每經記者：陳榮浩

保利發展在銀行間市場啟動20億元中票發行、招商局蛇口宣布拟發行30億元超短期融資券、金地集團完成發行15億元中期票據、上海建工拟發行的中票規模為20億元……近期，多家房企在銀行間市場成功發債。

據《每日經濟新聞》記者不完全統計，截至11月15日，包括保利發展、招商蛇口、金地集團、北京城投等在内的超過20家房企在銀行間市場發債，金額3億~30億元不等，融資總金額近300億元。

值得一提的是，就在這一波密集發債之前的11月9日，中國銀行間市場交易商協會舉行了房企代表座談會，這被業界看作是房地産企業境内發債政策松動的信号。

易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進表示，從這波房企的發債情況來看，不僅參與的房企數量越來越多，而且涉及的金額也挺大。這對于房企的經營等有積極作用，對于年底兩個月的銷售回款等也是有利的。

房企融資環境逐步解凍

銀行間債券市場是衆多非金融企業的融資方式之一。公開資料給出的解釋是，“銀行間債券市場依托全國銀行間同業拆借中心進行交易，具有法人資格的非金融機構在銀行間債券市場可發行約定一定期限内還本付息的有價證券，包括短期融資券、中期票據、中小企業集合票據和超級短期融資券等。”

尤其是11月11日至12日，就有20餘家房企披露拟發行或完成發行短期債券和中期票據。包括招商蛇口、保利發展、金地集團、上海建工、北京城投、濟南城建、光明地産、廈門建發集團、栖霞建設等。

《每日經濟新聞》記者注意到，此次發債的企業以國企和央企為主，且主體評級和債券評級的等級均較高。此外，從上述房企募集資金的用途來看，主要用于償還發行人于銀行間市場發行的債務融資工具。

多位業内人士表示，在近期房地産融資緊縮、市場悲觀預期蔓延的背景之下，銀行間發債向部分房企開口子，不僅能傳遞正面積極信号，也能在實際層面緩解房企的現金流壓力，能夠防止負面情緒在整個地産行業蔓延。

要知道，今年下半年以來房企的日子并不好過，在銷售業績普遍下滑的同時，甚至還有部分房企出現了債務違約的情況。

據克而瑞統計，10月份百強房企中超八成單月銷售業績同比下降，其中44家房企同比降幅大于30%，另有37家房企同環比皆下降。此外，在債券市場，包括花樣年、當代置業、新力控股在内的多家企業出現債務違約。

對于近期多家房企通過銀行間發債的消息，嚴躍進向《每日經濟新聞》記者表示，“從房企的發債情況來看，不僅參與的房企數量越來越多，而且涉及的金額也挺大，比如保利、招商蛇口兩家房企就涉及了将近50億元的融資，這說明發債方面給予的支持力度很大。”

在嚴躍進看來，此次銀行間發債向部分房企開口子，表明債務融資政策有所放松。“越來越多的企業通過銀行間債券市場發債，說明在銀行信貸放松的基礎上，出現了第二波的放松，即債務融資政策開始放松，這是較大的信号。對于房企經營等有積極的作用，有助于近期資本市場的積極反饋，同時對于年底兩個月的銷售回款等也是有利的”。

市場或在明年回歸平穩

事實上，除了房企融資環境逐步改善的利好之外，11月以來，地産行業利好消息頻傳。

央行11月10日公布的最新數據顯示，10月末銀行業金融機構個人住房貸款餘額37.7萬億元，當月增加3481億元，較9月多增1013億元。央行用有力數據“維穩”：房企融資正恢複正常，居民購房意願也已出現邊際提升。

此外，從10月15日開始，中國房地産業協會、國家發改委外資司和國家外彙局、國務院發展研究中心以及中國銀行間市場交易商協會，分别主持召開了代表性房地産企業的座談會，表達了對房企經營層面的熱切關注。

在資本市場，地産股市和債市上周也雙雙出現了一波連續上漲的行情。從11月以來，包括萬科A、保利發展、金地集團等在内的多家房地産企業均出現了不同程度拉升，其中萬科A上漲6.53%，保利發展上漲15.37%，金地集團上漲8.87%。

在申港證券的行業研究報告中，分析師曹旭特指出，“在地産行業多重利好的作用下，地産行業的政策底已經夯實。未來地産行業有三條可以關注的主線，分别是大型國有企業的資金優勢，部分民營企業的資金緩解，以及優質企業的長期取勝。”

面對地産行業正在到來的政策利好，該研報中也同樣指出，從政策底傳導到房地産的基本面發生改變需要很長一段時間，房地産行業基本面或将在明年年中時發生顯著改善。“從曆史來看，房地産調控政策松綁與貨币環境寬松是刺激行業基本面改善的重要原因，當前市場并不具備這一條件。僅依靠需求端需求正常釋放會導緻基本面探底時間較長。我們認為市場探底或将持續到明年年中”。

針對近期房企的融資環境變化，貝殼研究院高級分析師潘浩告訴《每日經濟新聞》記者，“對企業來說，融資環境松動一定程度上能緩解短期的現金流壓力，但最重要的還是得看銷售及回款，這對企業來說是最可控的。而融資環境的變化，體現了相關機構對行業和企業信心的提振，目前房地産行業正在經曆高位回調、風險出清，預計2022年市場将經曆修複階段并逐步回歸平穩，市場信心也将逐步修複。”

記者|陳榮浩

編輯|魏文藝 何小桃 易啟江 王嘉琦

校對|段煉

封面圖片來源：每經資料圖 劉國梅 攝

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