一、三元锂電池綜述

三元锂電池（Ternary Lithium Battery），是指以鎳钴錳酸锂或鎳钴鋁酸锂為正極材料，以石墨為負極材料，以六氟磷酸锂為主的锂鹽作為電解質的锂電池。三元锂電池在與磷酸鐵锂電池的競争中，三元锂電池在安全性和穩定性上略遜一籌，但确具有其他電池無法比拟的電池能量密度、材料成本、續航裡程的優勢。三元锂電池安全問題的解決呼喚優質電池企業的投入，在未來，優質、能量密度高的三元材料電池市場規模将繼續擴展。

三元锂電池與磷酸鐵锂電池優劣勢對比

資料來源：公開資料整理

二、三元锂電池産業鍊

锂電池四大原材料（正極、負極、隔膜、電解液）中，正極材料成本占比最高，且對能量密度、循環壽命等關鍵性能影響較大。前驅體是決定正極材料關鍵性能的重要原材料，前驅體與碳酸锂（或者氫氧化锂）經過煅燒、除磁等一系列工序得到正極材料。正極材料根據品類可以劃分為三元、磷酸鐵锂、钴酸锂等，其對應的前驅體分别為三元前驅體、磷酸鐵、四氧化三钴。

三元锂電池産業鍊

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相關報告：華經産業研究院發布的《2022-2027年中國三元锂電池市場規模預測及投資戰略咨詢報告》

三、三元锂電池行業現狀

1、新能源汽車銷量

2021年全球及中國新能源汽車行業增速爆發。據統計，2021年全球新能源汽車銷量為636萬輛，同比增長96.6%。2021年中國新能源汽車銷量為352萬輛，同比增長157.6%。預計2022年新能源汽車行業保持高增速，全球及中國銷量将分别達到922/507萬輛。

2016-2022年全球及中國新能源汽車銷量情況

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2、動力電池出貨量

從動力锂電池出貨量情況來看，據統計，2021年全球動力锂電池出貨量為311GWh，中國動力锂電池出貨量為154GWh。

2020-2022年全球及中國動力锂電池出貨量情況

資料來源：公開資料整理

3、三元锂電池關鍵材料産量

三元正極材料和三元前驅體是三元锂電池關鍵性材料，而前驅體是對正極材料性能影響較大的锂電原材料。從三元前驅體市場供給來看，2020年全球及中國三元前驅體産量分别為42/33萬噸，2021年中國全年三元前驅體産量為63萬噸，同比上升111.8%，保持高速增長态勢。

2017-2021年全球及中國三元前驅體産量情況

資料來源：鑫椤锂電，華經産業研究院整理

從三元正極材料供給情況來看，2021年全球三元正極材料産量為71.8萬噸，中國三元正極材料産量為39.8萬噸。

2017-2021年全球及中國三元正極材料産量情況

資料來源：鑫椤锂電，華經産業研究院整理

從三元正極市場價格來看，锂鹽等原料推動下價格持續上漲。原料端，碳酸锂市場供不應求價格走高，鎳鹽、钴鹽持續高位，成本壓力推動三元價格上漲。需求端，動力電池領域海内外高鎳車型陸續發行，電池廠對8系以上材料需求向好，高鎳三元需求即将進入旺季。根據鑫椤锂電數據，2022年1月底，三元鎳55型報價在27-27.5萬元/噸，單月漲幅為11%；NCM523數碼型報價在29.1-29.5萬元/噸，單月漲幅為12%；NCM811型報價在30.2-30.7萬元/噸，單月漲幅8%。

2019-2021年中國三元正極市場價格（萬元/噸）

資料來源：鑫椤锂電，華經産業研究院整理

4、三元锂電池市場現狀

從動力電池市場來看，三元動力锂電池出貨量及裝車量均小于磷酸鐵锂。根據電池聯盟數據，2021年，我國锂離子電池出貨量共計324GWh，動力電池領域出貨占比67.9%，共計219.7GWh。2021年我國三元材料锂電池産量累計93.86GWh，占總産量42.7%，同比累計增長93.60%；我國動力電池裝車量154.5GWh，其中三元材料動力锂電池裝車量累計74.35GWh，占總裝車量48.1%，同比累計增長91.30%。

中國動力電池出貨量及裝車量結構

資料來源：電池聯盟，華經産業研究院整理

從我國三元锂電池下遊應用結構來看，動力電池領域占比79.2%，數碼電子加儲能領域合計占比20.8%。

2021年中國三元锂電池下遊應用分布占比

資料來源：公開資料整理

四、三元锂電池行業競争格局

從全球動力電池市場競争格局來看，據統計，2021年全球動力電池裝機311GWh，其中，排名TOP10企業合計裝機286GWh，占比92%。甯德時代、LG、松下排名前三，分别市場占比32.02%、19.70%、11.67%。從國内市場競争格局來看，行業集中度持續提升，2021年排名前3家、前5家、前10家動力電池企業裝機合計分别為114.6GWh、128.9GWh和142.5GWh，占總裝機量的比例分别為74.2%、83.4%和92.3%。

2021年全球及中國動力電池裝機市場格局TOP10

資料來源：電池聯盟，華經産業研究院整理

五、三元锂電池行業未來發展前景

三元動力電池需解決續航裡程及平價痛點，高能量密度 低成本為長期進步方向，正極材料為主導的材料體系升級為關鍵。材料體系升級更多是電化學體系的換代，比如高鎳正極、矽碳負極、鈉離子正極、富锂錳基等方向，并需相關材料配套開發。高鎳三元為NCM材料體系内的技術更疊，鎳元素有助于提高比容量和能量密度，钴有助于提高電導率和倍率性能，高鎳低钴化使得電池比容量提高，但安全性和倍率性能減弱。

三元锂電池未來發展趨勢如下：

1、提高鎳含量（高鎳化）：鎳在三元材料中為活性物質之一，增加鎳含量使得可反應電子數增多、正極材料活性與放電比容量增強，從而提升電池能量密度，如NCM811、NCM9系（提高锂離子數目）

2、提高電壓、提升穩定性（單晶化）：單晶因為内部排列取向一緻，不存在晶界，因此結構穩定性更強，且通過提升充電電壓，迫使更多的锂離子脫嵌，提高參與反應的锂離子的數目，從而提升能量密度。

3、報廢三元電池拆解資源重新利用：将退役的三元動力電池進行拆解破碎，再通過化學、物理或者生物過程可以重新回收锂、钴、鎳、錳等有價金屬。廢棄電池回收後得到的如硫酸鎳、硫酸钴等産物可直接用于前驅體的生産，前驅體廠可以通過廢棄電池回收實現原料降本。回收市場的主要參與者包括電池廠、電池廠 整車廠聯合設立回收企業、第三方綜合利用回收企業。

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