每經記者：孫磊 董天意 每經編輯：範文清

11月，汽車闆塊整體震蕩回調。

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，11月，77家汽車類上市公司（涵蓋19家跨國整車企業、28家國内整車企業、19家國内零部件公司、11家國内汽車經銷商集團）中，僅有36家上市公司市值增加，未及半數。

圖片來源：每日經濟新聞

具體來看，19家國際車企中，僅有6家企業市值“飄紅”。其中，特斯拉（TSLA）繼續穩坐冠軍寶座，11月市值環比增長2.75%，市值達11496.0億美元。Lucid Motors（LCID）和沃爾沃汽車（VOLCAR-B.ST）當月市值漲幅均超過10%。

中國車企市值出現震蕩分化，半數車企市值出現下滑，市值總量下跌756.43億元。其中，前三甲分别為比亞迪、長城汽車（601633.SH）和蔚來（NIO.N），排名與上月保持相同，但市值均出現不同程度下滑。而國内大部分商用車企市值 “飄紅”，整體表現優于乘用車企。

汽車零部件領域，19家零部件上市公司中，僅有6家企業市值出現環比下滑，其他13家公司市值均呈增長趨勢，19家上市公司在11月市值合計環比增加超2241.21億元，漲幅約7.72%。

得益于今年春節提前及年末促消費政策到期等因素，國内車市年終消費需求或将提前釋放，但經銷商集團仍面臨年底沖量任務壓力。11月，國内11家汽車經銷商集團中僅有3家“飄紅”，市值合計較上月減少166.74億元。

超六成車企市值下滑 美國新勢力表現搶眼

11月，19家國際車企中，僅有6家企業市值“飄紅”，有12家企業市值出現下滑，占比超過60%。其中，Lucid Motors、沃爾沃汽車、福特汽車（F）當月市值漲幅均超過10%。

圖片來源：每日經濟新聞

具體來看，美國造車新勢力Lucid Motors 11月市值環比增長47.38%，領跑國際車企。據了解，随着Lucid開始交付車輛，其股價也“水漲船高”，一度實現了一周股價暴漲近60%，單日市值飙升137億美元。而自今年7月以來，Lucid Motors通過SPAC上市後，股價上漲了超90%。

美東時間11月16日，Lucid Motors首席執行官Peter Rawlinson在接受媒體采訪時表示，這家初創公司計劃未來在美國以外建立工廠：“我們計劃在2025年（Mid-decade）左右在中東和中國開設工廠。”Rawlinson稱，Lucid Motors在估值方面有望追趕特斯拉，“一切皆有可能”。

11月，表現同樣搶眼的還有沃爾沃汽車，月市值漲幅達16.59%。10月底，沃爾沃汽車在納斯達克-斯德哥爾摩證券交易所正式挂牌上市。據了解，沃爾沃汽車此次IPO募集的資金将主要用于其全面加速電動化和智能化的轉型，也為其長期可持續發展，以及為用戶提供更加優質的出行服務奠定基礎。

制表：每經記者 孫磊

此外，Rivian（RIVN）也非常值得關注。美東時間11月10日，這家由亞馬遜和福特汽車投資的電動汽車制造商在納斯達克上市，發行價達到78美元/股，融資規模高達120億美元。IPO首日，Rivian股價高開約35%，報106.75美元/股；當日報收100.73美元/股，漲幅高達29.14%，市值超800億美元，一舉成為世界第七大汽車制造商。在上市第二日，Rivian股價繼續飙漲超20%，市值超通用汽車。

PitchBook的高級移動分析師阿薩德·侯賽因（Asad Hussain）表示：“Rivian是處境最有利的電動汽車初創企業之一。該公司将重點放在相對尚未開發的高端電動卡車市場，應該會讓它快速獲得市場接納。”

跌幅方面，STELLANTIS（STLA）、大衆集團（VOW3.DE）、雷諾汽車（RNSDF）、起亞汽車（000270.KS）11市值環比下滑均超10%。其中，大衆汽車集團薩克森州的發言人卡斯滕·克雷布斯證實，因缺乏用于重要控制單元的芯片組，作為大衆電動化轉型先鋒的茨維考和德累斯頓工廠将從11月15日起停工一周。此後，大衆集團股價整體呈下滑趨勢。

制表：每經記者 孫磊

在市值排名方面，特斯拉繼續穩坐冠軍寶座，11月市值環比增長2.75%，市值達11496.0億美元。不僅與排名第二的豐田汽車的市值差距進一步拉大至9031.6億美元，其市值也接近其餘18家國際車企的市值總和。此外，Lucid Motors和法拉利（RACE）較10月也有不同程度的提升。

半數中國車企市值下滑 商用車闆塊表現亮眼

相較10月，11月中國車企市值整體出現震蕩分化。其中，國内大部分商用車企的市值“飄紅”，整體表現優于乘用車企。據記者不完全統計，中國28家車企（包括19家乘用車公司、9家商用車公司）中，半數車企市值出現下滑，市值總量下跌756.43億元。

