投資活動現金流分析?投資活動現金流量分析（上）在前面幾篇文章中，曉閑完整地介紹了投資活動現金流量的全部概念，今天的文章主題将圍繞投資活動現金流量的分析展開，我來為大家科普一下關于投資活動現金流分析?以下内容希望對你有幫助!

投資活動現金流分析

投資活動現金流量分析（上）

在前面幾篇文章中，曉閑完整地介紹了投資活動現金流量的全部概念，今天的文章主題将圍繞投資活動現金流量的分析展開。

要想回答清楚其分析問題，可以從幾個角度展開，下面我将逐項介紹其中的類型。

一、整體視角

實際上，整體視角屬于綜合視角，在下面的文章部分，我既有可能使用綜合視角這個概念，也有可能使用整體視角這個概念，請大家在閱讀過程中自行将二者劃等号即可。

綜合視角也就是考慮投資活動現金流量淨額的情況。

在前面的文章裡面，曉閑介紹過現金流量淨額的計算，這次再次重複其計算公式。

投資活動現金流量淨額=投資活動現金流入總額-投資活動現金流出總額

換句話說，我們實際上要看的是投資活動現金流量淨額的大小。

在對投資活動現金流量淨額進行分析時，我首先需要強調一個整體視角分析的要點，那就是長期性分析的視角要求。

具體說來，在分析整個企業的投資活動現金流量淨額時，我們需要以多年的時間跨度作為分析的角度，換句話說，我們需要分析多年的投資活動現金流量淨額。

一般情況下，我們需要分析至少3-5年的投資活動現金流量淨額，最好可以分析過去10年甚至15年的投資活動現金流量淨額。

任意單獨一年的投資活動現金流量淨額并不具備代表性，如果針對某一年的數據進行分析就很有可能導緻出現錯誤或者引起誤導性的分析結果。

以多年的數據結果進行分析就可以幫助企業判斷過去的投資活動是否産生了效果。

具體說來，對投資活動現金流量淨額進行分析時，我們可以從兩個角度入手，分别是：正負性和數值大小。

以上就是在分析過程中最重要的要點，我将逐一介紹這2個方面。

1.正負性

正負性是指過去一整年的投資活動現金流量淨額是正數或者負數，正數代表該企業的投資活動現金流入總額高于投資活動現金流出總額，而負數代表相反的意思。

備注：為簡化用詞，請注意，在後續的文章中，我可能會将投資活動現金流量淨額用現金流量淨額替代。

同樣的，對正負性分析時，我們同樣要以長期性的視角進行分析，也就是說，不單看某一年的投資活動現金流量淨額是正數或者負數，而是要看過去多年的數據，比如過去3-5年，甚至過去10-15年的數據。

當我們對過去多年的數據進行分析時，我們可以關注過去幾年的現金流量淨額的平均值的正負性。

對于企業管理者而言，過去多年現金流量淨額的正負性很有研究和分析的價值。

曉閑在以前的文章中介紹了投資活動現金流量的代表意義，它代表了企業為未來而做出的投資。

A.平均值為正

平均值為正是一種有趣的結果，因為當企業為了未來做投資，它本身是需要企業不斷付出資金的，但是，結果卻是企業從投資中獲得了比付出的更多。

這種情況代表什麼呢？

這種情況一般存在2種主要的可能。

a.代表了企業已經停止了長期投資

某些行業由于已經出現了産能飽和或者産能過剩，或者企業無法成長了，此時，不斷建生産線是不劃算的，企業可能直接停止全部的固定資産的投資，而選擇從過去的投資活動中獲得了更多的投資收益。

此時，企業可能會選擇不斷賣廠房、設備、品牌、商标、子公司等資産，這些都會計入投資活動中，進而給企業帶來大量的投資活動現金流入，結果就導緻現金流量淨額為正。

如果某企業過去長期處于這種狀況，此時的企業管理者已經開始處于坐享其成的階段了，企業很難獲取進一步的增長了，營業收入、營業利潤和淨利潤很有可能不在增長，甚至還有可能大幅下滑。

