核電即用核燃料進行核裂變産生的巨大熱能，利用這個熱能進行能電轉換，實現核發電。事實上核能的潛力非常的巨大，根據愛因斯坦的質能方程式E=M，要知道C可是光速，而且是平方，因此單質量的物質能夠釋放的能量是難以想象的。那麼我們就來分析下核電的潛力：

核電有個非常大的特色，那就是建設一次性成本很高，但是運營成本卻很低，目前核電已經開始進化到了第五代系統了。

核能的發展可分為四代—— 一代是驗證工程可行性的試驗型産品；二代是商業上可行的批量化産品；三代是希望經濟性和安全性進一步提升的演化型産品；四代是重新設計、全方位提升的下一代産品。而到了第五代是由“堆群”組成的核能協同網絡整體，具有系統性、靈活性和多能性三大特點。目前全球在用的核電系統都是四代及以下，核電相對于其他發電模式具有綜合成本低的優勢，核電系統成本分為建設成本和運營成本：

上圖是民生證券的研究結果，可以發現核電站投資成本中50%是核電設備，還有40%是基建成本，而核電設備中又有58%是核島成本，核島是核電站核心，承擔熱核反應的主要部分，負責将核能轉化為熱能；常規島承載的是将熱能轉換為電能，采用蒸汽推動汽輪機帶動發動機發電，負責将機械能轉化為電能。

核電站運營是指核電站發電及日常維護管理等相關工作，那麼核電站的運營成本包括折舊、維護和燃料成本構成。由于核電站有一個非常大的特色那就是前期投入巨大，因此後續将會産生非常大的折舊，折舊在運營商的營業成本中占比達31%，而火電僅達15%左右：

其次成本就是核燃料了，占比隻有16%，占比很小，相對于火電高達60%的占比。

上圖是國信證券經紀研究所整理的，可以發現核電的度成本僅次于水電，内外部成本加起來為0.28元/度，相對于火電、風電、光伏電來說是一個極低的成本了，這就是核電一個非常重要的優勢。

我國目前電力結構碳排放比較大，主要就是因為煤電的占比極高，目前依然高達60%：

根據天風證券的研究結果顯示，目前我國火電發電占比高達61%，遠遠高于全球的34%的平均水平，而歐盟和美國的火電占比都是低于20%，因此我國的碳排放确實偏高。當然我們可以進一步分析下我國跟全球其他國家的發電結構對比：

A：我國發電結構火電一家獨大，水電其次，但是占比隻有18%；

B：歐美等發電結構比較均衡，集中在天然氣、火電和核電；

C、全球主要國家的風電和光伏發電占比都是不高的。

因此對于我國的能源結構可以歸納為幾個缺點，一是發電結構火電占比過高；二是火電碳排放過高，因此未來我國必然會降低火電的占比，對于火電釋放出來的占比空間，會分攤到核電、風電和光伏電上，而核電的分攤優勢就很大。

一個國家的能源結構一定要穩定，不能受到很多随機性的因素影響過大，可以細微影響，但是不能大範圍影響，而能源結構中最穩定的目前就是火電和核電了。水電受到汛期的影響，年度發電量會波動，如果出現旱災，那麼發電量就會少很多；風電目前就海風穩定度比較高，陸風波動也是比較大；光伏發電因為受到太陽照射角度的影響，一天中實際上能發電的時間不到10個小時，平均小時利用率年才1281小時。而目前我國核電占比隻有區區5%，因此未來的潛力最大的就是核電了，核電的穩定度還體現在小時利用率極高：

根據國信證券的整理數據可以發現，2021年，火電、水電、風電、核電、太陽能發電設備利用小時數分别4448、3622、2232、7802和1281小時，核電以7802小時的超高小時利用率引領鳌頭，因此核電的穩定發電能力是其他發電結構類型無法企及的。

為了推進碳達峰的目的，政策上已經在推進制定新一輪核電發展中長期規劃，目前這個規劃還沒有正式發布。中國核能行業協會副理事長兼秘書長張廷克表示，“十四五”期間，我國核電将在确保安全的前提下積極有序發展，有望按照每年8台左右的建設規模和節奏推進。

根據《中華人民共和國國民經濟和社會發展第十四個五年規劃和2035年遠景目标綱要》提出安全穩妥推動沿海核電建設，積極有序推進沿海三代核電建設，因此預計到2025年，我國核電在運裝機規模将達到7000萬千瓦；根據中國核能行業協會預測，到2030年，我國核電在運裝機容量将達到1.2億千瓦，核電發電量占比達8%；到2035年我國在建及在運核電裝機達2億千瓦，發電量占比達到10%。那麼根據國信證券經濟研究所整理：

因此可以計算出核電到2035年前的年複合增長率（CAGR）為11%，這是一個極高的增速了。

今年以來電力相關股票回撤明顯，因此區間漲幅都有明顯的回撤，中核科技甚至出現了22.26%的跌幅，因此投資價值開始顯現。