圖片來源：每日經濟新聞

具體來看，前三甲分别為比亞迪、長城汽車（601633.SH）和蔚來（NIO.N），排名與上月保持相同。其中，比亞迪和蔚來市值均出現小幅下滑，比亞迪環比下滑0.41%至8870.25億元，蟬聯中國車企市值榜首；蔚來環比小幅下滑0.89%至3970.48億元，排名第二位；長城汽車市值則出現較大幅度回調，環比下滑11.98%至5528.24億元。

雖然市值出現波動，但長城汽車的内部體制或已逐漸調整到位。在日前舉辦的廣州車展上，長城汽車旗下哈弗、魏牌、歐拉、坦克、長城皮卡及獨立品牌沙龍集體亮相，并發布了十餘款新車。其中，魏牌發布智能DHT戰略并推出瑪奇朵DHT PHEV車型，在未來，基于咖啡智駕平台和檸檬智能DHT系統打造的全系智能混動産品将成為魏牌戰略主線。

“混動戰略的發布，标志着魏品牌邁出了智混路線的重要一步。未來随着拿鐵、摩卡等PHEV車型的陸續上市，将助力魏牌領跑智能混動新賽道。”國信證券方面表示，考慮到長城汽車全面進行數字化轉型，依托“檸檬 坦克 咖啡智能”，爆款打造能力強，産品競争力提升，全新平台有望帶來新一輪産品強勢周期。據記者不完全統計，長城汽車近一個月内已獲得17份券商研究報告的關注。其中11家券商給予其“買入”評級，2家給予“增持”評級，平均目标價為72元，目标均價漲幅超過10%。

制表：每經記者 孫磊

除蔚來汽車，“美股三兄弟”中的小鵬（XPEV.N）汽車和理想汽車（LI.O）市值均呈現大幅上漲。11月，小鵬汽車市值環比上漲17.75%，以3002.64億元市值表現位列第四位；理想汽車市值則由2153.80億元上升至2335.15億元，排名超越上汽集團（600104.SH）和吉利汽車（0175.HK）升至榜單第五位。

與之對應的是，小鵬汽車和理想汽車11月交付成績同樣亮眼。其中，小鵬汽車總交付量約1.56萬輛，連續三個月實現單月交付破萬，環比增長54%，同比增長270%，位列當月造車新勢力第一位；理想汽車11月共交付約1.35萬輛理想ONE，同比增長190.24%，環比增長近100%，成為造車新勢力中首款月交付量過萬輛的車型。

相較第一梯隊，與華為概念強相關的小康股份（601127.SH）和北汽藍谷（600733.SH）市值表現則“冷暖不一”。其中，小康股份11月市值環比增長2.91%至947.05億元；北汽藍谷則環比下滑15.18%至512.76億元。據官方消息，作為首款搭載華為HI全棧智能駕駛解決方案的量産車型，極狐阿爾法S HI量産版将于今年12月25日開始小批量交付，有分析認為，随着雙方合作的不斷深化，北汽藍谷的股價表現仍有一定程度的上浮空間。

值得一提的是，力帆科技(601777.SH) 11月市值環比增長13.90%至320.85億元。據力帆科技公布的最新産銷快報，力帆科技2021年10月新能源汽車産量480輛，同比增長284.00%；新能源汽車銷量523輛，同比增長366.96%；10月，力帆科技銷售摩托車4.2萬輛，同比增長13.73%。這意味着，力帆科技在鞏固摩托車主業的基礎上，其乘用車業務已逐步恢複生産和銷售。

制表：每經記者 孫磊

随着市場整體需求回暖，國内大部分商用車企在11月市值“飄紅”。其中，中通客車（000957.SZ）、安凱客車（000868.SZ）和亞星客車（600213.SH）市值增幅均超過10%。中汽協最新數據顯示，2021年10月，國内商用車産銷分别完成34.2萬輛和32.6萬輛，環比分别增長10.0%和2.5%，降幅比9月分别收窄8.3和3.9個百分點。

“商用車國六排放标準切換的影響在逐步減弱，商用車市場總體形勢有緩慢恢複的迹象。”中國汽車工業協會副秘書長陳士華表示。

動力電池企業表現搶眼 鵬輝能源市值環比翻番

11月，國内汽車零部件闆塊整體表現優異。19家零部件上市公司中，僅有6家企業市值出現環比下滑，其他13家公司市值均呈增長趨勢，19家上市公司在11月市值合計環比增加超2241.21億元，漲幅約7.72%。

圖片來源：每日經濟新聞

漲幅方面，鵬輝能源（300438.SZ）領跑該闆塊，11月市值環比增長103.73%。11月29日，鵬輝能源漲停，收盤價為61.5元/股，股價創下曆史新高，當日市值為262億元。截至11月30日收盤，鵬輝能源股價報60.59元/股，股價在一個月的時間翻了一倍。

公開資料顯示，鵬輝能源主營業務涵蓋數碼消費類電池、新能源汽車動力電池、儲能電池，以及輕型動力電池四大闆塊。據了解，消費锂電池是鵬輝能源的傳統優勢業務，但随着新能源汽車、儲能等産業逐漸興起，動力電池和儲能電池業務才逐漸成為鵬輝能源業績的新增長點，且占比不斷提升。

