可轉債的官方概念?債券在購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不用管發行債券的公司是否獲利股票在發行之前一般不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情況變動而變動，盈利多就多得，盈利少就少得，無盈利不得，今天小編就來聊一聊關于可轉債的官方概念?接下來我們就一起去研究一下吧!

可轉債的官方概念

債券在購買之前，利率已定，到期就可以獲得固定利息，而不用管發行債券的公司是否獲利。股票在發行之前一般不定股息率，股息收入随股份公司的盈利情況變動而變動，盈利多就多得，盈利少就少得，無盈利不得。

債券和股票在實質上是兩種性質不同的有價證券，二者反映着不同的經濟利益關系。債券所表示的是對公司的債權，而股票所表示的則是對公司的所有權。債券持有者無權過問公司的經營管理，而股票持有者則有權直接或間接地參與公司的經營管理。

有沒有一種投資集債權和股權于一身呢？而可轉債就具有雙重選擇權的特征，其有債券約定保底的利息，又可以按約定時間轉換成為公司股票持有。投資者可自行選擇是否轉股，并為此承擔轉債利率較低的成本。

1

可轉債究竟是何方神聖？

首先來看下可轉債的定義。

簡單點說，可轉換債券就是“可以變成股票的債券”，但本質上仍是債券，是上市公司的借條，按照法律規定，公司有義務向可轉債持有人還本付息。可轉換債券持有人可按照發行時約定的價格将債券轉換成公司的普通股票的債券。如果債券持有人不想轉換，則可以繼續持有債券，直到償還期滿時收取本金和利息，或者在流通市場出售變現。如果持有人看好發債公司股票增值潛力，在寬限期之後可以行使轉換權，按照預定轉換價格将債券轉換成為股票，發債公司不得拒絕。

例如，老友公司擴大規模需要向基哥借100萬資金，約定6年後還本，每年按期付息。老友給基哥打了一張借條，不管老友最後是賺錢還是虧錢，按照法律6年後必須還本付息。這就是債券的特性。

那可轉換是什麼意思呢？除了需要到期還本付息外，這個借條有個權利，可以按一定條件換成公司股票。債權人搖身一變成為股東，享受公司盈利分紅，同時承擔公司虧損。

基哥拿着老友公司的借條，可以坐等老友公司還本金換利息。如果基哥看好老友公司的未來，等時機成熟，基哥還可以把這張借條（債券）換成公司股票，持股博取更高收益。因此這張借條（可轉債），具有“債權 股權”的屬性。

可轉債具備債券的防守性（保底利息），和股票的進攻性（上漲潛力），這就是可轉債下有保底，上無封頂的來曆。

2

如何實現上市公司、股東、債權人共赢？

假設老友公司利用可轉債向基哥借錢時，公司股價是10元/股，以後不管股價怎麼變化，都是按照10元價格進行兌換，100萬可轉債可以換10萬股股票，這個10元就叫轉股價。

轉股價：可轉債轉換成公司股票時，必須按照轉股價進行換算，起始轉股價為“以本可轉債募集說明書公告日前20個交易日公司股票交易均價和前一交易日公司股票交易均價二者之間的較高者”。

如果未來老友公司股價由10元漲到了15元，漲幅50％，基哥100萬的可轉債，就可以換成10萬的股票，然後轉手一賣就可以獲得10萬*15=150萬元，狂賺50萬。

但是股價是反複無常的，漲上來也有可能跌回去，不及時轉股的話，到時候不僅基哥賺得少，老友公司還得還錢。

所以基哥不能貪婪，漲到30％就轉換股票就行，這麼約定好，基哥既能賺到不少，老友也不用還錢了，雙赢。

如果股價漲到了轉股價的130％以上，上市公司就有可能逼迫轉債持有人将公司債券轉換為股票，債權人變成股東，這樣公司就不需要還錢了。而這種行為被稱作強贖。

強贖讓所有可轉債轉成股票，是上市公司，股東，持有人三方共赢的結果，但是如果公司股價沒有上漲，反倒從10元跌到7.5元，無法進行強贖，不用擔心，老友公司還有權“合法出老千”。

轉股價調低，轉股價值會增加，可轉債價格圍繞價值上下波動，因此可轉債的價格也會随之提高，持有人更願意轉股，且強贖可能性增加。

在行情不好的時候，為促進轉股，将可轉債額轉股價向下修正，除此之外因送紅股、轉增股本、派息等情況，可轉債的轉股價會向下調整。

如果因公司内外的因素，導緻股價低迷，無法觸發強贖，股東們不同意向下修正，那麼基哥也不用擔心，按照法律，到期後老友公司必須還錢。

到了最後兩年如果基哥擔心公司未來會有風險，不想再繼續堅持，那麼隻要股價低于轉股價的70％，老友公司就可以提前兌付本金和利息，讓基哥提前退出。

回售是公司的權利不是義務，在一定程度上保護了投資者的利益，是投資者向發行公司轉移風險的一種方式，需要注意有的可轉債無回售條款。

對于普通投資者來說，可轉債是相對風險較低的投資品種，我們可以通過可轉債打新申購，來分享可轉債帶來的收益。可轉債的申購和股票申購一樣，在股票賬戶可轉債申購一欄就可以看到。申購數量最好選擇最大，這樣中簽的概率更大。與申購新股需要持有老股市值。不同的是，申購可轉債采用純信用申購模式，不需老股也不用預繳資金，隻要有股票賬戶就能申購，中簽了才交錢，真正地貼近群衆接地氣。

本文源自金證研