢分析和成交量分析等融合在一起，才可以迅速地對市場變化作出反應。

?注意控制風險。利用籌碼分析指導操作時，控制風險的方法除了經常講到的控制倉位、設置止損外，還要記住一句話:“上峰不移，下跌不止。”在波段操作中，盡量不要參與這類股票交易。

如果您喜歡以上文章，想了解更多股市投資經驗及技巧，關注公衆号越聲投顧（yslcw927）），幹貨很多!

聲明：本内容由越聲投顧提供，不代表投資快報認可其投資觀點