官方數據顯示，2020年及2021年第一季度，鵬輝能源消費锂電池業務占比從49%下滑至39%，動力電池和儲能業務占比從51%提升至61%。華創證券認為，鵬輝能源儲能業務今年進一步擴張，公司積極參加中國移動等通信運營商通訊基站儲能項目招投标，并獲得南方電網等大客戶訂單，儲能電池銷量進一步增長。

制表：每經記者 孫磊

此外，方正電機（002196.SZ）、四維圖新（002405.SZ）、均勝電子（600699.SH）、億緯锂能（300014.SZ）、天齊锂業（002466.SZ）5家企業11月股價表現同樣突出，市值環比增長均超25%。巨豐投顧方面認為，随着電動化、智能化趨勢持續深入，疊加乘用車市場消費升級，汽車行業出現多個新興賽道，而新賽道提供充分業績及估值彈性。

值得一提的是，在11月，動力電池相關企業在股價、市值方面表現搶眼。甯德時代（300750.SZ）、億緯锂能（300014.SZ）、贛鋒锂業（002466.SZ）、國軒高科（002074.SZ）等企業11月市值均有不同程度的增長。

11月30日，上海鋼聯發布的數據顯示，當日部分锂電材料報價再度上漲，四氧化三钴漲2500元/噸；碳酸锂漲4000元/噸；氫氧化锂漲1000-2000元/噸。據了解，臨近年底，正極材料廠提前備貨，采購情緒濃厚，疊加市場供給偏緊。有分析認為，锂鹽第三輪漲價已開啟，預計成交價格将進一步上行。

跌幅方面，甯波華翔（002048.SZ）11月市值環比下滑12.95%。11月26日，甯波華翔股價跌2.32%，報收19.81元/股，成交金額3.74億元，換手率3.36%，振幅2.76%，量比0.85。當日，甯波華翔主力資金（超大單 大單）淨流出3996萬元，連續3日淨流出。

制表：每經記者 孫磊

市場需求疲軟 7成經銷商市值下滑

11月，國内11家汽車經銷商集團中僅有3家“飄紅”，市值合計較上月減少166.74億元。

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其中，中升控股（0881.HK）以1267.16億元蟬聯國内經銷商市值榜首；美東汽車（1268.HK）環比下滑6.83%，以385.07億元市值位列第二名；廣彙汽車（600297.SH）市值較上月環比下滑5.97%至204.40億元，但仍高出永達汽車（3669.HK）13.67億元，成功守住榜單前三甲位置。

作為11月市值增幅最大的經銷商集團，國機汽車（600445.SH）當月市值環比上漲17.38%至108.25億元。有分析認為，國機汽車作為華為汽車、特斯拉、新能源汽車概念股，受近期闆塊走勢影響較大。Wind數據顯示，11月29日，A股華為汽車概念闆塊上漲2.66%，特斯拉概念闆塊上漲1.89%，新能源汽車概念闆塊上漲1.61%；11月30日，華為概念股中有11支股票出現漲停。其中，國機汽車以兩連闆姿态領跑相關個股。

基于良好的業績表現，和諧汽車（3836.HK）11月市值也出現明顯上漲，環比增長7.56%至55.21億元，位列市值榜第7位。據和諧汽車2021年中期業績公告，今年上半年，和諧汽車新車銷量為22447輛，較上年同期增加53.5%；集團2021上半年主營業務收入約為93.74億元,較上年同期增加62.9%。其中，新車銷售收入較上年同期增加64.3%至82.51億元。

制表：每經記者 孫磊

事實上，随着芯片問題持續緩解，國内汽車供應緊張狀态已有明顯改善。中國汽車流通協會（以下簡稱：流通協會）發布的最新一期“中國汽車經銷商庫存預警指數調查”VIA（Vehicle Inventory AlertIndex）顯示，2021年11月汽車經銷商庫存預警指數為55.4%，同比下降5.1個百分點，環比上升2.9個百分點，庫存預警指數位于榮枯線之上。

“目前國内汽車供應回暖，經銷商庫存進入補庫階段，‘雙11’購車活動、廣州車展、新車上市等因素均帶動了車市熱度，加上年底沖量，廠商方面有一定商務政策，預計11月國内汽車銷量略高于上月，但同比下滑嚴重。”流通協會方面表示。

流通協會發布的經銷商庫存預警分指數顯示，11月國内經銷商集團的庫存、從業人員、經營狀況均有不同程度回升，但市場需求及平均日銷量指數均較上月有所下滑。其中，市場需求指數環比下降10.8%；平均日銷量指數環比下滑3.3%。

“眼下正值年底沖量，經銷商終端優惠幅度加深，但多數經銷商認為完成任務目标無望，多以保利為主，同時廠家也針對任務指标進行調整或取消。”流通協會方面分析稱，今年春節提前及年末促消費政策到期等因素将有利于年終消費需求釋放，但經銷商年底沖量仍顯乏力，多數經銷商無法完成任務目标，部分需求或将轉移至2022年。

制表：每經記者 孫磊

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