江淮汽車更名為假,江淮大衆更名是真。
日前,有媒體報道稱,江淮汽車将更名為江汽大衆,被江淮官方打假。而昨日(12月2日),更名的“主角”浮出水面,江淮大衆汽車有限公司正式更名為大衆汽車(安徽)有限公司。
江淮昨日發布公告,透露江淮大衆合資合作事項的進展暨工商登記變更、交割完成的情況。大衆中國投資和江淮已于2020年12月2日按照協議約定出資,前者增資江汽控股和大衆(安徽),後者增資大衆(安徽)。
專家認為,大衆(安徽)的成立對南北大衆影響不大,未來有望與上汽大衆、一汽-大衆形成三足鼎立的局面。但中國将在2022年迎來“後合資時代”,大衆控股江淮大衆,或對其他中外合資車企造成影響。
大衆(安徽)有望助力大衆實現增量
江淮大衆成立于2017年,大衆和江淮各持股50%。今年上半年,大衆與江汽控股、江淮簽訂協議,拟入股江汽控股,增資江淮大衆将持股比例提升至75%,獲取合資企業管理權。
根據相關公告披露,大衆中國投資對江汽控股增資23.83億元,對大衆(安徽)增資16.1億元,江淮對大衆(安徽)首期增資0.83億元,目前兩項交易已完成交割。
大衆按照協議約定出資後,江淮大衆完成工商登記變更,更名為大衆汽車(安徽)有限公司,法定代表人變為大衆集團(中國)CEO馮思翰。
大衆将正式持有江汽控股50%股權,但對江淮未有影響。
江淮對财經網汽車表示,江汽控股持有江淮25%的股權,等同于大衆間接持有江淮12.5%的股權。目前,江淮仍是自主品牌,大股東是安徽省國資委。
招銀國際研究部白毅陽表示,随着後續大衆(安徽)産品的投放,大概率将助力大衆實現增量。
中國已是大衆全球最大單一市場,銷量常年占比超三成。公開數據顯示,大衆在華前三季度累計銷售265.7萬輛,占其全球銷量的41.7%。其中,上汽大衆和一汽-大衆前9月合計銷量為250.02萬輛。
大衆(安徽)目前在新能源汽車市場表現一般,在售的思皓E20X是基于江淮iEV7S打造。
白毅陽指出,随着增資落地,大衆未來導入四五款款純電車型,大衆(安徽)競争力有望提升,并提升大衆營收。
大衆由于“排放門”事件遭受巨額罰款,需要用利潤補貼。
大衆集團2019年未計入特殊項目支出的營業利潤為193億歐元,(約合人民币1479億元),營業利潤率為7.6%。
截至目前,大衆因排放門事件已支付超2000億元賠償,且該事件仍在發酵中。而且,大衆今年或因未達成碳減排目标将被歐盟處以數億歐元罰款。
有分析師認為表示,因排放門事件,大衆在新車型研發,以及自動駕駛等項目投入方面,應受到了影響。
大衆通過控股大衆(安徽),并加速産品投放力度,可提升營收。
可提升江淮整體利潤
對于江淮而言,資深汽車分析師任萬付表示,江淮與大衆的合作,有利于江淮近距離學習大衆的生産制造經驗,提升産品品質和品牌知名度。
江淮持有大衆(安徽)的股權由50%降至25%,讓出管理權,但其在商乘兩大闆塊,通過導入德國VDA質量管理标準,全面對标大衆MQB平台,得以借勢大衆。
乘用車闆塊,江淮推出了思皓品牌,與大衆(安徽)思皓品牌共标。江淮汽車集團總經理項興初表示,思皓乘用車推出的X8、A5、X7、X4、E40X、E50A等車型,“達标一個,共标一個”。
江淮表示,思皓是江汽集團與大衆集團共創的乘用車品牌,推動了江汽乘用車産品升級。
在廣州車展,江汽控股宣布瑞風成為獨立汽車品牌,重新聚焦商用車市場。其表示,同步上市的瑞風L6 MAX是江汽與大衆合作後推出的首款MPV車型。
白毅陽表示,江淮與大衆的合作加深,有望提升江淮乘用車産品品牌力,進而提高乘用車單車價格及利潤率,或能改善企業盈利。
江淮2019年度報告顯示,其乘用車闆塊毛利率為3.5%,同比減少0.59個百分點;商用車為13.6%。
今年前三季度,江淮報告期内淨利潤僅為0.42億元,較去年同期下滑65.18%;扣非淨虧損9.1億元。
大衆(安徽)應也能增厚江淮盈利。
根據協議内容,大衆承諾,将授予江淮大衆基于其純電動平台的4-5個大衆集團品牌産品。同時,在中國法律允許且取得許可前提下,優先考慮在江淮大衆生産大衆B級車、C級車等插電混動汽車和燃油車。
江淮表示,如果大衆上述産品組合框架達到預期目标後,相當于再造一個新江淮。
不過,江淮需警惕淪為大衆的“代工廠”。
白毅陽認為,如果江淮未能借助大衆的技術和品牌重新打造自主乘用車闆塊,有可能會淪為大衆的“代工廠”。
或與南北大衆形成“三足鼎立”
大衆(安徽)的成立,多位專家認為對大衆其他兩家合資公司上汽大衆和一汽-大衆影響不大。白毅陽認為,大衆(安徽)或将與南北大衆形成三足鼎立之勢。
大衆集團CEO迪斯曾對外表示,“我們必須要思考,能夠為合資企業—包括江淮大衆、上汽大衆、一汽-大衆分配什麼樣的資源和産品”。迪斯稱,大衆(安徽)的産品和南北大衆産品車型起到互補作用。
任萬付指出,大衆旗下尚有西雅特品牌未引入中國市場,另外仍有衆多燃油車産品暫未國産,同時還在研發新能源汽車産品,資源較多。
但長遠來看,大衆掌握大衆(安徽)的管理權,易車研究院分析師周麗君認為,“也存在大衆(安徽)逐步替代南北大衆,成為大衆在華最核心公司的可能性”。
大衆增持大衆(安徽)合資企業,加上前寶馬也成功增持華晨寶馬股權至75%,這或将對中國合資企業現有格局造成影響。畢竟,中國車市将在2022年迎來“後合資時代”。
白毅陽認為,合資企業股權調整的具體方案取決于雙方合作關系、未來規劃、談判籌碼等方面。
他指出,随着股比政策放開,作為合資品牌的中方,一是要做好自主品牌建設,避免出現股比變化後企業經營出現重大困難的情況;二是建立良好穩定的合作關系,在渠道、後市場甚至相關生态圈方面創造中方價值,實現互利共赢。
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