阿克琉斯是古希臘神話中的半神半人英雄，他戰鬥力強勁，渾身刀槍不入，但唯有腳踝處是他的緻命弱點，在希臘聯軍攻打特洛伊城的戰鬥中，所向無敵的阿克琉斯被特洛伊主将射中腳踝，不治身亡。如果把一個國家的經濟比作阿克琉斯，那麼，受制于國内外因素，總會有比較大甚至緻命的弱點難以在短期内克服，這種緻命弱點就是阿克琉斯之踵。對越南來說，雖然革新開放30多年以來經濟保持高速增長，但烈火烹油之下卻有隐患，當前越南經濟的阿克琉斯之踵就是經濟“三駕馬車”嚴重失衡，外貿依存度超高，這種經濟發展模式并不具備穩固的基礎，嚴重依賴外國資本和經濟政策，變數和風險很大。從目前的情況看，中美之間的經濟、政治、軍事對決，美國等國家加大對越南的制裁力度，以及越南極高的債務率，共同決定了越南經濟崩盤的說法絕非是危言聳聽。

上世紀80年代中期，處于中越戰争對峙期的越南，經濟發展滞後，思想僵化，當權的越共黎筍無意大規模推行開放。1986年，保守的黎筍去世，越南政府高層迎來了對外開放的契機，1986 年召開的越南共産黨第六次全國大會被認為是越南革新事業進程正式啟動的标志。對于對外開放，越南效仿了中國的做法，少走了不少彎路，并在政治、經濟、土地改革等方面步伐邁得更大，充分利用了越南勞動力豐富廉價的優勢，取得了驚人的經濟成就。1986 年，越南的人均GDP 不足100 美元，2019 年，越南人均GDP 達到了2800 美元。2020年，越南GDP總量2750億美元，增長接近3%，成為新冠疫情影響下世界上為數不多實現經濟增長的國家，比1986年經濟總量增加了40倍以上。

1986-2019年越南GDP增速

1986-2019年越南人均GDP增長情況

越南政府雄心勃勃，通過跨越式發展實現趕超是越南長期以來的發展戰略。2021年2月1日，越共十三大順利閉幕，阮富仲再次當選越共中央，成為革新開放以來唯一連任三屆的人。阮富仲代表大會作了政治報告，提出到2030年越共建黨100周年時，将越南建設成為一個具有現代化工業的中高收入的發展中國家；到2045年越南獲得獨立100周年時，将越南建設成為一個高收入的發達國家，實現社會主義現代化。從而提出了越南版的“兩個一百年”的目标。毫無疑問，這一願景是全面效仿中國，也是美好的，但細細推敲起來，越南要實現這樣華麗的經濟轉型困難重重，因為抓住工業4.0 時代帶來的機遇，集中精力發展以人工智能（AI）、5G和物聯網等為标志的新科技經濟，實現經濟發展向更高維度的升級。越南隻顧着看着遠方美妙的星辰大海，卻很容易忽視腳下的巨坑，經濟崩盤并非危言聳聽。

這裡先要普及一下外貿依存度的概念，外貿依存度，就是是用一個國家或地區的進出口總額除以GDP得到的百分比。用出口總額除以GDP，就是出口對外依存度，用進口總額除以GDP，就是進口的對外依存度。進出口總額/GDP就是進出口的對外依存度。沒有特别說明的話，本文所說的外貿依存度指的是進出口總額的對外依存度。

在經濟發展的“三駕馬車”中，對外貿易作為推動越南經濟穩步增長的重要動力，根據數據顯示，2020年越南進出口總額約5439億美元，同比增長5.1%，貿易順差191億美元。其中，出口貿易總額為2815億美元，同比增長6.5%；進口總額2624億美元，同比增長3.6%，目前，外資和外貿對越南經濟的影響發揮了舉足輕重的作用，其中外貿依存度（外貿占GDP 比重）達到了200%。2018 年，越南外商投資企業聘用超200 萬雇員，外資占越南投資總額的25%，超過70%的出口額和50%的工業産值由外資企業創造。越南已經成為嚴重依賴外資和外貿的外向型經濟體。

越南蝦類加工廠

越南工業增加值在GDP中的占比很高，這本來不是什麼壞事，畢竟工業化是步入發達國家的必由之路。但是，很可惜，越南企業生産的商品，附加值并不大，而且輕工業産品中有近八成的原材料是在外國市場采購的，高度依賴外國經濟，這将對國家經濟的獨立性構成威脅。以越南三星為例，作為外資公司，越南三星的工業增加值占到該國GDP的25%左右，出口也占到出口總值的25%左右，堪稱該國經濟發展的擎天柱，但這家外資公司不是慈善家，更不是救世主，它來到越南投資開廠，隻是想要利用越南廉價的勞動力，資源和優越的外貿環境，其原材料和主要産品都來自進出口，跟越南經濟直接關系不大，隻是在就業方面貢獻不小。

這種超過外貿依存度是一把雙刃劍，既有利于經濟發展，又将越南的經濟發展寄望于對外貿易自由化和外資長期留存增長，而後者顯然不是越南方面能夠有效掌控的。随着中國經濟持續發展，已經初步具備了在政治、經濟、科技、軍事等方面叫闆美國的能力，這就使得美國政府相當驚恐，不但頻頻發動對中國的反制戰，而且積極保護本國就業、促使在外投資回流本土，而美國政府的政策無疑會對高度依賴外資和外貿的越南産生深遠影響。

事實上，2020年8月，美國财政部在提交給商務部的彙率評估中，已認定越南2019年有壓低本國貨币彙率的行為，這為商務部在涉及越南乘用車輪胎反傾銷反補貼關稅調查中決定對越南輪胎征收懲罰性關稅提供了依據。美國貿易代表辦公室公布對越南彙率政策的“301調查”結果，稱與越南貨币估值相關的行為和政策整體看來“不合理”且限制美國商業活動。美國财政部也發布報告，将越南列為“彙率操縱國”，指責越南幹預彙率以在國際貿易中獲取不公平競争優勢。美方表示，目前不會針對上述調查結果采取任何具體措施，但會繼續評估所有可用政策選項。

此外，2020年，特朗普政府高級官員在訪問越南時，向越南發出警告，越方必須遏制轉運中國出口産品，并從美國購買更多的液化天然氣或軍事裝備等産品，否則的話，美國就會對越南加征懲罰性的關稅。面對這一情況，越南陷入兩難境地，一方面，近15年來，中國一直是越南的最大貿易夥伴，最大的進口市場、第二大出口市場，特别是越南近三分之一的農、水産品都要出口到中國。如果聽從美國的意見，越南的對外出口将面臨滅頂之災；如果拒絕美國的意見，又将受到美國的制裁，損失巨大。更可怕的是，越南的債務水平很高，早在2018年，越南債務總額就超過了1250億美元，達到該國GDP的63.6%，已經逼近該國法律規定的債務比例65%的上限。

要想避免出現因外貿外資大幅度萎縮帶來的經濟崩盤，越南就必須逐步轉向内需市場，但這絕非一朝一夕所能實現的，越南也缺少足夠的外彙儲備抵禦可能遇到的經濟風險，2019年越南的外彙儲備在700億美元左右。在國際經濟趨于保守化，以及美國不斷向越南舉起經濟屠刀的背景下，高外貿依存度、高外債、低外彙儲備的越南有可能成為新的“玻璃七國”，類似于阿根廷、土耳其、巴西、印尼、印度、馬來西亞這六國，一旦外資撤離或外貿出口嚴重受阻，越南經濟滑坡乃至崩盤也是有可能的。