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來源：區塊鍊瞭望

随着動蕩的第一季度即将結束，比特币在3月12日暴跌給市場帶來的負面情緒也逐漸釋放完畢，市場已經逐漸趨于理性化。3月31日，區塊鍊分析機構通證通研究院發布行業研究報告——《暴跌後的反思與機遇》。

通證通研究院在報告中指出，目前數字資産市場風險釋放相對充分，BTC或已見底；長期來看，BTC走牛是必然；投資者應該堅持價值投資，長期投資。

長期來看，比特币走牛是必然

自暴跌之後，比特币整體處于震蕩上行态勢。在探底3800美元後，比特币價格迅速反彈至5000美元一線，目前在6000美元至7000美元之間寬幅震蕩。截至3月30日，比特币價格為6395美元，自底部反彈68%。

從長期來看，決定BTC未來走牛的邏輯和減半行情帶來的紅利是不會發生改變的。

比特币的總量恒定，但用戶數量在不斷增加。比特币自問世以來，用戶數量始終在穩定增長；而比特币的減産，是每四年都确定會發生的。盡管經曆了暴跌，但從長期來看，比特币算力始終保持增長趨勢，2019年初比特币全網算力僅為42EH/S，本輪價格大幅下挫後比特币算力有所降低，但2020年3月29日仍達104EH/S；另外，比特币活躍地址數沒有明顯下降。

場外資金對比特币的意願不減。根據通證通研究院的調研顯示，在下跌的過程中，數字資産市場暴跌吸引了較多新投資者的目光，紛紛咨詢如何入場。

平台通證，暴跌之下蘊藏的機遇

除比特币外，主流平台币也具有較高的投資價值。

平台币依托數字資産交易平台，是目前市場上唯一擁有相對明晰商業模式的投資标的，主流平台币往往有交易所的盈利和豐富的應用場景等作為價值支撐，因此得到了投資者的廣泛認可。現階段，主流平台币的投資價值主要體現在以下兩個方面：

第一，豐富的應用場景。平台币應用場景豐富，以火币的HT為例：HT抵扣手續費和階梯手續費率制度；支持HT充當全倉杠杆的保證金；支持Staking，鎖倉挖礦；支持使用HT享受酒店服務；同時HT也将作為火币公鍊唯一底層通證。

第二，平台通證回購銷毀。目前市場上大部分币種沒有企業現金流支撐，而交易所回購銷毀對平台币具有明顯的支撐作用。以HT為例，HT銷毀納入了火币全球站和火币DM的收入，近期火币DM上線了永續合約，永續合約業務也将納入到HT的銷毀範圍内。

在本輪大跌中，多數數字資産以比特币計價均有不同程度下跌，3月12日至3月30日，ETH和LTC分别相對BTC下跌了15.9%和7.8%，HT對BTC上漲7 %，這與其背後交易所充實的現金流回購支撐密不可分。經過長時間的回購和銷毀策略，目前HT已經累計銷毀19746.96萬枚，占其最初發行總量的39.5%。

從币本位的角度來看，HT/BTC在大跌後幾次接近曆史高位。換句話說，經過本輪下跌，如果你持有HT，折合BTC總量反而有所上升。

春江水暖鴨先知，長期來看，比特币走牛是必然，随着比特币“四年一度”的減産，牛市下主流數字資産交易平台将會有更加可觀的收入用于回購，而主流平台币亦有可能率先複蘇。

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