“全心全意小天鵝”，一直是小天鵝沿用的品牌口号。這隻“飛翔”在洗衣機行業中的天鵝，在6月21日完成它的“飛行”使命，終止上市并摘牌。這家“洗衣機第一股”結束22年上市路，被畫上句點并入美的集團。徹底并入美的後，美的方面不僅要将這個創立60年的國産品牌繼續做大還要做強，未來小天鵝更多的可能會面向高端市場的品牌，服務中高端用戶。

據了解，美的集團向無錫小天鵝股份除美的集團及其子公司外的其他股東發行股份，換取該等股東所持有的小天鵝股票的事項獲得核準。本次換股吸收合并完成後，小天鵝法人資格将被注銷，美的集團将承繼及承接小天鵝的全部資産及負債。

小天鵝被美的收購事件梳理

小天鵝是我國著名的家電品牌，很多80、90後對它有所了解，并對産品擁有較高的評價。但是不知道從什麼時候開始，市場上越來越看到它的身影，連廣告都看不到了。小天鵝最輝煌的時候曾占據國内洗衣機市場前三的位置，能與海爾洗衣機一較高下。小天鵝于1997年上市，在1997年到2000年期間，收入呈現增長态勢。但由于管理者的運營不善，這家家電巨頭逐漸倒下。2008年，美的用16.8億以每股19.16成交，從國有企業手中獲取了小天鵝24%的股權。

小天鵝的沒落，主要是國際品牌迅速進入國内市場，激烈的競争導緻國有産品銷售價業績出現下滑，并且當時國内消費者對外資産品的熱衷度非常高。以日本家電品牌為例，日系家電品牌在國内走高端路線，高端日本家電在采用名人代言、先進技術等優勢下，迅速席卷國内大江南北，國産品牌開始節節敗退，小天鵝也沒能幸免于難。

從2001年到2008年可以說是小天鵝比較黑暗的時間，最慘的2002年小天鵝全年虧損8億多，後期收入雖然從20多億增長到50億，但是公司的利潤常年徘徊在2000萬到5000萬之間，資産回報率和淨利率都非常差勁，不僅收入盈利比較差勁，股價更是如此。

2008年，被美的收購後的小天鵝逐漸迎來轉折。在全新的管理模式之下，小天鵝再一次取得了飛速的發展，收入達到了42億，利潤為3900萬，而到了2009年，利潤則達到了2.2億。甚至可以說在美的帶領下，小天鵝實現了一次重生。在2014年的時候，美的在小天鵝集團的股份又增加了20%，在完成這一次的收購之後，美的已經擁有了小天鵝52.7%的股份，擁有了絕對的控股權。

2018年，美的終于完全的收購了小天鵝;2019年6月21日，小天鵝終止上市并摘牌，這一次小天鵝可以說是徹底的落入了美的的手中。仔細看來，美的收購小天鵝的這幾年，幫助它迎來了比較好的發展，特别是在2018年小天鵝的的業績報告中，營收達到了200多億元，同比增長10.5%，淨利潤為18.6億元，同比增長23.6%。

美的集團、小天鵝董事長方洪波曾表示，無錫将作為美的集團旗下洗衣機事業研産銷總部，小天鵝及旗下比佛利商标将繼續使用。美的将持續加大在無錫研發制造的投入，進一步做強做大小天鵝，将小天鵝打造成一個面向高端市場、具有全球競争力的優秀民族品牌。相關業内人士表示，小天鵝在洗衣機方面的優勢是美的目前追趕不上的，私有化小天鵝是美的一步大棋。小天鵝完全歸屬于美的後，将受益于美的集團在全球多個領域的戰略布局和渠道優勢，進一步融入美的集團智慧家居系統全品類發展的廣闊平台，從而增強國際化發展的實力。

白電市場美的能否取得突破？

在國内白電市場，格力、美的和海爾等品牌擁有較高的人氣。格力在董明珠的帶領下，企業發展勢頭迅猛，董明珠女士也憑借着一流的營銷手段将自己和格力都打造成了“網紅”。就美的而言，格力的發展對其來說是很大的壓力。

衆所周知，格力美的兩家不和，已明争暗鬥很多年。兩家企業一言不合就法庭見，涉及的訴訟案件也是高達六十多起。消費者在社交網站上不僅能看到格力舉報奧克斯，早前董明珠女士還公開怼過美的。

美的曾是空調行業的領銜者，但随着格力對研發技術的不斷重視，經過技術叠代升級，格力俨然成為了空調行業的領頭羊。美的收購東芝白色家電，更多的是看重其白色家電的研發能力。經過幾年的努力，美的救活了東芝，而東芝能否協助美的與格力抗衡，它能夠超越格力再次回到行業老大的位置，這都值得期待。

筆者認為，私有化小天鵝後，将推進美的集團一體化改革，有利于美的集團提高資金效率，同時徹底解決B股的曆史遺留問題。從去年開始，美的啟動新一輪轉型，轉型的核心就是以用戶為中心，重構價值鍊、企業結構和企業文化，改善用戶體驗，為用戶創造價值。合并小天鵝之後美的能不能奮起，還需拭目以待。