據媒體報道，開心麻花正計劃赴美上市，這一舉動打破了之前港股上市的傳聞。

開心麻花30萬元起步創業，堅持16年，憑借《夏洛特煩惱》《驢得水》《羞羞的鐵拳》等爆款作品走紅。

捧出了“百億票房先生”沈騰和“喜劇界一姐”馬麗，成為中國娛樂産業最大的喜劇IP生産商之一。

馬麗和沈騰

但是，開心麻花的資本之路卻走得有點艱難。

No.1

從30萬到50億

2003年4月，導演田有良、記者遇凱、建築師張晨，三人分别出資10萬元，成立“北京自由元素影視文化傳播有限公司”，每人占股33.3％。這就是開心麻花的前身。

從左到右分别是：張晨、遇凱、田有良

“開心麻花”這個名字，來自《渡江偵察記》裡的一句台詞：“各位客官樓上請，熱乎饅頭熱乎餅，想吃麻花現給你擰。”

舞台劇《想吃麻花現給你擰》的火爆，催生了“麻花”的名字。去工商局注冊時，不能用一類食品作為品牌名稱，便在前面加了“開心”二字，“開心麻花”就這樣誕生。

從30萬到50億，三位創始人卻沒能一同見證。2004年，田有良就将公司10萬元股份賣給了遇凱，徹底離開。

來源：2017年6月IPO招股說明書

根據2017年6月份的招股說明書，遇凱目前持股4.03％，估值2億元。2009年加入開心麻花的總經理劉洪濤持股7.68％。張晨則持股48.33％，價值超過24億元。

No.2

沈騰不是老闆

隻是“功勳藝人”

一提起開心麻花，那麼所有人腦海中首先就能想起來的就是沈騰、馬麗、艾倫等人。

沈騰和馬麗

開心麻花成立16年，沈騰從無名演員，到如今薪酬達2000萬，年入超6000萬，已然成笑星。

沈騰—一個長在“笑點”的帥哥

外界就會誤以為，沈騰這些人應該就是開心麻花公司裡面最重要的角色了，至少也都應該是個小股東之類的角色。

開心麻花股權結構圖（來源：招股說明書）

真正的幕後大佬是個圈外人，名叫張晨。張晨1967年出生，畢業于南開大學管理學專業，博士學曆。在創辦開心麻花之前是個建築工程師，成立開心麻花，隻是和朋友、合作夥伴的“無心之舉”，卻不想火成今日的程度。

開心麻花董事長張晨

開心麻花注冊資本在當年不過30萬，甚至比不上很多小工作室。但是連續4次登上春晚之後，拍電影、演話劇。這一位理工工程師，真的太有頭腦了！

張晨看起來比較佛系，在工作中也愛開玩笑，QQ狀态是“張總不在”。但是他熱愛工作，在工作中享受到充實和快樂。他認為：“開心麻花是來自于都市生活，是年輕人的時尚人群的生活背景的感悟。”

不管張晨有多大佬，沈騰确實是開心麻花的核心資源。恰恰也成了開心麻花業績的關鍵。

No.3

3年未融資

計劃赴美上市

企業上市很重要的目的之一，是為了在公開的二級市場融資。

近年來，大部分影視公司的日子都不好過。2018年，25家上市影視公司累計負債751.87億元。

“影視寒冬”來臨，像“民營影視第一股”華誼兄弟，如今也隻能通過資産質押、公司借款、甚至管理層賣畫等方式來籌措資金。

11萬買的畫作1000多萬賣出，王中軍開始賣畫

2015年，開心麻花挂牌新三闆。但新三闆交易門檻是500萬，股票的流動性低，限制多。

2017年1月，開心麻花沖擊A股不順，啟動創業闆IPO。但電影市場瞬息萬變，對以喜劇電影為主、且産量有限的開心麻花，有更強的不确定性。業績起伏下的開心麻花，始終受阻于A股IPO的關口。

2019年4月，因為關鍵條款未能達成一緻，開心麻花遭遇融資失敗。

屋逢偏漏連夜雨，因為反對從新三闆摘牌，股東嘉興信業創赢搏世投資合夥企業（有限合夥），要求第一大股東原價回購股票。公司董事長張晨不得不宣布回購計劃，承諾以 1506.31萬元（每股價格約 13.95 元）實施回購。

2016年嘉興新增開心麻花股票（價格13.95元）

短期内急需籌錢可能是開心麻花面臨的困境。此番赴美上市，對于三年未獲融資的開心麻花來說，亦是無奈之舉。美國資本市場實行的是注冊制，隻做申請企業合規性審查而不做實質性的審查，所以流程簡單、上市時間快。從申請到挂牌最短3-6個月就可以完成。

但即使上市成功後，未來發展讓人擔憂。拍攝過《智取威虎山》、《紅海行動》、《竊聽風雲》等爆款的博納影業，在美上市“水土不服”。股價上市首日跌幅20％，之後一路萎靡，最終回歸A股。

文章來源：學點兒投資