電子即電子信息産業，顯而易見與信息技術密切相關。所以，電子指數的十大權重和走勢與信息技術指數密切相關，下面以中證信息進行對比。

有基金跟蹤的電子指數主要有CS電子、CSSW電子和電子50——什麼是CS和CSSW呢？以前文章有提過， CS是中證的意思，而SW是申萬的意思，即CSSW原由申萬編制，後來被中證收編，就變成中證申萬。

所以，CS電子即中證電子，CCSW電子為中證申萬電子（跟蹤的基金公司通常以申萬菱信基金公司出現）。

從上圖的對比可知， CS電子、CSSW電子和電子50的十大權重完全保持一緻，而走勢方面也基本保持一緻——其中，雖然電子50的指數成立于2008年，但中證指數公司提供的指數表現隻有2020年3月8日以後，但是去對比近一年的走勢，它們三者也是基本完全一緻的。

我們再來看中證信息的走勢，會發現中證信息的十大權重有9隻與電子指數是重合的，5年走勢也基本一緻，但年化收益率隻有4.78%，遠不如電子指數。

因此，我們跟蹤了電子指數，就沒有必要去跟蹤信息技術指數，不管是十大權重還是指數走勢都是基本一緻的——從目前的表現來看，跟蹤電子指數更為有利。

既然電子指數與信息技術的十大權重高度重合，指數表現也基本一緻，那麼信息技術的估值也就是電子指數的估值，可參考以前文章有關技術信息一文的估值。

但在這裡，還是簡單的闡述一下。

因為三大電子指數權重和走勢基本一緻，而電子50數據不足，所以，電子指數的估值且看中證電子（CS電子）。

目前中證電子的PE最新值 46.00， 平均值 30.58， 中位數 20.72， 百分位 70.90%——估值相對較高，投資需注意風險。

近期中證電子的上漲源于其周期的業績向好，即ROE自2018低點以來，一直表現為上漲。但北上資金并沒有跟進的迹象，反而有流出迹象，投資需注意估值較高的風險。

中證指數公司電子50提供的數據是在2020年3月，時間非常短，所以跟蹤電子50的指數基金必然晚于該時間，查了一下，華寶中證電子50成立的時間是2020年7月，而華安中證電子50成立的時間是2020年11月。

而跟蹤CSSW電子的申萬菱信中證申萬電子行業指數成立的時間是2020年11月份，成立的時間都非常晚，基金回測沒有太大的意義。

所以，跟蹤電子指數的基金就落在CS電子上，而跟蹤CS電子的為天弘基金，主要包括天弘中證電子ETF聯接C和聯接A，以及天虹中證電子ETF——可視為一隻基金，隻是場内場外和收費模式的不同，将它們分為三隻指數基金。

其中，聯接A和聯接C成立于2015年7月29日， ETF成立于2020年2月27日。所以，這裡就挑選聯接A作為回測對象，并與規模最大的滬深300指數，華夏柏瑞滬深300進行比較。

從回測的數據來看，天弘中證電子ETF聯接A在近6年多裡，年化收益率為8.22%，遠遠跑赢華夏柏瑞滬深300的4.91%——但這隻是得益于近期信息技術的上漲，在前面的很大一段時間裡，電子是跑不赢滬深300的。

我們再來看年波動率和最大回撤。天弘中證電子ETF聯接A年波動率為28.92%，遠高于華夏柏瑞滬深300的21.25%。而在最大回撤方面，天弘中證電子ETF聯接A的最大回撤為45.43%，遠遠高于華夏柏瑞滬深300的31.19%。

總結，電子指數的收益相對于滬深300較好，但高收益也帶來高風險，投資需注意其高風險。

2021.08.23#電子#