9月16日晚間，天齊锂業（002466.SZ）公告回複深交所關注函，說明業績考核指标和0元/股受讓價格的合理性。

天齊锂業表示，公司本次實施員工持股計劃以0元/股受讓回購股份，有助于公司推動中長期戰略落地，并能有效吸引、留住以及激勵優秀人才，符合公司的經營現狀及未來發展規劃，受讓價格具有合理性。

天齊锂業強調，本次員工持股計劃為公司未來的可持續發展提供堅實的人才保障，有利于公司的長期可持續發展，不存在變相向相關方輸送利益的情形，有利于維護上市公司利益，不存在損害上市公司及全體股東利益的情形。

不過業内人士在接受紅星資本局采訪時認為，天齊锂業作為資源型上市公司，應該以産量或淨利潤作為考核指标，而非産能。此外，3年内達到9萬噸年産能的考核指标太寬松了。公司隻要在建項目達産就能實現這個目标。

↑天齊锂業

深交所對員工持股計劃下發關注函

8月31日，天齊锂業披露《2022年度員工持股計劃（草案）》（以下簡稱《草案》）《關于以集中競價交易方式回購公司股份方案的公告》。此次員工持股計劃的股份來源為公司回購上市公司股票，董事會通過回購股份決議前三十個交易日公司股票交易均價為116.88 元/股，此次回購股份價格不超過150元/股。此次員工持股計劃受讓回購股票的價格為0元/股，公司層面的業績考核指标為“截止2024年底公司锂化工産品産能合計達到碳酸锂（當量）90000噸”。

根據《草案》，本次員工持股計劃以“份”作為認購單位，每份份額為1.00元，本計劃持有的份額上限為2億元。參與本次員工持股計劃的員工包括公司董事、監事及高管共計9人、其他人員不超過231人。其中9名董監高占比為5.37%。

9月9日，深交所下發關注函，重點要求說明，此次員工持股計劃公司層面業績考核指标僅包含産能指标的主要考慮，未設置其他如收入、淨利潤業績考核指标是否符合公司當前業務發展及業績提升要求，公司拟通過何種方式确保此次員工持股計劃切實産生激勵效果。

要求說明此次員工持股計劃受讓價格的定價方法、依據及其合理性，員工持股計劃以0元/股受讓回購股份是否有利于建立和完善員工與公司的利益共享機制，是否符合《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》中“盈虧自負，風險自擔”的基本原則，是否有利于提升公司競争力，是否損害上市公司及中小股東利益。

關注函也要求公司結合此次員工持股計劃參與對象中的9名董監高具體貢獻等，補充說明參與對象選取的方法及其合理性，并說明選擇員工持股計劃而非股權激勵計劃的具體考慮。

天齊锂業認為産能更能反映實際經營效果

對于僅采用锂鹽産能作為業績考核指标，而非營業收入、淨利潤、淨資産收益率等，天齊锂業回複稱：主要考慮行業特性、市場競争格局及公司經營特點等因素，為最大程度激發員工工作積極性，并結合市場實踐綜合制定。

“由于産品銷售價格随着周期波動，公司的收入類或利潤類指标一定程度上受到市場波動的較大影響，即使公司管理團隊和核心業務/技術人員等積極投入生産、運營、研發、業務拓展等工作，不可控因素仍然較多；相對而言，産能指标不會直接受到市場變化的影響，無論在行業上升期或是下降期，産能的穩定提升，可以反映出管理層的實際經營成果。”

從目前锂化工産品的供求關系來看，仍然存在供給缺口，中上遊的産能不達預期仍是限制行業發展的主要因素，因此現階段的锂化工産品産能提升能夠帶來實際的業績貢獻。産能的提升一定程度上也要求了銷量需相應的提升，并進一步提高市場占有率。

