23日晚，海航集團發布公告稱，包括海航集團和三家上市公司在内的四個計劃（草案）均已獲得表決通過。

“全國最大的破産重整案，海航集團破産重整各程序均高票通過，應該說破産重整‘基本’完成。”海南省海航集團聯合工作組組長、海航集團黨委書記顧剛在自己的朋友圈寫道。

顧剛所說的“基本”完成，是因為重整還需要法院的最終裁定。法院裁定後即進入重整方案的實施階段，屆時海航也将被“一分為四”獨立運營。

方大被要求十年不退出

其中，航空闆塊是以*ST海航（600221.SH）為主，還有不在上市公司内的相關航空公司資産，包括首都航空，天津航空，西部航空等境内12家及境外兩家客運航司，還有4張貨運牌照，3家公務機牌照，此外還有公務機\直升機托管運營、航空發動機維修、航材維修、飛行員培訓、特業人員健康檢查等資質牌照。

重整草案投票通過也意味着，此前确定的航空闆塊戰略投資人遼甯方大集團，通過380億元（外加30億元的風險救助金）的最高出價，将對航空闆塊絕對控股，航空闆塊的剩餘股份則由債權人作為受益人的“信托計劃”持有。

知情人士對記者透露，在法院裁決後，方大将開始進行資金注入和股權交割等流程，在這期間，工作組不會立刻撤出海航，而是對航空闆塊有一個管理過渡期，主要為了保證隊伍穩定和航空安全。在這個過渡期内，運行等管理依然以工作組為主，而過渡期的時間目前暫未明确，整個股權交割，工商變更工作也還需要完成各種審批流程，希望能夠在年内完成。

據記者了解，目前方大集團已經在列席參加航空闆塊的相關會議，而在競标航空闆塊期間，幾家潛在的戰略投資人并沒有對海航的任何企業進行盡職調查，倒是管理人對競标企業進行了反向調查。

上述知情人士進一步透露，交割完成後，預計方大集團持有*ST海航（600221.SH）25%左右的股權（一部分通過直接增資獲得12%左右，另一部分通過購買*ST海航大股東大新華航空而間接持有13%左右），從而成為*ST海航的單一最大股東，實際控制人。而對方大入主的要求除了戰投招募報告中提到的須确保運營“HU”代碼海航控股、有地方國資股東參與的各航空公司現有注冊地、品牌和牌照均保持不變，還有“十年内不能出讓股權，不能變成财務投資。”

航空闆塊迎曆史最好時刻？

對于方大來說，其所入主的海航航空闆塊，仍在受疫情的影響，比如*ST海航上半年就虧損8億元，不過比去年同期減虧超過100億元。

而在*ST海航的第二次債權人會議上，顧剛就曾指出，重整完成後，海航航空主業将迎來曆史最好時刻，首先是因為方大拟投入的380億現金中，*ST海航将獲得約250億現金流補充，在全面清償經營性欠款後，賬上還可能有近百億的現金用于企業經營，從而有利于海航繼續恢複仍在停場的數十架飛機，并可以抵抗仍然持續的疫情常态化沖擊。

其次在通過債轉股清償近400億債務後，重整後的海航控股帶息負債将壓降至600億，同時财務費用也将降至最低：重整草案中的留債按2.89%計息，這與市場上十年期國債的利率相當，重整完成後航空主業财務總費用預計将大幅下降80%以上。

此外，通過與境内外各大飛機租賃債權人達成單獨的方案，針對破産重整前的飛機租金欠款，各大租賃商均給予了大幅豁免，且針對破産重整後的租金，不僅下調了15-20%的标準，而且在未來幾年時間内，對寬體客機将由固定租金改為按飛行小時收費，這也将是海航史上獲得的最低飛機租賃成本，與三大航的水平相當。

不過，對于入主海航航空主業的方大來說，未來十年還有600億的債務需要償還，而疫情對航空業的沖擊時長也仍有不确定，需要充足的現金持續投入。對此，工作組和管理人對方大也提出了建議：不要買買買，不要涉足金融。