作者：蔡鴻青

三得利案例學習點

三得利選擇朝向集團化發展，主要是基于家族控股、威士忌事業的長周期特性，以及全球化競争下，權衡利益的結果。家族控股公司不上市滿足了家族控股的要求，而将旗下飲料事業上市，則滿足了全球發展的資金需求以及該行業特性。但有大股東控股時，對公司治理與企業文化的影響，與沒有大股東主導時是不同的。有大股東控股時，雖然可以維持長期績效的穩健發展，但大股東維持控股權也難免讓企業發展設限，這也是三得利與大型對手麒麟合并失敗的主因，也是其未來成長可能面臨的瓶頸。

鳥井/佐治家族内部和諧，以兄帶弟的方式，以及叔侄之間明确排列接班梯次，并通過長期磨練培養接班人，這是一個很好的典範。但這種接班模式比較适合變動性低、未來能見度高的行業；面對全球化競争日益高漲，及新世代接班人的興趣與能力存在不确定性，企業對于培養接班模式及選擇接班人選，應該客觀考慮多元因素，多方面綜合培養，而不應該單線經營。對于接班時機，也應該等待最佳時機，需要在内部與外部主客觀條件都成熟時才放手，太早放手亦非好事。接班就像教新手學開車，首先開給他看，換位放手監督他開，改後座享受乘車的風景與樂趣，最終在衆人的祝福下下車。

企業發展階段不同，面臨挑戰亦不同，對于階段性不同的事業發展，可以設定階段性的事業計劃，挑戰明确目标，一方面可以聚焦發展，另一方面可以凝聚内部共識，朝向更高目标發展，創造企業成長的第二曲線。三得利設定了三個成長階段：威士忌、啤酒以及全球化，三個階段各自有不同重點，組織架構以及人力資源配置亦不同，集團控股模式就是配合全球化發展因應而出，組織結構與資源配置跟上策略轉型，是永續發展的成功關鍵之一。

三得利有125年曆史，是日本威士忌的鼻祖，更是日本酒類的龍頭，期間家族曾遭遇财務危機，依然堅持母公司不上市，目前三得利已傳承至第五代掌門人。三得利是如何通過層層控股公司結構發展壯大，同時不斷展開國際收購？

三得利創辦人鳥井信治郎

三得利創辦人鳥井信治郎（1876～1962），從二十歲開始就以日本大坂市為基地經營鳥井商店――即三得利的前身，後稱壽屋。鳥井商店初期以販售進出口貨物為主，而後專做洋酒。在鳥井信治郎二十八歲那年，壽屋獲得首次成功，其經典産品“赤玉紅酒”的甘甜口味，吸引着日本人的味蕾。之後他以開發第一瓶專屬日本口味的威士忌為目标，禮聘遠赴蘇格蘭學習釀酒的竹鶴政孝（俗稱日本威士忌之父）進入壽屋工作。但是處女作的口味不合日本人口味，不受歡迎，讓壽屋瀕臨破産。

求助無援的信治郎最後找到好友小林一三協助，在小林的介紹下認識了願意提供資金援助的“佐治女士”。佐治女士的丈夫是當時日本五大電力公司之一――“名古屋電燈”的前執行董事佐治儀助，由于佐治夫婦膝下無子嗣，信治郎将年僅十歲的次子敬三作為佐治家的養子，改姓佐治，以表感謝之意。

三得利第二代掌門人佐治敬三

由于鳥井信治郎長子驟逝，佐治敬三成為期望中的接班人。在養母佐治女士過世後，佐治敬三繼承了養母持有的佐治股份有限公司股份（現為“壽不動産”）――佐治股份有限公司的入股為壽屋提供了額外的經濟支持。1961年，82歲的鳥井信治郎正式交棒給42歲的佐治敬三，後者成為第二代掌門人。佐治敬三正式接班後，将壽屋更名為三得利（Suntory）。取名Suntory是因為“Sun”來自于将創業成功基礎的赤玉紅酒，“赤玉”比拟做太陽（Sun），“tory”則來自鳥井的姓氏羅馬拼音（Torii）。

三得利從1963年開始銷售啤酒，佐治敬三為了讓啤酒事業像威士忌一樣可以開創出新天地，商品名沿用了公司名稱Suntory，将商号改成三得利株式會社。1990年，71歲二代掌門人佐治敬三正式交棒給時齡52歲的侄子信一郎，并讓自己45歲的兒子佐治信忠做其副手。回歸傳統“家父制”，同時也期望通過“以兄帶弟”的方式培育自己的孩子成為第四代掌門人。

三得利1963年的啤酒廣告

2001年，56歲的第四代掌門人佐治信忠接下重擔，在上任後大刀闊斧地展開多項改革，促使三得利改頭換面。首先，他更換公司的商标，将原有的商标轉換成藍色系，象征企業“與水共生”。佐治信忠曾說“爺爺挑戰威士忌，爸爸挑戰啤酒，而我則是挑戰全球化。”

三得利目标成為“全球綜合酒類食品企業”，開始“集團管理”和“事業執行”分離。集團化意味着三得利進入“第四個創業期”，第一創業為信治郎在日本創造洋酒市場，第二是敬三開始啤酒事業，第三是擴大海外事業、強化清涼飲料事業以及進入燒酒、健康食品事業并創造綜合酒類食品的三得利。第四個創業指進一步發展成全球企業。

他接棒後的21世紀初期，三得利采取“選擇與集中”戰略，相繼關閉上世紀70年代後半開始的醫藥事業與海外連鎖餐廳，在2005年~2009年酒類事業、飲料事業與外食事業在各自的領域展開了全新的海外擴張。

三得利的上市與并購有哪些利弊得失，詳見《家族企業》雜志5月刊。

（作者是台灣董事學會發起人。本文詳見于【《家族企業》雜志2021年5月刊】 未經本刊授權，不得轉載；經本刊授權轉載的，請注明來源。）