高毛利率低淨利率-tft每日頭條

毛利率能夠反映上市公司的綜合能力：市場競争力，品牌效應，技術工藝，研發能力，生命周期，成本控制能力，營銷能力等從毛利率的高低都可見一斑！因此，關注公司或者行業的基本面，可以多從毛利率入手研究。本期我們一起探讨一下，高毛利率能否帶來高收益！

研究毛利率高低對股價的影響，我們分别研究了牛市，熊市，震蕩市三個階段，把A股中所有的上市公司，按照毛利率由高到低平均分為五個區間，觀察三個階段下的三年收益率表現情況。

高毛利率低淨利率（高毛利率能否帶來高收益）1

牛市毛利率與三年收益率

來源：阿牛智投

先看2012年6月13日-2015年6月12日三年牛市階段，從上圖數據對比能夠看出，毛利率最高的一批公司（毛利率43%~99%）三年收益率最高，達到368.13%；伴随着毛利率水平的不斷降低，三年收益率呈現明顯下行，毛利率水平最低的一批公司（-130%~12%），三年收益率最低，隻有253.08%，毛利率高低與收益率呈現明顯正相關性，高毛利率的公司牛市領漲。

高毛利率低淨利率（高毛利率能否帶來高收益）2

熊市毛利率與三年收益率

來源：阿牛智投

再看2015年6月13日-2018年6月12日三年熊市階段，從上圖數據對比能夠看出，熊市毛利率最高的公司（毛利率42%~97%）相對最抗跌，跌幅為所有分類中最少的；高毛利率的公司熊市抗跌。

高毛利率低淨利率（高毛利率能否帶來高收益）3

震蕩市毛利率與二年收益率

來源：阿牛智投

最後看2019年2月1日-2021年1月31日二年的震蕩市階段，從上圖數據當中能看出，震蕩市毛利率高的公司（毛利率44%-100%）漲幅最好，随着毛利率水平降低，收益率越來越低，毛利率水平最低的公司（毛利率-780%~15%），收益率最低，呈現明顯的負相關性，高毛利率的公司震蕩市領漲。

通過研究發現，無論是牛市、震蕩市還是熊市，從長期看，高毛利率的上市公司收益率表現均最佳！高毛利率的确實能夠帶來較高的收益，選擇高毛利率的公司是穿越牛熊的好方法。下一期我們将從操作的角度研究，高毛利率的公司能否掙大錢！

免責聲明：本文涉及到的股票、行業、市場及其他證券，僅供參考，不構成任何買賣建議，不承諾任何投資收益，投資風險自負！本人及公司不承擔任何投資風險及責任！特此聲明！股市有風險，入市需謹慎。孫銘執業證書編号：A0460618020001，阿牛智投業務許可證：91370100724977116F 。