小熊電器為什麼上市?中國商報/中國商網（記者 祖爽）近日，小熊電器股份有限公司正式在深交所挂牌上市，成為近期繼三隻松鼠後，又一家上市的互聯網原生品牌這家自帶“萌系”的公司依靠差異化定位和線上渠道的強勢營銷迅速打開市場，成為名副其實的“創意小家電第一股”，我來為大家科普一下關于小熊電器為什麼上市?以下内容希望對你有幫助!

小熊電器為什麼上市

中國商報/中國商網（記者 祖爽）近日，小熊電器股份有限公司正式在深交所挂牌上市，成為近期繼三隻松鼠後，又一家上市的互聯網原生品牌。這家自帶“萌系”的公司依靠差異化定位和線上渠道的強勢營銷迅速打開市場，成為名副其實的“創意小家電第一股”。

然而，憑借小家電紅利順利上市的小熊電器仍存在銷售渠道單一、研發創新能力不足等短闆，這些都不利于品牌的長期發展和業内的良性競争。

主攻線上渠道

小熊電器挂牌上市後，其股價首日漲幅達44%，市值約59億元。本次發行的股票數量為3000萬股，發行價格為34.25元/股，募集資金總額為10.28億元，募集資金淨額9.37億元。

資料顯示，小熊電器誕生于2006年，是一家以自主品牌為核心的“創意小家電 互聯網”企業。其核心品類為酸奶機、電炖盅、養生壺等小家電産品，目前用戶人數已超過5000萬。

據了解，小熊電器從成立之初就采用差異化定位，将産品定位為“創意小家電”。中國商報記者在其官方旗艦店發現，小熊電器大部分産品價格定位在幾十元到幾百元不等，最便宜的一款自動蒸蛋器僅59元，價格十分親民。一位不願具名的電商行業從業者對記者表示，小熊電器的定位避開了小家電行業愈發激烈的“價格戰”，開發了以酸奶機為代表的創新生活電器，得以迅速打開市場。

招股說明書顯示，2015-2018年上半年，小熊電器的營業收入分别為7.2億元、10.5億元、16.4億元和9.18億元，淨利潤分别為0.71億元、1.05億元、1.46億元和0.85億元。

自成立以來，小熊電器最主要的銷售渠道是線上電商渠道，線上營業收入在總營業收入中占比超過九成。2015-2018年上半年小熊電器通過線上銷售的收入分别為6.4億元、9.6億元、15.1億元和8.3億元，銷售收入占總營業收入之比分别為88.61%、91.6%、91.93%和90.58%。線下銷售占比分别為 11.39%、8.40%、8.07%和 9.42%，占比較小。

小熊電器表示，其産品主要通過線上經銷、電商平台入倉和線上直銷方式在天貓商城、京東商城、唯品會和蘇甯易購等主流電商平台，以及拼多多、平安好醫生等新興電商平台進行銷售。同時，小熊電器布局線下銷售渠道以及出口銷售，将産品滲透至線下流通渠道，實施全渠道運營的銷售模式，加速線上線下融合發展。

華泰證券研報顯示，憑借線上流量紅利和差異化的産品策略，小熊電器在小家電市場獲得一席之地。小熊電器小家電品類衆多，成長空間顯著，網上銷售策略使其“彎道超車”成為可能。在網經社電子商務研究中心主任曹磊看來，線上銷售為主的模式是小熊電器得以迅速擴張的主要原因。

據廣發證券統計，由于線上渠道相對扁平化，讓利渠道較少，因此小熊電器可以在堅持“性價比”定價策略的情況下,毛利率略高于小家電龍頭企業蘇泊爾。不過，小熊電器管理費用率相對偏高，因此淨利率與蘇泊爾相當。

除了在線上渠道“下功夫”外，小熊電器為提升品牌形象，增強産品識别度也很舍得“燒錢”，品牌宣傳費用逐年遞增。 2015-2018年上半年其品牌宣傳費用分别為1983.5萬元、3551.54萬元、8781.45萬元和4293.19萬元，占營業收入的比例分别為 2.74%、3.37%、5.33%和4.68%。

上市仍存明顯短闆

摘要：乘着小家電紅利而“騰飛”上市的小熊電器仍然存在銷售渠道單一、研發創新能力不足等短闆。

近年來，消費升級的大潮已蔓延至家電領域，小家電市場體量不斷擴張。

《2019年中國小家電産業全景圖譜》顯示，2012-2018年，小家電行業的銷售收入整體呈增長趨勢。在國家大力鼓勵并支持小家電向智能化方向轉變的政策下，小家電行業的産成品數量保持增長。2012-2017年中國小家電行業産銷率均在99%-101%之間，2017年産銷率為100.17%。

在良好的市場環境下，湧現出大量小家電企業，小熊電器正是其中的佼佼者。然而，乘着小家電紅利而“騰飛”上市的小熊電器仍然存在銷售渠道單一、研發創新能力不足等短闆。

招股說明書顯示，2015-2017年小熊電器年營業收入分别為7.2億元、10.5億元和16.4億元，但研發占比卻并不高，這三年小熊電器研發投入分别為992.40萬元、1653.33萬元和2507.68萬元，分别占當期營收1.37%、1.57%和1.52%。對比其他小家電公司，九陽股份和蘇泊爾2015-2017年年研發投入占比當期營收分别是3.68%、2.97%、2.95%和2.71%、2.95%、2.88%。

小熊電器表示，消費者對産品的美觀度、時尚性和産品質量的要求不斷提高，行業競争對手也在不斷提升自身産品設計水平和工藝流程。若公司未來研發投入不足、技術人才儲備不足及創新機制不靈活，研發設計能力不能及時跟進市場消費者需求變化，将可能導緻其在市場競争中處于落後地位，對公司市場份額和盈利水平産生不利影響。

與此同時，單一的線上營銷模式也為其帶來局限性。小熊電器主要在天貓商城、京東商城、唯品會等第三方渠道銷售，倘若未來無法與上述電商平台保持良好的合作關系，或上述電商平台的銷售政策、收費标準等發生重大不利變化等情況時，都将對小熊電器的經營業績産生不利影響。

這不僅是小熊電器要解決的問題，同樣也是當前小家電市場的通病。據智研咨詢數據顯示，與白電、廚電不同，小家電具有線上銷售占比高的特點。今年第一季度，小家電線上銷售量占比約在65%-70%。除新興品類料理機外，其餘小家電零售量均呈現線上正增長，線下負增長的特點。

與此同時，随着衆多家電廠商的進入，小家電市場競争變得更加激烈，一方面，小熊電器可能面臨競争對手通過價格戰、廣告戰、專利戰等手段擠占市場份額；另一方面，小家電企業紛紛加強線上銷售渠道建設，小熊電器作為線上銷售占比較高的企業，也将面臨更為嚴峻的挑戰。