這個階段的企業特别像發達國家，比如目前的美國。

從克林頓之後的曆任美國總統基本上沒幹成什麼正事，後面的曆任美國總統基本上就在吃克林頓時代的老本。克林頓時代的美國算是1950年年代以後美國最輝煌的時代了。

b.代表了企業的金融投資并進入收獲期

如果某個企業在多年以前進行了金融投資，比如股權投資，那麼，在這個階段去抛售股權或者子公司的股份很有可能會給企業帶來大量的投資收益。

出售股份之類的活動會給企業帶來大量的現金流，這類現金流入是計入投資活動現金流入之中，結果就會導緻近些年的現金流量淨額為整。

這種情況也極具代表性，它往往代表了企業從事了多元化的業務，比如制造業的企業從事金融投資活動，或者代表了企業強化了其投資業務。

這種模式下的企業很有可能在轉變其商業模式和企業戰略，那麼，企業的發展重心和經營戰略都有可能随着戰略轉變而發生變動。

當管理者在分析這一種情況時需要注意其中的投資活動的安全性問題。

B.平均值為負

多年的現金流量淨額平均值為負，屬于絕大多數企業的常态。

如果僅僅隻看一個數據，我們可能難以判斷其中的好壞。

對于有些企業來說，平均值為負是一種好事情，它代表了企業為未來的投資産生了有效結果；

而對于某些企業來說，平均值為負是一種壞事情，它代表了企業未來的投資并沒有産生任何有效結果，反而導緻錢打了水漂。

要想對現金流量淨額平均值為負的情況進行分析，我們需要從2個視角考慮才能進行理性判斷，分别是數值大小和細節視角。

由于平均值為負涉及到了其他的分析視角，因此，這裡我需要從其他視角進行分析。

2.數值大小

數值大小這個視角往往是針對過去多年企業的投資活動現金流量淨額的平均值為負的情況進行分析。

具體說來，我們應該如何分析其數值大小呢？

要想分析投資活動現金流量淨額的數值大小，我們需要結合企業過去多年的營業收入、營業利潤和淨利潤進行分析，比如同樣分析過去5年的現金流量淨額和營業收入、營業利潤和淨利潤指标。

企業對外的投資通常是為了未來能夠産生更多收入和利潤，因此，我們的分析視角是看投資現金流量淨額能否可以帶動營業收入和利潤的增加，以此來評估投資效率。

以5年的視角為例，我們可以使用以下2個指标評估效果：

營收投資效率=（去年營業收入-6年前營業收入）/過去5年投資活動現金流量淨額總和；

利潤投資效率=（去年淨利潤-6年前淨利潤）/過去5年投資活動現金流量淨額總和

除了這2個指标外，我們同樣可以使用第三個指标營業利潤投資效率，具體公式如下：

營業利潤投資效率=（去年營業利潤-6年前營業利潤）/過去5年投資活動現金流量淨額總和

以上3個指标為曉閑自行采用的分析工具，用詞也為曉閑自行創造，大家可能在其他任何地方都看不到。

由于營業收入和淨利潤已經具備了較強的代表性，我們可以隻分析前面2個指标。

當我們采用以上2個指标進行分析時，我們就可以看出過去的投資支出究竟有沒有給企業帶來真正的價值。

為方便大家理解，我這裡并不做過多介紹，大家可以簡單理解為如下的情況。

營收投資效率越大，利潤投資效率越大，往往代表企業過去的投資效果越好，比如有些企業的利潤投資效率甚至超過了100%，甚至達到400%，而其營收投資效率可能超過1000%；

其意義是企業的一塊錢的長期投資帶來了遠超1塊錢的投資回報，甚至10塊錢的投資回報。

營收投資效率越小，利潤投資效率越小，往往代表了企業過去的投資效果很差。

如果營收投資效率和利潤投資效率二者之中有任意一項接近于0甚至低于0，往往代表了企業過去的投資是沒有任何效果的，沒有效果的投資同樣代表了投資決策可能是錯誤的。

這種情況往往代表了企業的任何投資都沒有任何的回報，甚至這些投資還可能損害了企業的利益。

這種情況下，管理者可能需要重新審視過去的投資決策和分析過去多年的投資質量，同樣的，管理者還需要審視投資活動之外的企業經營活動，需要評估一下其中是否存在一些管理上的問題。

如果企業的營收投資效率和利潤投資效率數值很小，那麼，我們将不需要從細節角度進行分析了，這意味着具體分析工作可能已經結束了。

而如果企業的營收投資效率和利潤投資效率數值很大，此時往往代表了企業還需要從其他的角度去進行相應的分析，也就是從細節角度進行分析。

關于細節角度的分析，我将留作下一次的文章進行分析。

最後，針對今日的分析話題，我進行一下觀點總結，方便大家記憶和理解。

1.從整體角度分析時，我們需要關注投資活動現金流量淨額；

2.從整體角度分析時，我們需要分析過去多年的數據，最少3-5年的數據，最好可以分析過去10-15年的數據；

3.整體分析角度關注投資活動現金流量淨額的正負性和數值大小；

4.正負性中正數往往代表了企業可能不再成長了，或者代表了企業前期的金融投資進入了收獲期；負數的情況比較複雜，需要我們從數值大小和細節角度進行分析；

5.從數值大小角度分析時，可以用營收投資效率和利潤投資效率2個指标進行投資質量評估，指标越大越好；如果指标接近于0，往往代表了投資出現問題或者企業經營出現問題，需要管理者格外重視。

以上内容為本文全部内容，由于篇幅原因，本文僅介紹了投資活動現金流量分析的上篇，在後面的文章中，我将介紹投資活動現金流量分析的第二個角度，請繼續關注下周的文章。