衛龍何以撐起600億估值？首先是其多元化的産品。從辣條絲起家，如今的衛龍已經将品類從大面筋、小面筋、大辣棒、親嘴燒等經典調味面制品，拓展到了蔬菜制品和豆制品，推出了包括魔芋爽、風吃海帶等熱量低、口感脆爽的産品，以及軟豆皮、78°鹵蛋在内的豆制品和其他産品。越吃越上瘾的辣味零食，牢牢地霸占着年輕消費者的胃，也引來VC/PE的矚目。

與此同時，除了線上電商渠道的擴展，衛龍線下經銷商合作數量零售終端數量也在不斷增長。截至2021年6月30日，衛龍已經與2150多家經銷商合作，覆蓋了超62.5萬個零售終端網點，分别較2020年底增加250多家經銷商與5.5萬個零售終端網點。

這為衛龍帶來了亮眼的财務成績單。招股書顯示，2018-2020年，衛龍的總收入分别為27.52億元、33.85億元、41.20億元。利潤方面，2018-2020年，衛龍分别實現淨利潤4.76億元、6.58億元、8.19億元。其中2020年19.9%的淨利潤，遠高于同行10%的平均淨利潤率。

不是所有的辣條都是衛龍，小小生意撐起一個龐大的食品帝國。有意思的是，衛龍還意外帶動了整個河南辣條産業，這個中原省份幾乎霸占了全國辣條行業的半壁江山。

從“垃圾食品”到“年輕人的網紅”

據最新招股書顯示，衛龍的95％的消費者是35歲及以下人群，其中55％的消費者是25歲及以下的年輕人。衛龍能夠圈住這一群年輕人的最主要的原因，得益于它往高端化、健康化方向走的升級思路，從而完成了從“垃圾食品”到“年輕人網紅”的進階。

成立于1999年的衛龍是一家休閑食品公司，其招牌産品辣條堪稱國民級零食，可以說是很多80後、90後的童年記憶。學校小賣部、街邊小攤、便利店……3、5毛一包的便宜辣條成為當時學生黨的零食标配。其“辣”和“香”均具有強烈的成瘾性，往往使人欲罷不能，但同時辣條因其“重油重鹽重辣”的特點，也被大家打上“垃圾食品”的稱号。

時間回到20年前。當時，辣條是央視315曾重點曝光的對象。生産亂象，生産環境的髒亂差，黑作坊無證經營，違規添加各種添加劑......當時正值辣味食品行業發展早期，小作坊衆多，産品品質堪憂。2005年，平江的一家面筋廠因非法添加黴克星事件的黑作坊醜聞，使辣條企業從2000家驟減為500家。

在這樣的情況下，衛龍通過品牌、包裝、産品上的升級革新，抓住了作為“消費升級一代”的年輕人，成功地與其他辣條品牌拉開差距。

從2016年開始，衛龍就将包裝從低端廉價的透明包裝換成了簡約的白色包裝，看起來更加幹淨衛生，也高大上了不少，令消費者從心理上更容易接受它是合規的安全食品。

同時，衛龍食品玩轉年輕化互聯網營銷。它結合當下熱點詞彙與包裝文案聯動，比如從“任性”、“壓驚”、到最近“真香”、“奪筍”、“嘤嘤嘤”、“凡爾賽”等。這樣的别出心裁引起消費者注意，使人感歎“衛龍不再是那個衛龍”。不管是因為“賣情懷”還是迎合了年輕人的口味，衛龍又一次出圈了。