對于天齊锂業的解釋，業内人士向紅星資本局指出，天齊锂業作為國内锂業龍頭，收入主要來自銷售锂礦石與锂鹽，業績與锂價行情、産量密切相關。最近兩年，天齊锂業充分受益于锂價上行帶來的行業紅利。行業預計，年内碳酸锂價格仍會維持高位，但随着資源端不斷釋放，未來2-3年，锂價會回落到30萬元/噸左右。“作為資源型行業上市公司，産量或淨利潤是常見的考核指标，營業收入确實不合适。但天齊锂業考核的是産能，不是産量，這是偷換概念。”

紅星資本局注意到，天齊锂業在回複關注函時列舉的市場類似案例，三家選取産能/産量指标作為考核指标的上市公司，實際選擇的考核指标都是産量或淨利潤。

↑天齊锂業的海外礦山 圖據官網

0元購并不鮮見，但都與關鍵财務數據挂鈎

對于員工持股計劃以 0 元/股受讓回購股份，天齊锂業表示，該價格符合規定和審議程序，符合公司經營現狀及未來發展規劃，是在綜合考慮了人才激勵必要性、員工參與意願及出資能力、股份鎖定期間存在的行業周期波動及資本市場風險等現實和長遠因素的基礎上确定的。

公司員工持股計劃采用 0 元/股的轉讓價格符合證監會《關于上市公司實施員工持股計劃試點的指導意見》。拟參與對象多為與公司共同發展的骨幹員工，本計劃是對該批員工工作付出和貢獻的肯定和回報，有利于防止人才流失。同時，本次員工持股計劃設置了36個月的鎖定期安排，對公司整體和員工個人的業績進行考核，從而實現激勵和約束相平衡。

根據公司制定的薪酬策略，公司在分配總體持有份額時，采取了向中基層員工傾斜的策略。按照《草案》，公司高級管理人員持有份額合計占比約5.37%，剩餘部分主要為中基層員工持有份額。9位董監高均在公司關鍵崗位擔任工作，是公司核心骨幹員工，且與公司或控股子公司簽訂勞動合同，在本次持股計劃中的持股份額與其實際薪酬和崗位情況相匹配。

天齊锂業表示，出于完善全面薪酬體系的考慮，本次員工持股計劃确定個人授予量時基于各層級标準的個人授予價值同時也是公司對應承擔的持股成本進行核算，不會因公司股價或激勵/持股工具的不同導緻公司承擔差異化的激勵成本。本次員工持股計劃的合計授予價值為各層級标準授予價值的合計值，持股價格的高低不會影響公司所承擔的激勵成本，不會損害上市公司利益及中小股東利益。

數據顯示，今年以來，A股累計有12家上市公司推出員工持股“0元購”，其中不乏董監高參與，但這些公司都以淨利潤、淨利潤增長率、營業收入、營收增長率等明确的關鍵财務類數據作為公司績效考核指标。

比如比亞迪（002594.SZ）的2022員工持股計劃，參與對象包括公司職工代表監事、高級管理人員以及比亞迪集團的中層管理人員、核心骨幹員工等，總人數不超過1.2萬人。

比亞迪以2022-2024年三個會計年度為業績考核年度，每個會計年度考核一次，分三期解鎖。其中要求以前一年年營業收入為基數，2022年增長率不低于30%， 2023年的營業收入增長率不低于20%， 2024年的營業收入增長率不低于20%。

乘聯會秘書長崔東樹表示，比亞迪設定的業績目标太高，很難實現。

而天齊锂業9萬噸的産能考量指标并不難實現。天齊锂業在半年度業績說明會上表示，公司目前锂化合物及衍生品建成産能為6.88萬噸/年，未來規劃産能為11.48萬噸/年。

目前天齊锂業的在建産能有澳洲奎納納4.8萬噸氫氧化锂項目、遂甯安居年産2萬噸碳酸锂項目，重慶銅梁2000噸金屬锂項目處于規劃建設階段。“考核指标太寬松了，很難不讓人質疑是‘送錢’。”上述業内人士表示。

紅星新聞記者 吳丹若

責編 鄧旆光 編輯 楊珒

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